
- •Раздел 2. Краткое изложение программного материала (сокращенный курс лекций) Тема. 1. Понятие неплатежеспособности (банкротства) предприятий.
- •1. Основные положения теории кризисов и колебаний конъюнктуры
- •2. Особенности экономического кризиса в России
- •Тема 2. Государственное регулирование процессов финансового
- •Тема 3. Стратегия и тактика финансового оздоровления предприятия
- •Тема 4. Мониторинг финансового состояния предприятия как инструмент диагностики
- •Анализ ликвидности по коэффициентам
- •Косвенные показатели платежеспособности
- •Индикаторы финансовой устойчивости
- •Индикаторы кредитоспособности предприятия
- •Индикаторы рентабельности
- •Тема 5. Планирование и моделирование деятельности предприятия в кризисной
- •________Плановая сумма постоянных опр________________
- •Тема 6. Управление оборотным капиталом в период финансового
- •Тема 7. Инвестиции и инновации при финансовом оздоровлении фирмы
- •Тема 8. Учет фактора риска при финансовом оздоровлении предприятия
- •Тема 9. Оценке бизнеса фирмы, находящейся в кризисе
- •Тема 10. Организация работы по финансовому оздоровлению предприятия.
- •Тема 11. Внутренние инструменты предотвращения и преодоления кризиса
2. Особенности экономического кризиса в России
В нашей стране кризис начала 90-х гг. двадцатого столетия приобрел общесистемный характер. Деградация доминирующего (командно-административного) уклада привела к потере идеологических ориентиров, политическому и экономическому хаосу. Это имело следующие проявления.
1. Крушение административно-командной экономической и унитарной политической системы. Кризис экономической и политической системы явился результатом сверхмонополизма и централизации управления, нежизненности господствующей идеологии, отчуждения работников от собственности, что приводило к их незаинтересованности в результатах труда.
2. Технологическая отсталость многих производств, выражавшаяся как в физическом, так и моральном износе основных фондов. За последние 30 лет по большинству отраслей износ основных фондов вырос приблизительно в 2 раза. Лишь пищевая отрасль смогла переломить тенденцию увеличения износа, средний по предприятиям коэффициент обновления основных фондов здесь значительно выше, чем в других отраслях.
В связи с общим обветшанием фондов многократно возросла опасность техногенных катастроф, массовых аварий. Ярко проявлялись и признаки морального износа техники — неспособность производить конкурентоспособную, качественную продукцию, нанесение во все возрастающих масштабах ущерба окружающей среде, низкая производительность (низкий коэффициент полезного действия), большие отходы. Возможности по обновлению фондов сдерживались обесценением основного капитала, снижением амортизационных отчислений, которые перестали обеспечивать простое воспроизводство фондов.
3. Деформированная воспроизводственная структура. Гипертрофия военно-промышленного комплекса и тяжелого машиностроения, топливно-энергетических и сырьевых отраслей досталась нам в наследство от прошлой экономической системы. Потребительский сектор — легкая промышленность, сфера услуг, которые призваны создавать нормальные условия для роста уровня жизни людей, — не развивался. Застой и отсутствие внимания к инновационному сектору привели к существенному отставанию от мировых прогрессивных технологий во многих отраслях.
Структура активов, "доставшаяся от социализма", оказалась неприемлемой для рыночной экономики: очень много основных фондов малой эффективности, структура фондов рассчитана на массовое, крупносерийное производство без учета спроса. Кроме того, в активах многих крупных предприятий до сих пор находятся объекты социальной сферы, что является тяжким бременем для предприятий в кризисе.
В концентрированном виде неэффективность фондов проявлялась в крайне низких показателях их доходности по основным отраслям промышленности.
4. Инфляция, падение производства и снижение уровня жизни большинства населения. Расстройство финансовой системы привело к перенасыщению каналов денежного обращения излишними средствами и обесценению денег, которое в отдельные периоды начала 90-х гг. доходило до 15—20% в месяц. Индексы промышленного производства позволяют рассчитать, что с 1990 г. объемы производства в целом по промышленности сократились приблизительно на 30%, достигнув пика падения в 1996 г. (40%). При этом наибольшими темпами сокращались объемы производства в цветной металлургии — на 35%, химической промышленности — на 40 и машиностроении — на 50%. Обесценение денег и появление такого нового для России социального явления, как безработица, привели к снижению уровня жизни населения в 1992—2000 гг. на 45—50%, численность населения с доходами ниже прожиточного уровня устойчиво находилась на уровне 20—30%.
5. Распад СССР и СЭВ, разрушение традиционно сложившихся связей между регионами, усиление дезинтеграционных процессов. Ослабление диктата монопольной партии и государственного принуждения привело к возрождению национального самосознания, стремлению к созданию суверенных национальных государств, однако это зачастую проявлялось в уродливых формах — в разрушении сложившихся хозяйственных, технологических и культурных связей, межнациональных, религиозных конфликтах и даже вооруженных столкновениях.
6. Разрушение централизованной системы снабжения и сбыта, отсутствие оптовой торговли средствами производства. Привычка к государственному распределению произведенной продукции, твердым государственным ценам привела к неподготовленности менеджеров предприятий к спросовым ограничениям, рынку.
7. Неспособность финансово-банковской системы, доставшейся в наследство от централизованной экономики, к финансированию и осуществлению расчетных операций в условиях зарождающейся рыночной экономики.
8. Раскручивание цепочек неплатежей, развитие бартера, сокращение сферы денежного обращения. Помимо временного позитивного влияния на экономические процессы — расшивку неплатежей, бартер способствовал сокрытию налогов, снижению возможностей контроля государства за хозяйственными операциями.
9. Чрезвычайно высокая степень концентрации и специализации производства, монополизм в большинстве отраслей и производств, отсутствие такого мощного стимула развития, как конкуренция, неспособность крупных предприятий приспособиться к зарождающимся рыночным условиям.
10. Крах советской идеологии. Монопольно-государственный характер собственности порождал распределительную систему обмена, идеологические догмы сковывали инициативу и предприимчивость, подавляли индивидуальность. Сложившаяся к концу 80-х гг. система отношений доказала свою ограниченность, стала тормозом развития производительных сил.
11. Рост преступности и криминализация экономики. Крах прежних идеалов, кризис духовной сферы, рост безработицы, алкоголизма и наркомании поставили под удар духовный и культурный потенциал нации.
12. Невыполнение государством социальных гарантий, резкое отставание пенсий и всех видов пособий от прожиточного минимума.
13. Отсутствие правовых основ, институциональной структуры и системы регулирования конкурентной рыночной экономики.
14. Ухудшение положения страны в мировом содружестве, резкий внешней задолженности, неоднократная угроза государственного банкротства, распад мировой социалистической системы, свертывание отношений со странами третьего мира привели к снижению значимости России на мировом уровне, росту недоверия к ней со стороны мирового сообщества.
В начале 90-х гг. XX в. все перечисленные кризисные явления приближались к критической точке. Порождался дополнительный синергический эффект разрушительного характера.
Однако кризис — это не катастрофа, а стадия циклического исторического развития. По мнению Л. И. Абалкина, в динамике долгосрочного кондратьевского цикла нижняя точка была достигнута к концу 1996 г. За исторически короткий срок Россия перешла от моноукладной к многоукладной смешанной экономике. Можно предположить, что дальнейшая эволюция экономической системы будет происходить в рамках смешанной экономики с доминированием частной собственности на средства производства и других атрибутов рыночной экономики.
Изучая циклы конъюнктуры, Н. Д. Кондратьев справедливо отметил, что перед началом "повышательной" волны каждого цикла, а иногда в самом ее начале наблюдаются значительные изменения в условиях хозяйственной жизни общества": разрабатываются новые законы, происходят институциональные изменения в макросреде. Необходимость таких изменений порождается тем обстоятельством, что в период общеэкономического кризиса эффективность финансового оздоровления конкретной организации, как правило, в значительной степени зависит от макроэкономической ситуации, а в условиях оживления или экономического подъема — прежде всего от качества управления на микроуровне. Отечественный и зарубежный опыт корректировки макросреды для оживления деятельности предприятий будет рассмотрен в следующей теме.
Любое предприятие, осуществляющее свою коммерческую деятельность, вступает в денежные отношения с налоговыми органами, банками, поставщиками, потребителями и т.д. При этом предприятие, в определенные моменты, становится должником и обязано в некоторый срок произвести платеж в пользу другого лица. Если же предприятие из режима своевременного исполнения обязательств переходит в зону ненадежного исполнения, исполнения со сбоями и срывами, вплоть до безнадежного состояния, то оно становится как партнер неплатежеспособным, наносящим ущерб своим кредиторам. В конечном счете, такое предприятие ставит своих кредиторов перед выбором: а) дать предприятию контролируемый шанс на финансовое оздоровление, что может быть реализовано в рамках некоторого ограниченного во времени соглашения; б) выставить требование о ликвидации данного предприятия и продажи его имущества, чтобы за счет этого удовлетворить полностью или частично свои требования; в) поставить вопрос о диалоге должника и кредиторов и объявить добровольную ликвидацию.
Две последних процедуры и представляют собой банкротство, т.е. юридический факт, наступающий после признания его арбитражным судом или после официального объявления должником о банкротстве при его добровольной ликвидации. Процедура банкротства осуществляется с целью ликвидации предприятия-должника, продажи его имущества и расчета с кредиторами. До этого можно говорить лишь о несостоятельности должника.
Под несостоятельностью понимается неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом. Внешним признаком несостоятельности предприятия является приостановление его текущих платежей, если оно не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. И если эти требования составляют в совокупности не менее 100 тыс. руб.
На практике различают несколько видов банкротства.
Сокрытие банкротства - это умышленное сокрытие субъектом предпринимательской деятельности, его должностным лицом своей устойчивой предпринимательской несостоятельности путем представления недостоверных сведений, если это причинило крупный материальный ущерб кредитору.
Фиктивное банкротство - это ложное заявление предпринимателя о финансовой несостоятельности выполнения требований кредиторов и обязательств перед бюджетом. Это делается с целью получения от кредиторов отсрочки (рассрочки) платежей или скидки с долгов. Должник, подавший такое заявление, несет перед кредиторами ответственность за причиненный ущерб.
Ложное банкротство - предприятия реализуют продукцию через дочерние фирмы таким образом, чтобы основная часть выручки оставалась на счетах этих фирм, по подложным контрактам уводят средства в зарубежные банки и т.д.
Доведение до банкротства (преднамеренное) - это умышленное совершение владельцем или должностным лицом субъекта предпринимательской деятельности действий, приведших к стойкой финансовой неспособности предприятия.
В своем развитии банкротство проходит три стадии:
Скрытая. Здесь начинается незаметное, особенно если не налажен специальный учет, снижение цены предприятия по причине неблагоприятных внутренних и внешних тенденций. Снижение цены предприятия может означать либо снижение его прибыльности, либо увеличение средней стоимости обязательств.
Финансовая неустойчивость - начинаются трудности с наличностью, проявляются ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. На этой стадии руководство часто прибегает к косметическим мерам: продолжает выплачивать дивиденды, увеличивая заемный капитал, продавая часть активов, авантюрные и даже мошеннические приемы.
Явное банкротство. Предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным.
В целом банкротство проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег). Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада.
3. Основными факторами (причинами) кризиса являются: а) снижение или недостаточный рост выручки; б) опережающий прирост обязательств.
Первый фактор проявляется при: 1) затоваривании, когда снижается спрос на продукцию из-за низкого качества, высокой цены, снижения потребности в ней; 2) растущей дебиторской задолженности; 3) сужении рынка по независящим от предприятия причинам (запреты, квоты, таможенные барьеры и т.п.).
Опережающий прирост обязательств наблюдается: 1) предприятие осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения, которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки. 2) предприятие загружает производство неработающими запасами. 3) предприятие наращивает средства в расчетах, которые не имеют отношения к выручке. 4) предприятие несет убытки.
Данный комплекс общих факторов неплатежеспособности характерен для всех предприятий, независимо от страны и степени развития рынка. При этом все причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: 1) отставанию от запросов рынка (по ассортименту, по качеству, по цене и т.д.). Это в свою очередь говорит о неспособности самого бизнеса. 2) неудовлетворительному финансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощается обязательствами, что говорит об уровне профессионализма финансового менеджера. Первый случай отражается на выручке, второй – на приросте массы обязательств.
Вся совокупность причин кризиса подразделяется на внешние и внутренние.
Внешние факторы в свою очередь подразделяются на:
1.Социально-экономические: рост инфляции; нестабильность, неразвитость налоговой системы и регулирующего законодательства; снижение уровня реальных доходов населения; рост безработицы.
2. Рыночные факторы: снижение емкости внутреннего рынка; усиление монополизма на рынке; нестабильность валютного рынка; рост предложения товаров заменителей (субститутов), иностранная конкуренция.
3. Прочие внешние факторы: политическая нестабильность; стихийные бедствия; ухудшение криминогенной ситуации.
Внутренние факторы возникновения кризиса:
1. Управленческие: высокий уровень коммерческого риска; недостаточное знание конъюнктуры рынка; неэффективный менеджмент; плохое управление издержками производства; отсутствие гибкости в управлении; некачественная система бухучета и отчетности, нехватка управленческих информационных систем.
2. Производственные: необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса; устаревшие и изношенные основные фонды; низкая производительность труда; высокие энергозатраты; перегруженность объектами социальной сферы, недостаточное обновление продукции.
3. Рыночные: низкая конкурентоспособность продукции; зависимость от ограниченного круга поставщиков и покупателей.
Перечисленные факторы могут лежать в основе кризиса предприятия, но набольшее влияние оказывают управленческие факторы, что обусловлено следующими причинами.
1. Отсутствие стратегии в деятельности предприятия и ориентация на краткосрочные результаты в ущерб среднесрочным и долгосрочным;
2. Низкая квалификация и неопытность менеджеров;
3. Низкий уровень ответственности руководителей предприятия за последствия принимаемых решений, за сохранность и эффективное использование имущества, за финансово-хозяйственные результаты деятельности.