2. Оценка стратегического положения организации и обоснование финансовой стратегии оао «Протон» за 2009 – 2010 гг.

Основой для обоснования финансовой стратегии служат результаты хозяйственной и финансовой деятельности (РХД и РФД).

Анализ РХД и РФД и суммарного РФХД необходим для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственно – инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства. Этот анализ позволяет оценить возможность организации покрывать текущие финансово – эксплуатационные потребности, т.е. иметь положительные денежные потоки - превышение доходов над расходами в обозримой перспективе.

Произведем расчет результата финансово – хозяйственной деятельности ОАО «Протон» за 2010 – 2011 гг.

РХД 2010 (результат хозяйственной деятельности) = (выручка-зарплата с налоговыми начислениями)-(текущие активы-краткосрочные обязательства, текущие пассивы) = (2093643-1355568*0,15) –( 1027177-504252) = 1367382,8

РХД 2011 = (1959856-1649801*0,15)- (425311-415004)=1702078,8

Величину зарплаты в данном случае определяем как 15% от себестоимости выпускаемой продукции.

РФД 2010 = 2476620 –(1972368-1449443) – (931-38110) – 83608 = 1907266

РФД 2011 = 2566054 – (1998117 – 2140742) – (288-11215) – 583959 = 2135707

РФХД 2010 = РХД 2010 +РФД 2010 = 1367382,8+1907266 = 3274648,8

РФХД 2011 = РХД 2011 +РФД 2011 = 1702078,8+2135707 = 3837785,8

Существенную методологическую помощь в обосновании финансовой стратегии могут оказать матрицы финансовой стратегии. Матрицы помогают спрогнозировать критический путь предприятия на ближайшие годы, наметить допустимые пределы риска и выявить порог возможности предприятия.

По диагонали АВ проходит граница между двумя основными зонами. Над диагональю – зона успехов – зона положительных значений аналитических показателей. Под диагональю – зона дефицитов – зона отрицательных значений аналитических показателей.

Произведем оценку положения организации на соответствие стратегическим и тактическим целям бизнеса. По результатам финансовой и хозяйственной деятельности необходимо обсудить различные возможности, открывающиеся перед предприятием.

Составим матрицу финансовой стратегии ОАО «Протон»

А	РФД<<0	РФД=0	РФД>>0
РХД>>0	1 РФХД=0	4 РФХД>0	6 РФХД>>0 ОАО «Протон»
РХД=0	7 РФХД<0	2 РФХД=0	5 РФХД>0
РХД<<0	9 РФХД<<0	8 РФХД<0	3 РФХД=0

Данная матрица соответствует результатам хозяйственной деятельности фирмы как по результатам 2009 г, так и по результатам деятельности за 2010 г.

Матрица наглядно иллюстрирует, что организация ОАО «Протон» находится в квадрате 6 – «Материнское сообщество».

	4	6
		5

Предприятие становится материнской компанией и обеспечивает финансирование дочерних обществ за счет увеличения заемных средств.

Если соотношении е заемные средства / собственные средства становится слишком высоко, то возникает тенденция к перемещению в квадрат 4 - «Рантье» - в котором предприятие довольствуется умеренными по сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживает задолженность на нейтральном уровне..

Либо же, если рынок сбыта материнского общества стареет, исчерпывается, то возникает тенденция к перемещению в квадрат 5 – «Атака» - в котором предприятие продолжает увеличивать заимствования, хотя интересы сохранения внутреннего равновесия того, возможно, и не требуют. Часто то связано с началом политики диверсификации, подготовкой к инвестиционному рывку..

В квадрат 6 «Материнское сообщество» не удается войти ни из одного из соседних квадратов. Из этого следует, что для того, чтобы попасть в этот квадрат, нужно активнее работать с дочерними организациями.

За выбором финансовой стратегии следует финансовое прогнозирование. Финансовое прогнозирование представляет собой основу для финансового планирования на предприятии (т.е. составления стратегических, текущих и оперативных планов) и для составлении общего, финансового и оперативного бюджетов. В финансовом прогнозировании в самой явной форме присутствует интерференция краткосрочных и долгосрочных аспектов финансового менеджмента. Целью финансового прогнозирования является расчет потребности во внешнем финансировании.

Расчет потребности во внешнем финансировании

	Отчетный баланс	Прогнозный баланс
АКТИВ Текущие активы Основные активы	425311 2140742	425288,8 2333408,8
БАЛАНС	2566054	2758697,6
ПАССИВ Текущие обязательства Долгосрочные обязательства	415004 152933	87980,8 152933
Уставный капитал	1218	1218
Нераспределенная прибыль	1996899	2516565,8
БАЛАНС	2566054	2758697,6

Выручка факт 1959856 тыс. руб.

Чистая прибыль 94123 тыс.руб.

Себестоимость 1649801 тыс.руб.

Чистая рентабельность = Чистая прибыль / Выручка * 100% = 94123 / 1959856 * 100% = 4,8%

Выручка прогнозируемая = 1834618,2 тыс.руб.

Прогнозная потребность во внешнем дополнительном финансировании составит:

ПДвф = ДОА + (Афакт*Тдв) – (Пфакт*Тдв) – (Rч*Впрог) * (1-Дфакт/ЧП факт) = 0,09 + (2566054 * -0,06) – (2566054 *-0,06) – (0,048*1834618,2) = 0,09 – 154 + 154 – 88,1= -88,01 тыс. руб.

Таким образом, организации ОАО «Протон» необходимо будет изыскать 88,01 тыс. руб. собственных или заемных источников.