2.1. Аналіз динаміки державного зовнішнього боргу України за 2009-2011 роки

Теоретичні аспекти управління державним боргом були розглянуті в першому розділі курсової роботи. Наступним кроком є аналітична оцінка, яка дасть можливість дослідити динаміку зміни величини державного боргу. На першому етапі проаналізуємо зовнішній державний борг. Якщо прослідкувати за динамікою зміни величини зовнішнього державного боргу Україна по протязі останніх 8 років (табл. 2.1) то побачимо, що в динаміці його величина збільшується.

Таблиця 2.1

Відношення зовнішнього державного боргу України до валового внутрішнього продукту (млн. грн.)

Показники	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011
1	2	3	4	5	6	7	8
Державний зовнішній борг	43957,1	49506,1	53487,8	86023,1	196295,5	278080,0	299413,9
ВВП	441452,0	544153,0	709445,0	948056,0	913345,0	1082569,0	1316600,0
Державний зовнішні борг до ВВП, %	10,0	9,1	7,5	9,07	21,5	25,7	22,7

Джерело: складено автором [24, 25].

У відповідності до даних табл. 2.1 бачимо, що за останні сім років відбувається і збільшення валового внутрішнього продукту, так у 2005 році його величина становила 441452,0 млн. грн., а у 2011 році – 814720,0 млн. грн. Загальне збільшення валового внутрішнього продукту склало за сім років 875148,0 млн. грн. І лише у 2009 році сталося зменшення ВВП в порівнянні з 2008 роком на 34711,0 млн. грн. Державний зовнішній борг при цьому у 2005 році становив 43957,1 млн. грн., а у 2011 році – 299413,9 млн. грн., загальне збільшення зовнішнього державного боргу становило 255456,8 млн. грн.

Рис. 2.1. Динаміка зміни зовнішнього державного боргу України за 1998-2011 роки

Прослідковуючи більш розширено динаміку зміни величини зовнішнього державного боргу (рис. 2.1) побачимо, що в цілому його величина повільно зростає. Разом з тим, негативною тенденцією стало те, що вже з 2008 року відбувається різке збільшення відсотку величини зовнішнього державного боргу до валового внутрішнього продукту у зв’язку з світовою кризою (рис. 2.2).

Рис. 2.2. Динаміка відношення державного зовнішнього боргу до ВВП

З даного рисунку видно, що починаючи з 1999 року співвідношення між величиною державного зовнішнього боргу та ВВП постійно зменшується, так у 1999 році співвідношення між величиною державного зовнішнього боргу та ВВП становило 37,1%, а вже в 2007 році – 7,5%. А в 2008 році ситуація кардинально змінилася, відбувається зріст співвідношення між величиною зовнішнього державного боргу та ВВП в 2010 року становило 25,7%, а в 2011 році знову починається повільне зменшення 22,7%.

Прослідковуючи за структурою зовнішнього державного боргу (Додаток А) бачимо, що вона складається з чотирьох основних складових, а саме:

• заборгованості за позиками, наданими міжнародними організаціями економічного розвитку (А);

• заборгованості за позиками, наданими закордонними органами управління (Б);

• заборгованості за позиками, наданими іноземними комерційними банками (В);

• заборгованості не віднесеної до інших категорії (Г).

Рис. 2.3. Структура зовнішнього державного боргу України у 2011 році

Як видно з рис. 2.3 найбільша питома вага в структурі зовнішнього державного боргу належить позикам, наданим міжнародними організаціями економічного розвитку (46,7%), на другому місці по питомій вазі – облігаціям зовнішньої державної позики (38,6%). На третьому місці – позики, надані іноземними комерційними банками (8,8%). Заборгованість за позиками, наданими закордонними організаціями (5,9%).

Структура зовнішнього боргу по заборгованості ОЗДП у 2011 році була такою (рис. 2.4):

Рис. 2.4. Структура зовнішнього державного боргу по ОЗДП у 2011 р.

Найбільша питома вага по заборгованості за ОЗДП належить облігаціям зовнішньої державної позики, випущеним у 2011 році, щорічно здійснюється погашення всіх облігацій в міру завершення строку їх дії.

Щодо заборгованості по позикам, наданим міжнародними організаціями економічного розвитку, тут ситуація дещо інша (рис. 2.5):

Рис. 2.5. Динаміка зміни заборгованості по позикам, наданим міжнародними організаціями економічного розвитку

Як видно з рис. 2.5 позики Європейського Співтовариства з 2004 по 2008 рр. різко скоротилися, в той самий час як позики Європейського банку реконструкції та розвитку навпаки різко зросли. Щодо позик виданих Світовим Банком, то їх щорічні величини значних змін не зазнали (рис. 2.6).

Рис. 2.6. Динаміка зміни величини позик, наданих Світовим банком

Якщо звернути увагу на структуру зовнішнього державного боргу в розрізі позик, наданих міжнародними організаціями економічного розвитку, то побачимо наступне (рис. 2.7):

Рис. 2.7. Структура зовнішнього державного боргу по позикам, наданим міжнародними організаціями економічного розвитку в 2011 році

З даного рисунку ми можемо побачити, що в 2011 році основним позичальником для України був Міжнародний валютний Фонд, на його долю припадає 67% зовнішнього державного боргу України в розрізі позик, наданих міжнародними організаціями економічного розвитку.

Проаналізувавши структуру та динаміку державного зовнішнього боргу України зазначимо, що на протязі 2004-2011 років в структурі зовнішнього боргу відбулися значні зміни. Зокрема за цей період спостерігається зменшення питомої ваги позик, наданих міжнародними організаціями економічного розвитку та позик, наданий іноземними комерційними банками. В той самий час, різко зросла питома вага заборгованості по облігаціям зовнішньої державної позики. В цілому ж, за останні 10 років величина державного зовнішнього боргу постійно зростає. Одним з негативних моментів є те, що по відношенню до ВВП сума зовнішнього державного боргу значно зросла за 2008-2010 роки.