2.2 Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень близкими, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, по краткосрочным обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Ликвидность текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Таким образом, ликвидность - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена /18/.

Оценим ликвидность баланса предприятия.

Анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков (таблица 1).

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп.

1. Наиболее ликвидные активы (А₁) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстро реализуемые активы (А₂) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

3. Медленно реализуемые активы (А₃) — наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

4. Труднореализуемые активы (А₄) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1. Наиболее срочные обязательства (П₁) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2. Краткосрочные пассивы (П₂) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

3. Долгосрочные пассивы (П₃) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».

4. Постоянные пассивы (П₄) — статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Таблица 1 - Анализ ликвидности баланса предприятия ЗАО Поволжье, тыс.р.

Актив	2010 год	2011 год	Пассив	2010 год	2011 год	Платежный излишек
						или недостаток
						2010 год	2011 год
1. Наиболее ликвидные активы	0	0	1. Наиболее срочные пассивы	5732	6512	-5732	-6512
2. Быстрореализуемые активы	5289	4852	2. Краткосрочные пассивы	30	43	5259	4809
3. Медленно реализуемые активы	1496	2721	3. Долгосрочные пассивы	0	0	1496	2721
4. Трудно реализуемые активы	1032	1017	4. Постоянные пассивы	2055	2035	-1023	-1018
Баланс	7817	8590	Баланс	7817	8590	0	0

Баланс считается абсолютно ликвидным, если по первым 3-м составляющим баланса имеется излишек, а по 4-ой - недостаток. По данным таблицы 10 можно говорить, что баланс предприятия не является ликвидным ни на начало, ни на конец 2011 года.

Определим уровень платежеспособности предприятия. Для этого рассчитаем основные показатели ликвидности (таблица 2)

Таблица 2 - Показатели платежеспособности ЗАО Поволжье

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год	Критерий
1. Денежные средства, тыс.р.	0	0	0	х
2. Краткосрочные финансовые вложения, тыс.р.	0	0	0	х
3. Дебиторская задолженность, тыс.р.	105	5289	4852	х
4. Материальные оборотные средства, тыс.р.	2048	1496	2721	х
5. Оборотные средства - всего, тыс.р.	2153	6785	7573	х
6. Краткосрочные обязательства предприятия, тыс.р.	1052	5762	6555	х
7. Коэффициент абсолютной ликвидности ((стр.1+стр.2)/стр.6)	0	0	0	>0,2-0,25
8. Промежуточный коэффициент покрытия ((стр.1+стр.2+стр.3)/стр.6)	0,100	0,918	0,740	>0,7-0,8
9. Коэффициент покрытия (стр.5 / стр..6), общий коэффициент ликвидности	2,047	1,178	1,155	>2 (1,5-2,5)
10. Коэффициент соотношения материальных оборотных средств и краткосрочных обязательств (стр.4/стр.6)	1,947	0,260	0,415

Таким образом, предприятие не способно расплачиваться по обязательствам в краткосрочном периоде, т.к. у него отсутствуют наиболее ликвидные оборотные средства. Промежуточный коэффициент покрытия в 2010-2011 годах находится в пределах допустимой нормы, а общий коэффициент ликвидности в 2010-2011 годах ниже установленной нормы. Эти факторы свидетельствуют о низкой ликвидности предприятия, а следовательно, о низкой платежеспособности. Для расчета влияния этих факторов можно использовать способы цепной подстановки или абсолютных разниц. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам (таблица 3).

Таблица 3 - Расчет влияния факторов второго порядка на изменение величины коэффициента общей ликвидности ЗАО Поволжье в 2010-2011 годах

Фактор	Абсолютный прирост, тыс.р.	Уровень влияния фактора
Изменение текущих активов	+788	+0,137
в том числе:
запасов	+1225	+0,212
дебиторской задолженности	-437	-0,076
Денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	0	0
Изменение текущих пассивов	+793	-0,159
в том числе:
кредитов банка	+13	-0,003
кредиторской задолженности	+780	-0,156

Таким образом, за счет изменения текущих активов коэффициент общей ликвидности в 2011 году вырос на 0,137, а за счет текущих пассивов – сократился на 0,159.