1.Чистий приведений ефект (npv)

Метод розрахунку чистого приведеного ефекту ґрунтується на зіставленні величини вихідних інвестицій (IC) з загальною сумою річних дисконтова них чистих грошових надходжень на протязі інвестиційного циклу.

Формула для розрахунку NVP має вигляд:

_n P_{k m} IC_j

NPV =  ––––––– -  ––––––– (1)

^k=1 (1+ r)^{k j=1} (1 + r)^j

де P_k – річні грошові надходження;

r – норма дисконту (в частках одиниці);

k – рік грошових надходжень;

IC – величина інвестицій;

j – рік інвестиційних вкладень.

Умови прийняття рішень у відповідності за цим показником такі:

NPV > 0, проект має бути прийнятим;

NPV < 0, проект має бути відхилений;

NPV = 0, проект і не прибутковий і не збитковий (має бути відхилений).

2.Індекс рентабельності інвестицій (pi)

Метод розрахунку індексу рентабельності інвестицій ґрунтується на аналізі проміжних даних, що одержані при визначенні чистого приведеного ефекту.

Індекс рентабельності інвестицій розраховується за формулою:

_n P_{k m} IC_j

PI =  ––––––– :  ––––––– (2)

^k=1 (1+ r)^{k j=1} (1 + r)^j

Умови прийняття рішень у відповідності за цим показником такі:

PI > 1, проект має бути прийнятим;

PI < 1, проект має бути відхилений;

PI = 1, проект і не прибутковий і не збитковий (має бути відхилений).

3.Норма рентабельності інвестицій (irr)

Норма рентабельності інвестицій – це ставка дисконту, при якій приведені вигоди дорівнюють приведеним витратам, тобто IRR – це ставка дисконту r = r^*, при якій NPV = f(r^*) = 0.

Розрахунок IRR проводиться шляхом вирішення рівняння:

_n P_{k m} IC_j

 ––––––– -  –––––––– = 0 (3)

^k=1 (1+ r^*)^{k j=1} (1 + r^*)^j

яка здійснюється такими методами:

1. метод “проб і помилок”; підставляючи ряд значень норми дисконту в рівняння (3), визначають те значення r^*, при якому NPV проекту дорівнює нулю:

NPV = f(r^*) = 0;

2. метод послідовних ітерацій. Визначають методом підбору або другими методами два значення норми дисконту r₁ < r₂, таким чином, щоб в інтервалі (r₁,r₂) функція NPV = f(r) змінювала знак на протилежний. Далі IRR визначають за формулою:

f(r₁)

IRR = r₁ + --------------- · (r₁ – r₂), (4)

f(r₁) – f(r₂)

де r₁ – значення норми дисконту при якій f(r₁) > 0, або f(r₁) < 0;

r₂ - значення норми дисконту при якій f(r₂) > 0, або f(r₂) < 0.

Точність розрахунків за цим методом обернено пропорційна довжині інтервалу (r₁,r₂);

3. графічно–аналітичний метод, який передбачає побудову профілю NPV – точка перетину кривої NPV з віссю норми дисконту визначає внутрішню норму рентабельності.

Умови прийняття рішень:

IRR > CC, то проект має бути прийнятим;

IRR < CC, то проект має бути відхилений;

IRR = CC, то проект і не прибутковий і не збитковий (має бути відхилений),

де CC – вартість авансованого капіталу.

Вартість авансованого капіталу в даному випадку приймаємо орієнтуючись на середнє значення банківського проценту по кредитам.