31. Модели финансирования текущей деятельности

При финансировании производственно-коммерческой деятельности необходимо учитывать, что сроки исполнения пассивов должны совпадать с периодом оборачиваемости активов, сформированных за их счет. Финансирование тек.деят.может происходить за счет: собственных средств, заемных средств, привлеченных средств. В зависимости от выбора источника финансирования выделяют 4 стратегии финансирования тек.деят.:

1. идеальная, при которой величина собственных оборотных средств =0, самая рисковая:

• внеоборотные активы (собств. капитал +долгоср.заемный капитал)

• оборотные активы (краткосрочн. Заемный капитал+привл.капитал)

2. агрессивная

• Внеоборотные активы (собств.капитал+долгосрочн заемный капитал)

• Системная часть оборотных активов (собств.капитал+долгосрочн заемный капитал)

• Варьирующая часть оборотных активов (краткосрочн.заемный капитал+привлеченный капитал)

3. консервативная, при которой риск практически нулевой, наименее эффективная и малореальная модель, т.к. у п/п нет краткосрочных пассивов:

• Внеоборотные активы (собств.капитал+долгосрочн заемный капитал)

• Системная часть оборотных активов (собств.капитал+долгосрочн заемный капитал)

4. компромисная

• Внеоборотные активы (собств.капитал)

• Системная часть оборотных активов (долгосрочн заемный капитал)

• ½ Варьир. часть оборотных активов (долгосрочн заемный капитал)

• ½ оборотных активов (краткосрочн.заемный капитал+привлеченный капитал)

32. Основные источники финансирования текущей деятельности п/п

-собственные –заемные – привлеченные

Собственный оборотный капитал отражает часть собственного капитала п/п вложенные в оборотные активы и постоянно находящиеся в обороте. Формирование собственного оборотного капитала начинается с момента образования п/п. Величина собственного оборотного капитала рассчитывается:

Собственный оборотный капитал = 3раздел баланса + 4 раздел баланса -1

или 2 раздел – 5 раздел

Формируя достаточную величину собственного оборотного капитала позволяет обеспечить имущественную и оперативную самостоятельность и финансовую устойчивость п/п.

Заемные и привлеченные источники финансирования текущей деятельности п/п представляют собой собственность различных субъектов хозяйствования используемых п/п на определенных условиях. Заемные источники отличаются от привлеченных тем, что оформляются договором займа. Основными источниками заемных средств выступают банковские кредиты, привлеченных средств Кт задолженность.

Банковский кредит выдается на принципах срочности, возвратности, платности, обеспеченности и целевого характера использования. Банковский кредит оформляется кредитным договором.

Виды банковских кредитов: - срочный кредит - кредитная линия - контокоррентный кредит - онкольный кредит

Разновидностью привлеченных источников текущей деятельности п/п выступают коммерческий кредит, оформление векселя.

К особым источникам относят факторинг, форфейтинг, фьючерские компании.

33. Управление кредиторской задолженностью на п/п

Кт задолженность является одним из основных источников финансирования текущей деятельности п/п. С точки зрения собственников она вкл-ет ср-ва поставщиков, подрядчиков, рабочих и служащих, бюджета и внебюдж. фондов. С точки зрения хар-ра возникновения кр. з-ть делится на устойчивую – постоянно находящуюся в работе хоз. субъекта и переменную.

Системная часть Кт задолженности представляет собой группу устойчивых пассивов. Для них хар-но промежуточное положение м/д СОК и привлеченными источниками ср-в. Устойчивыми пассивами считается не вся сумма Кт задолженности, а только ее минимальное значение не снижающееся в течении года.

К устойчивым пассивам относят след. виды Кт задолженности:

1. Min переход задолженности по ОТ и отчисления во внебюджетные фонды обусловленное законным расходованием между сроком начисления и даты выплаты з/п и перечисления платежей

2. Min задолженность по резервам на покрытие представленных расходов и платежей.

3. Min задолженность поставщикам по неоплаченным поставкам и акцептование расчетных документов срок оплаты которых не наступил

4. Min задолженность бюджету по определенным видам налогов начисление которых происходит раньше срока платежа

Переменная часть кр. зад-ти обусловлена действием 2-х факторов: сезонный хар-р производственно-комерческой деят-ти И образование просроченной кр. зад-ти. Необоснованный рост кр. з-ти явл-ся негативным фактором для п/п.

В управление кредиторской задолженностью можно использовать механизм реструктуризации и конвертации Кт задолженности.

Реструктуризация Кт задолженности предполагает предоставление п/п отсрочек и рассрочек по уплате долгов и может осуществлять на основе соглашения с кредиторами или решения арбитражного суда

Конвертация Кт задолженности предполагает передачу части акций п/п в собственность кредитора.