Решение

1. Найдем общую величину капитальных затрат:

Таблица 9

Станки	1254
Машины	800
Оборудование	765
ЭВМ	211
Прочие	50
Итого	3080

2. Заполним таблицу 8:

Таблица 10

Показатель	Дано	Расчет
Выручка	12845	12845
Себестоимость	5200	5200
Валовая прибыль	?	7645
Управленческие расходы	421	421
Коммерческие расходы	370	370
Чистая прибыль до налогообложения	?	6854
Налог на прибыль	?	1644,96
Чистая прибыль	?	5209,04

3. Тогда величина чистой прибыли на покрытие капитальных расходов: 0,83*5209,04=4323,503.

4. Следовательно, на выплату дивидендов остается: 5209,04-4323,503=885,54.

Ответ: 885,54.

Задача 4.

ОАО «Капкан» использует методику постоянного процентного распределения прибыли при выплате дивидендов. Дивидендные выплаты по привилегированным акциям составляют 25178 млн. руб. Величина прибыли для выплаты дивидендов владельцам обыкновенных акций - 12478 млн. руб. Дивидендный выход составляет 7,6 %. Определить:

• величину чистой прибыли ОАО «Капкан»;

• реинвестированная прибыль;

• дивидендные выплаты для обыкновенных акций в расчете на одну обыкновенную акцию,

• величину дивидендов на одну привилегированную акцию,

если количество привилегированных акций составляет 97000 шт. и занимает максимальную долю в уставном капитале, которая может быть разрешена законодательством при условии, что номинал обыкновенных и привилегированных акций совпадает.

Решение

1. Рассчитаем величину дивидендов на одну привилегированную акцию:

divПА=25178 млн. /97000=259,37 руб.

2. Находим количество обыкновенных акций:

25% - 97000,

75% - ?

 nОА=97000*75/25=291000 шт.

3. Имеем: =0,076  Ds= 12478*0,076=948,328.

4. Величина реинвестированной прибыли=12478-948,328=11529,672

5. Тогда величина чистой прибыли ОАО «Капкан» составляет: ЧП=948,328+12478+25178=38604,33

6. Найдем величину дивидендов на одну обыкновенную акцию:

divОА = 948,328 тыс. /291000=3,26 руб.

Ответ: ЧП =38604,33 млн. руб.; величина реинвестированной прибыли 11529,672 млн. руб.; дивиденд на 1 обыкновенную акцию 3,26 руб., дивиденда одну привилегированную акцию 259,37 руб.

Задача 5.

Фирма имеет три альтернативы проведения дивидендной политики на семь лет вперед.

политика постоянного процентного распределения прибыли,

политика фиксированных дивидендных выплат;

политика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов.

Параметры выплаты дивидендов при указанных вариантах представлены в таблице:

Варианты проведения дивидендной политики	Годы:	1	2	3	4	5	6	7
политика постоянного процентного распределения прибыли,	величина ЧП, млн. руб.	547	741	1000	987	1104	862	1087
	Дивидендный выход			8,40%	0,084
политика фиксированных дивидендных выплат;	первые 3 года размер дивидендов - 97 рублей, в дальнейшем - 105 руб.
политика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов.	гарантированный минимум - 50 рублей ежегодно
	"Экстра"	0	70	0	0	60	0	80

Ставка дисконтирования r =13.7%. Определить текущую стоимость будущих выплат и выбрать оптимальную с точки зрения акционеров при условии, что рыночная цена в зависимости от вариантов выплат не менялась.