Решение

1. Так как номинальная стоимость всех размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала АО, а номинал обыкновенных и привилегированных акций совпадает, то имеем пропорцию:

к-во ПА -25%

к-во ОА – 100-25=75%  к-во ОА=75%*к-во ПА / 25% = 80000*0,75/0,25=240000 шт.

2. Определим рыночную стоимость обыкновенной акции:

имеем: P/EPS=P/E  P=P/E * EPS= 15,4*1,35= 20,79.

3. Тогда размер уставного капитала = к-во ОА*цена ОА = 15*240000=3600 тыс.

4. Теперь можно заполнить таблицу 5:

ПАССИВ	Дано:
III , Капитал и резервы
Уставный капитал	3600
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0
Добавочный капитал	1252
Резервный капитал	8636
Нераспределенная прибыль	32723
Фонд социальной сферы	10
Итого по разделу III	46221

5. Т. к. ОАО «Ростелеком» приняло решение выплатить дивиденды акциями в размере 7%., то должно быть выпущено дополнительно количество обыкновенных акций, равное: 0,07* 240000= 16800. Таким образом, необходимо капитализировать сумму, равную 20,79*16800=349272.

6. Эта величина будет распределена следующим образом:

уставный капитал увеличится на 252 тыс. = 16800 шт. *15 руб./шт.

добавочный капитал увеличится на (20,79-15)*16800=97,2 тыс.

нераспределенная прибыль уменьшится на 349,2 тыс..

7. Измененный раздел 3 баланса ОАО «Ростелеком» представим в таблице 6:

Таблица 6

ПАССИВ	До выплаты дивидендов акциями	После выплаты дивидендов акциями
III , Капитал и резервы
Уставный капитал	3600	3852
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0
Добавочный капитал	1252	1 349,3
Резервный капитал	8636	8636
Нераспределенная прибыль	32723	32 373,73
Фонд социальной сферы	10	10
Итого по разделу III	46221	46221

Задача 3.

ОАО «Ягодка» выплачивает дивиденды по остаточному принципу. Определить размер дивидендов, если известны следующие данные:

Таблица 7. Бюджет капиталовложений ОАО «Ягодка»:

Станки	1254
Машины	800
Оборудование	765
ЭВМ	211
Прочие	50

Таблица 8. Фрагмент отчета о прибылях и убытках ОАО «Ягодка»:

Показатель	Дано
Выручка	12845
Себестоимость	7200
Валовая прибыль	?
Управленческие расходы	421
Коммерческие расходы	370
Чистая прибыль до налогообложения	?
Налог на прибыль	?
Чистая прибыль	?

Ставка налога на прибыль – 24%. Доля собственного капитала для исполнения бюджета в общих источниках финансирования –83%.