24) Денежный мультипликатор и денежная база

Денежная эмиссия в условиях развитого рынка и кредитно-банковской системы подвержена эффекту денежного мультипликатора, т. е. увеличению денег в ритме действия определенного коэффициента. Эмиссия - это такой выпуск денег в оборот, когда общая денежная масса увеличивается

Для управления денежной массой рассчитывается показатель денежного мультипликатора.

Центральный банк регулирует величину денежного мультипликатора через механизм обязательных резервов коммерческих банков в центральном.

Величина денежного мультипликатора колеблется во времени и в пространстве (она различна в различных странах). Вразвитых странах величина денежного мультипликатора может превышать в 2-3 раза величину первоначальной эмиссии. В процессе регулирования центральным банком размера денежного мультипликатора (k) возникает понятие денежной базы, в основе которой лежат наличные деньги как самые ликвидные и депозиты коммерческих банков (обязательные) в центральном банке.

Денежная база = М₀ + денежные средства в обязательных резервах (в ЦБ РФ) + денежные средства коммерческих банков на корреспондентских счетах ЦБ РФ.

Денежная база показывает, какой величиной денежной массы могут оперировать Центральный банк.

Денежная масса = Денежная база * Денежный мультипликатор

Следовательно, Денежный мультипликатор = М₂ (денежная масса) / Денежная база.

Между величиной обязательных резервов коммерческих банков в центральном и величиной денежного мультипликатора существует обратно пропорциональная зависимость.

Чем выше норма обязательных резервов коммерческих банков в центральном, тем ниже величина денежного мультипликатора.

Если денежный мультипликатор высокий, происходит увеличение безналичного оборота по сравнению с наличным, так как рост денежного мультипликатора всегда зависит от роста наличных денег и остатка на корреспондентских счетах в ЦБ РФ.

Денежный мультипликатор - это числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет либо сократится денежное предложение в результате увеличения либо сокращения вкладов в кредитно-денежную систему на одну денежную единицу, и определяемый как отношение денежной массы (агрегат  ) к узкой денежной базе.

Денежная база (в узком смысле) включает наличные деньги в обращении вне Центрального банка РФ и обязательные резервы кредитных организаций по привлеченным средствам в национальной валюте. 

Коэффициент денежной мультипликации можно представить следующим образом:

•  — отношение наличных денег небанковского сектора экономики к общему объему депозитов банковской системы;

•  — норма обязательного резервирования денежных средств кредитных организаций в центральном банке;

•  — отношение избыточных (свободных) резервов банков к общему объему депозитов банковской системы.

25) Суть и структура денежного рынка

Денежный рынок - часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются преимущественно краткосрочные (от одного дня до одного года) депозитно-ссудные операции, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждений и частных лиц.

Денежном рынке присущи элементы обычного рынка - спрос, предложение, цена. Особенности денежного рынка определяют особенности каждого из элементов: спрос имеет форму спроса на займы, предложение - форму предложения кредитов, а цена - форму процента на заемные средства.

Размер процента определяется не величиной стоимости, а способностью предоставлять заемщику нужны блага. Поэтому размер процентного платежа зависит не только от размера ссуды, но и от срока ее действия.

На денежном рынке различают несколько видов процентов: облигационный, банковский, учетный, межбанковский и т.п..

Банковский процент - обобщенное название процентов по операциям банков.

Депозитный процент - норма дохода, которую выплачивают банки своим клиентам по их депозитам.

Ссудный процент - норма дохода, которую взимает банк с заемщиков за пользование заемными средствами. 

Облигационный процент - норма дохода, установленная по ценным бумагам. Он должен обеспечить заинтересованность инвесторов во вложении денег в ценные бумаги.

Прежде изменения ставки процента влияют на спрос на денежном рынке: при росте ставки спрос снижается, а при снижении повышается. Поскольку предложение денег автоматически не ведет к изменению ставки, на рынке нарушается равновесие: при повышении ставки возникает избыток денег, что грозит инфляцией, а при снижении ставки - нехватка денег, что грозит дефляцией.

Дефляция - состояние экономики, характеризующееся процессами, противоположными тем, которые происходят в условиях инфляции.

Учетный процент нормой дохода, которую центральный банк взимает с коммерческих банков за займы, выданные под залог коммерческих векселей.

Денежный рынок отражает спрос на деньги и их предложение.

Под предложением денег (МS) подразумевается общее количество денег, находящихся в обращении, она состоит из агрегатов М1, М2, МЗ.

Спрос на деньги - это платежеспособная потребность или сумма денег, которую покупатели могут и намерены заплатить за необходимые для них товары и услуги.

центральный банк должен использовать ставку процента как инструмент выравнивания циклических колебаний - сдерживать их на стадии роста и стимулировать на стадии спада. Процент - важный инструмент банковской политики, банковской конкуренции, одновременно - важный фактор консолидации банков в целостную систему. 

26) денежно-кредитная и фискально--бюджетная политика в системе гос регулирования денежной системы.

Чтобы денежно-кредитная политика была результативной

, его нужно тесно согласовывать с фискально-бюджетной политикой.

Фискально бюджетная политика - это совокупность мероприятий государства в области налогообложения и государственных расходов.

Основные функции фискально-бюджетной политики:

- Влияние на состояние хозяйственной конъюнктуры

- Перераспределение национального дохода;

- Накопление необходимых ресурсов для финансирования социальных программ.

Типы фискально-бюджетной политики:

1. дискреционная,

2. недискреционная.

Дискреционная фискально-бюджетная политика - политика, при которой правительство сознательно манипулирует налогами и государственными расходами с целью изменения реального объема национального производства и занятости, контроля над инфляцией и ускорением экономического роста.

Основные средства дискреционной фискально-бюджетной политики:

- Изменение программ общественных работ и других программ, связанных с расходами;

- Изменение программ "трансфертного" типа (перераспределительных)

- Циклические изменения уровня налоговых ставок.

Недискреционная фискально-бюджетная политика - это пассивная политика, связанная с автоматической сменой в уровнях государственных расходов и налогов.

системы мер фискально-бюджетной и денежно-кредитной политики. Меры денежной стабилизации не могут быть эффективными при превышении допустимого (более 3-4% ВВП) дефицита государственного бюджета и отличного сальдо платежного баланса.

Дефицит государственного бюджета - это превышение расходов над его доходами.

Дефицит государственного бюджета не является опасным для экономики в целом, если он находится на уровне 2-3% ВНП. В противном случае он негативно отражается на формирование денежной, кредитной системы и всей экономики в целом. Дефицит государственного бюджета является основной причиной инфляции.

Источники покрытия дефицита государственного бюджета:

- Увеличение количества денег (эмиссии);

- Увеличение выпуска облигаций Министерства финансов (казначейства);

- Сокращение валютных резервов центрального банка;

- Займы у внешних кредиторов.

Сеньораж - это доход, который получает правительство результате монопольного права печатать деньги.

Монетизация дефицита государственного бюджета приводит к инфляции. В странах с высокой инфляцией населения, как правило, не покупает новых государственных долговых обязательств, валютные резервы центрального банка исчерпаны, поэтому государство финансирует бюджетный дефицит путем эмиссии.