
- •Управление оборотными активами
- •1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.
- •2. По периоду функционирования оборотные активы подразделяются на постоянную и переменную части.
- •3. Виды оборотных активов в зависимости от их физической природы подразделяются следующим образом:
- •4. По степени ликвидности оборотные активы подразделяются:
- •По степени финансового риска классификация отражена в таблице
- •Наиболее используемые методы управления оборотным капиталом
- •Состав и структура источников оборотных активов
- •Стратегии финансирования оборотных средств
- •Управление запасами
- •Цели формирования производственных запасов и пути их достижения
- •Управление дебиторской задолженностью
- •Кредитная политика
- •Управление денежными активами
- •Определение целевого остатка денежных средств
- •Методы управления денежными средствами
- •Управление ценными бумагами
Кредитная политика
Показатели, определяющие кредитную политику, — это
1) срок предоставления кредита — период времени, в течение которого клиенты должны оплатить купленный товар;
2) стандарты кредитоспособности — минимальная финансовая устойчивость, которой должны обладать клиенты для получения возможности отсрочки платежа, и размеры допустимых сумм кредита, предоставляемых различным категориям клиентов;
3) политика сбора платежей — определяется степенью лояльности по отношению к клиентам, задерживающим выплаты, с точки зрения предоставления кредита вновь;
4) скидки, предоставляемые за оплату в более ранние сроки; эти льготы включают сумму скидки и период, в течение которого ими можно воспользоваться.
Период кредита и стандарт кредитоспособности. Стандартные условия кредита, включающие срок его предоставления, выражаются формулировкой «2/10, брутто 30», применяемой по отношению ко всем «приемлемым» клиентам.
Стандарты кредитоспособности применяются для определения возможности предоставления кредита данному клиенту в типовой ситуации при допустимой сумме кредита. Основой при определении стандартов кредитоспособности является установление вероятности задержки оплаты товара клиентом или его неоплаты. Это приводит к необходимости создания системы измерителей надежности дебитора с точки зрения вероятности невыполнения обязательств. Такая вероятностная оценка для каждого клиента в большинстве случаев является субъективным решением; но по мере накопления практического опыта и на основании данных за ряд лет квалифицированный финансовый менеджер достаточно точно может определить вероятность неуплаты для различных категорий клиентов.
Оценка риска предоставления кредита. Многие предприятия часто используют статистический метод, называемый множественным дискриминантным анализом (MDA). Зависимой переменной в данном случае является вероятность невыполнения обязательств, а независимыми переменными — факторы, связанные с финансовой устойчивостью предприятия-клиента и способностью возврата полученного им кредита.
Для оценки кредитоспособности предприятия в общем случае необходимы:
1) баланс и отчет о прибылях и убытках;
2) ряды основных коэффициентов, показывающие тенденцию развития предприятия;
3) информация от поставщиков о случаях просрочки оплаты, о случаях, когда задолженность поставщикам не была выплачена вовсе, о степени регулярности выплат;
4) описание условий деятельности предприятия;
5) сведения о собственниках — информация, касающаяся предыдущих банкротств, судебных процессов, проблем, связанных с нарушением контрактов.
Анализ последствий альтернатив кредитной политики: построение прогнозного отчета о прибылях и убытках. Использование более льготной кредитной политики путем удлинения периода кредита, смягчения требований кредитоспособности, менее жесткого взимания просроченной задолженности, предоставления торговых скидок приводит к увеличению объема реализации.
Как правило, более льготная кредитная политика стимулирует реализацию. Но при более лояльной к покупателю кредитной политике и росте за счет этого объема реализации издержки также возрастают, поскольку потребуется больше сырья, материалов, рабочей силы для производства дополнительного количества товара. Кроме того, увеличатся объем дебиторской задолженности, а следовательно, и текущие издержки, связанные с ней, возрастет количество безнадежных долгов и расходов, связанных с предоставлением скидок. Поэтому основной вопрос, решаемый в процессе анализа изменений кредитной политики, стоит так: возрастут ли доходы от реализации в большей мере, чем издержки?