2.1.2. Изменение учетной ставки

Учетная ставка - это процентная ставка, которую устанавливает центральный банк по кредитам, выдаваемым коммерческим банкам. Термин “учетная ставка” возник тогда, когда основной формой кредитования банков был учет (или переучет) их векселей по ставке процента, получившей название “учетной”. В настоящее время учет векселей потерял свою актуальность, а термин “учетная ставка” сохранился.

В Республике Беларусь в качестве инструмента денежно-кредитной политики используется ставка рефинансирования. Она представляет собой процент, который взимает центральный банк при предоставлении краткосрочного кредита коммерческому банку под залог государственных ценных бумаг. Это минимальная процентная ставка, по которой центральный банк проводит свои активные (доходные) операции. Ставка рефинансирования привязывается к уровню доходности по государственным ценным бумагам и всегда ниже учетной ставки.

Изменение учетной ставки - старейший метод денежно-кредитного регулирования, с помощью которого ЦБ влияет на денежную базу и ликвидность банков. Данный метод центральный банк использует для контроля над объемом денежной базы и, следовательно, предложением денег. Если он хочет увеличить денежную массу в стране, то понижает учетную ставку. Спрос коммерческих банков на ссуды центрального возрастает, т.к. они становятся более привлекательными, чем займы на межбанковском рынке. Предоставляя денежные средства коммерческим банкам, центральный увеличивает на соответствующую сумму резервы банков заёмщиков, расширяя денежную базу.

Рисунок 2.3 - Процесс манипулирования ЦБ страны процентной ставкой.

Эти резервы являются избыточными и банки могут использовать их для выдачи ссуд, создавая тем самым новые деньги. Следовательно, понижение учетной ставки приводит к росту предложения денег и расширению кредитования экономики.

При повышении учетной ставки до такого уровня, когда она становится выше ставки межбанковского рынка, коммерческие банки сокращают заимствование средств у центрального банка. Это замедляет темпы роста (или сокращает) предложения денег. Повышение учетной ставки соответственно приводит к росту ставки процента на межбанковском рынке и “удорожает” кредит, предоставляемый экономическим субъектам.

Изменение процентной ставки выступает своеобразным индикатором намерений денежных властей относительно денежно-кредитной политики в ближайшем будущем. Так, понижение процентной ставки свидетельствует о том, что денежные власти намерены сделать кредиты более доступными и с их стороны предпринимаются соответствующие меры, чтобы ускорить рост экономической активности. Наоборот, повышение учетной ставки свидетельствует о том, что у денежных властей есть желание тормозить экономическую активность, т.к. национальная экономика чрезмерно “разогрета”.

Изменение учетной ставки нельзя считать действенным инструментом денежно-кредитного регулирования по ряду причин. Во-первых, центральный банк не в состоянии заставить коммерческие брать у него ссуды и поэтому не может точно рассчитать, какое именно изменение учетной ставки приведет к желаемому росту или сокращению предложения денег. Во-вторых, учетная ставка менее мобильна, чем ставка межбанковского рынка, т.к. для принятия решения о её изменении необходимо время. В-третьих, объем средств, заимствованных у центрального банка, в общих резервах коммерческих банков незначителен. Поэтому её изменение не может оказать существенного влияния на поведение банков.