Тема 7 фондовая биржа и механизм ее функционирования

7.1 Понятие и типы фондовой биржи. Учреждение биржи

7.2 Функции фондовой биржи

7.3 Органы управления фондовой биржей

7.4 Организация торгов на фондовой бирже

7.5 Понятие, сущность листинга и делистинга

7.6 Понятие, сущность и назначение котировок

7.7 Биржевые индексы, их назначение и роль на рынке ценных бумаг. Методы расчета биржевых индексов.

7.1 Понятие и типы фондовой биржи. Учреждение биржи

Фондовая биржа - организованный рынок, создаваемый его профессиональными участниками для торговли по установленным правилам стандартными финансовыми инструментами.

С точки зрения правового статуса в мировой практике существуют три типа фондовых бирж:

1. публично-правовой;

2. частный;

3. смешанный.

Как публично-правовая организация фондовая биржа находится под постоянным государственным контролем. Государство участвует в составлении Правил биржевой торговли и контролирует их выполнение, обеспечивает правопорядок на бирже во время торгов, назначает биржевых маклеров и отстраняет их от работы и т. д. Публично-правовой тип фондовой биржи распространен, например, в Германии и Франции.

Фондовые биржи как частные компании создаются в форме акционерных обществ. Такие биржи абсолютно самостоятельны в организации биржевой торговли. Все сделки на бирже совершаются в соответствии с действующим в стране законодательством, нарушение которого предполагает определенную правовую ответственность. Государство не берет на себя никаких гарантий по обеспечению стабильности биржевой торговли и снижению риска торговых сделок. Этот тип характерен для Англии и США.

Если фондовые биржи создаются как акционерные общества, но при этом не менее 50% их капитала принадлежит государству, они относятся к типу смешанных организаций. Во главе таких бирж стоят выборные биржевые органы. К данному типу относится фондовая биржа Республики Беларусь.

Согласно Закону Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 года фондовая биржа - это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.

Учреждение биржи

1. Фондовая биржа должна быть образована в форме открытого акционерного общества.

2. Биржа может быть учреждена юридическими и (или) физическими лицами.

3. Условия учреждения биржи состоят в том, чтобы:

а) акционерное общество было зарегистрировано в соответствии с действующим законодательством и получило лицензию на право выполнения своих функций в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг;

б) устав и правила биржи предусматривали, чтобы членство в ней было доступно для любого профессионального участника рынка ценных бумаг, обеспечивали соблюдение принципов справедливой конкуренции между участниками рынка, защиту инвесторов от возможных манипуляций и недобросовестности со стороны членов и служащих биржи;

в) члены биржи приняли утвержденные центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, единые требования к квалификации членов биржи, заключению и оформлению сделок, правилам учета и отчетности.

Членство в бирже

1. Членами фондовой биржи могут быть ее акционеры, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

2. Операции на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами.

3. Члены фондовой биржи имеют равные права.

4. Членами фондовой биржи не имеют права быть органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты, а также органы общественных объединений, преследующие политические цели, и их штатные должностные лица.

5. Банковские учреждения не могут совершать сделки на бирже, используя средства вкладчиков.