3 Выпуск и размещение государственных ценных бумаг

Государственные облигации в качестве долговых обязательств эмитируются Советом Министров страны или по его поручению Министерством финансов для обращения на внутреннем финансовом рынке. Задолженность Совета Министров РБ по государственным ценным бумагам является составной частью внутреннего государственного долга. Выпуск облигаций осуществляется на основании решения Министерства финансов и объявляется Национальным банком не позднее чем за 7 дней до даты размещения данного выпуска.

Министерство финансов оформляет на каждый выпуск облигаций глобальный сертификат, в котором указываются объем выпуска, номинальная стоимость одной облигации, срок обращения, дата выпуска и погашения, а по ГДО - количество купонов, даты выплаты купонного дохода. Глобальный сертификат выпускается в двух экземплярах, имеющих равную юридическую силу, один из которых хранится в Министерстве финансов, другой - в Национальном банке.

Национальный банк информирует инвесторов о предстоящем размещении ГКО и ГДО (кроме выпусков ДГО) на предмет представления заявок не позднее чем за 5 рабочих дней до даты проведения закрытого аукциона.

На основе данных, указанных инвесторами заявках, Национальный банк формирует сводную ведомость заявок с разбивкой объемов облигаций по предлагаемым ценам покупки и направляет ее в Министерство финансов, которое определяет минимальную и средневзвешенную цену продажи облигаций. После чего данное поручение возвращается Национальному банку и служит для него основанием осуществлять последующие операции по зачислению приобретенных облигаций на счета инвесторов и перечислению соответствующих денежных сумм на счет государственного казначейства Министерства финансов.

Размещение облигаций осуществляется путем их продажи на закрытом аукционе. Правила проведения закрытого аукциона и список участников аукциона утверждаются Национальным банком по согласованию с Министерством финансов. Приобретение облигаций осуществляется по ценам предложения инвесторов, но не ниже цен устанавливаемых Министерством финансов, а в части неконкурентной заявки – по средневзвешенным ценам.

Участниками аукциона по продаже облигаций являются банки РБ, в том числе Национальный банк, или филиалы банков на правах юридического лица.

ГКО при их размещении могут продаваться на дисконтной основе (по цене ниже номинальной) по предложенным инвесторами ценам, но не ниже цен, устанавливаемых Министерством финансов в день проведения аукциона. ГДО могут продаваться по номинальной стоимости или по ценам выше ее.

Выпуск облигаций считается состоявшимся, если при первичном размещении на аукционе продано не менее 10 % их общего количества.

Национальный банк по поручению Министерства финансов может продавать в порядке до размещения нереализованные на аукционе облигации в течение их срока обращения по ценам, установленным Министерством финансов.

Банковские учреждения, приобретающие облигации на первичном рынке вправе приобретать их для своих клиентов - юридических лиц как резидентов, так и нерезидентов.

Операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке широко используются Национальном банком для регулирования банковской деятельности. При покупке ценных бумаг у банков соответствующие суммы поступают на их корреспондентские счета, увеличивая денежную массу в обращении и повышая ликвидность банков. При избытке свободных денежных средств у банков Национальный банк продает им ценные бумаги, выводя из обращения излишки денежной массы. Для поддержания ликвидности банков используется также практика предоставления банкам ломбардных кредитов под залог ценных бумаг.

В целях повышения спроса на ценные бумаги Национальный банк может осуществлять их продажу с большим дисконтом, а следовательно высокой доходностью для инвесторов по сравнению с доходностью на первичном рынке. Данные действия связаны, как правило, с увеличением объемов эмиссии государственных ценных бумаг для покрытия дефицита республиканского бюджета.

Контроль за совершением операций на вторичном рынке осуществляют Комитет по ценным бумагам и Национальный банк в соответствии с действующим законодательством.

Правительство страны гарантирует погашение государственных облигации по истечении срока их обращения, а также выплату купонного дохода по купонным облигациям в период срока их обращения и поручает Министерству финансов перечислять Национальному банку в установленные сроки необходимые для этого денежные средства в полном объеме.

Инвесторы обязаны прекратить все сделки с облигациями за три рабочих дня до наступления срока их погашения или даты выплаты купонного дохода.

Уполномоченные депозитарии за два рабочих дня до срока погашения облигаций или выплаты купонного дохода должны представить в Национальный банк сводные заявки на погашение дисконтных и купонных облигаций или выплату купонного дохода.

Национальный банк осуществляет расчеты в день наступления срока их погашения или даты выплаты купонного дохода.