46. Макроэкономическое равновесие при плавающем валютном курсе: последствия бюджетно-налоговой, денежно-кредитной, внешнеторговой политики и девальвации/ревальвации валюты.

Бюджетно-налоговая политика при плавающем курсе

• цель – рост уровня НД (Y ↑)

• рост государственных расходов или снижение налогов (G ↑ или T ↓)

• сдвиг IS вправо вверх (→ ↑)

• рост ставки процента (i ↑) выше мирового уровня

• приток иностранного капитала (I ↑)

• положительное сальдо ПБ (NX+KA) > 0

• рост спроса на национальную валюту

• рост обменного курса (r ↑)

• уменьшение чистого экспорта NХ ↓

• выравнивание сальдо ПБ (NX+KA) = 0

• снижение ставки процента до мирового уровня (i ↓ = i*)

Вывод: фискальная политика неэффективна, т.к. рост государственных расходов или снижение налогов компенсируется уменьшением чистого экспорта и уровень НД не растет

Денежно-кредитная политика при плавающем курсе

• цель – рост уровня НД (Y ↑)

• рост предложения денег (M ↑)

• сдвиг LM вправо (→)

• уменьшение ставки процента ниже мирового уровня (i ↓)

• уменьшение обменного курса (r ↓)

• рост национального дохода (Y ↑)

• отток капитала заграницу (I ↓)

• дефицит ПБ (NX+KA) < 0

• рост предложения национальной валюты

• уменьшение обменного курса (r ↓)

• рост чистого экспорта NХ ↑

• выравнивание сальдо ПБ (NX+KA) = 0

• рост национального дохода (Y ↑)

• рост спроса на деньги

• рост процентной ставки до мирового уровня (i ↑ = i*)

Вывод: монетарная политика эффективна, т.к. увеличивает НД, воздействуя через обменный курс, стимулируя внешний спрос и рост чистого экспорта

Внешнеторговая политика при плавающем курсе

• цель – рост уровня НД (Y ↑)

• рост внешнеторговых барьеров (↑)

• рост чистого экспорта NX ↑

• сдвиг IS вправо вверх (→ ↑)

• рост обменного курса (r ↑)

• уменьшение чистого экспорта NX ↓

Вывод: рост внешнеторговых барьеров неэффективен, т.к. не приводит к росту НД и изменению счета текущих операций, а только повышает обменный курс

Government.by