38. Валюта: понятие, виды. Валютная обратимость (конвертируемость): понятие, виды.

Валюта – это денежная единица страны, денежный знак страны или, более широко, все деньги, используемые в международных экономических отношениях, включая депозиты до востребования, монеты и наличные деньги.

Классификация валют

По статусу:

- национальная валюта

- иностранная валюта

- международная валюта (СДР)

- региональная валюта (евро, франк КФА африканских стран)

по отношению к валютным запросам страны:

- резервная валюта (иностранная валюта, которую центральные банки накапливают и хранят как резерв для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям; например: долл.США, британский фунт стерлингов, СДР, швейцарский франк, евро, японская йена)

- прочая валюта

По видам валютных операций:

- Валюта цены контракта

- Валюта платежа

- Валюта кредита

- Валюта клиринга

- Валюта векселя

по отношению к другим валютам:

- Твердая (сильная) валюта

- Мягкая (слабая) валюта

по материально-вещественной форме:

- Наличная валюта

- Безналичная валюта

по принципу построения:

- Валюта корзинного типа (например, СДР, ЭКЮ (не имеет хождения), франк КФА (в Африке))

- Валютная корзина – это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют

- Обычная валюта (например, российский рубль, доллар США)

Конвертируемость валюты – возможность для резидентов и нерезидентов свободного обмена (конверсии) валюты данной страны на валюты других стран по действующему валютному курсу, а также оплаты иностранных товаров и услуг национальной валютой (внутри страны и за ее пределами), которая зависит от:

- покупательной способности валюты на внутреннем рынке

- состояния платежного баланса

- наличия золотовалютных резервов

- состояния внешней задолженности

- эффективности внутренней макроэкономической политики

- эффективности рыночной среды

- развитости финансового рынка страны и др.

Виды валют по режиму применения (по степени конвертируемости):

Валюта свободно конвертируемая - обменивается свободно и без ограничений

Валюта частично конвертируемая - валюта внешне конвертируемая - ин. валюта может использоваться в сделках между резидентами и нерезидентами; валюта внутренне конвертируемая - ин. валюта может использоваться в сделках между резидентами

Валюта неконвертируемая - функционирует только в пределах одной страны; не обменивается свободно и без ограничений

Валюта мягко-конвертируемая - Свободно обменивается по рыночному курсу (плавающему), риск несут держатели валюты

Валюта жестко-конвертируемая - Свободно обменивается по фиксированному курсу, риск несет страна-эмитент валюты

Валюта конвертируемая по счету текущих операций ПБ - Отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим операциям ПБ

Валюта конвертируемая по счету капитала ПБ - Отсутствие ограничений на платежи и трансферты по операциям ПБ, связанным с движением капитала.

39. Валютный курс: понятие виды, функции, факторы.

Валютный курс – цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой.

Валютный паритет (паритет покупательной способности валют, ППС) – соотношение валют, соответствующее их покупательной способности, которое лежит в основе валютного курса

Валютная котировка установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент, которая осуществляются в соответствии со сложившейся практикой и законодательными нормами.

Виды валютного курса

Номинальный - цена валюты одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны

Реальный:

- изменение номинального курса, скорректированное на внутреннюю и внешнюю инфляцию

- относительная цена товаров, произведенных в двух странах

Номинальный эффективный - индекс валютного курса, рассчитанный как соотношение между национальной валютой и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны (чаще всего используется удельный вес в товарообороте валют). Показывает средневзвешенную динамику изменения курса национальной валюты по отношению к валютам стран – основных торговых партнеров, не отражая изменение стоимости валют и уровня цен в странах

Реальный эффективный: получается путем взвешивания реальных обменных курсов стран – торговых партнеров по уровню цен, характеризует динамику и направление движения курса национальной валюты, используется при проведении валютной политики

Курс на основе ППС - курс, выраженный через соотношение средних уровней цен по корзине товаров

Кросс-курс - соотношение между двумя валютами, установленное из их курса по отношению к курсу третьей валюты

Курс спот - курс, установленный на момент заключения сделки по немедленной (не более 2-х дней) оплате и поставке валюты

Курс форвард - курс, по которому валюта продается или покупается в определенный момент в будущем, более чем через 3 дня после достижения соглашения о курсе

Курс покупателя - курс, по которому банк покупает валюту

Курс продавца - курс, по которому банк продает валюту

Виды (режимы, системы) валютных курсов (по степени гибкости)

Фиксированный курс: Центральный банк фиксирует валютный курс и поддерживает его уровень неизменным, регулируя спрос и предложение на валюту

Достоинства:

- предсказуемость, определенность

- курс как ориентир при разработке программ стабилизации и борьбе с инфляцией

Недостатки:

- отсутствие независимой монетарной политики - только поддержание курса

- вероятность ошибок при выборе уровня валютного курса

Плавающий курс или полная эластичность в результате свободного (чистого) плавания: валютный курс устанавливается под влиянием спроса и предложения на валюту, Центробанк не вмешивается в игру рыночных сил на валютном рынке

Достоинства:

- валютный курс как «автоматический стабилизатор» платежного баланса

- не требует вмешательства ЦБ в рыночный механизм

Недостатки:

- нестабильность, неопределенность

- возможность проведения инфляционной политики со стороны ЦБ

Функции валютного курса

-влияет на макроэкономические процессы (уровень цен, платежный баланс, госбюджет, счета денежной с-мы, реальный сектор)

-позволяет оценивать эффективность внешней торговли

-является инструментом денежно-кредитной политики, т. к. влияет на макропоказатели через изменение предложения денег в экономике

-с помощью него сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах

-влияет на международную конкурентоспособность национальных товаров, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций в платежном балансе

-воздействует на направление международных потоков капитала, т.к. инвестиционное решение принимается исходя из -ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса

-наряду с процентной ставкой выступает ценой актива, т.к. сегодняшняя стоимость актива, ожидаемая в будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютного курса

-его динамика, степень и частота колебаний являются показателями экономической и политической стабильности

-в странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации может использоваться как «номинальный якорь» в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией

Конъюнктурные (краткосрочные) факторы изменения валютного курса

-состояние валютных и фондовых рынков

-спекулятивные валютные операции

-кризисы, войны, стихийные бедствия и др. форсмажорные обстоятельства

-прогнозы (политические, экономические)

-ожидания экономических агентов относительно будущих изменений валютного курса (изменения денежной массы, характер политики в отношении частного сектора, последствия официальных интервенций и т.д.)

-цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках

Структурные (долгосрочные) факторы изменения валютного курса

-состояние международной конкурентоспособности товаров страны

-изменение уровня совокупного выпуска (ВВП) вследствие роста или падения совокупного спроса: рост совокупного выпуска в результате увеличения государственных расходов, сопровождаемый наращиванием импорта => обесценение национальной валюты => падение чистого экспорта

-состояние платежного баланса страны

-покупательная способность денежных единиц, темпы инфляции: рост уровня цен в стране => снижение спроса на национальные товары и увеличение спроса на импорт => обесценение национальной валюты

-изменения в доходах: рост доходов => рост спроса на импорт => уменьшение спроса на национальную валюту => обесценение национальной валюты

-разница процентных ставок в различных странах: рост процентных ставок в стране => увеличение предложения иностранной валюты (приток капитала в иностранной валюте) => рост курса национальной валюты

-государственное регулирование валютного курса

-степень открытости экономики

-изменения во вкусах потребителей: рост спроса на импортные товары => уменьшение спроса на национальную валюту => обесценение национальной валюты