Основными способами образования холдинга являются:

• реорганизация хозяйствующего субъекта, как правило, крупного, путем выделения из его состава подразделений с образованием юридически самостоятельных (дочерних и зависимых) предприятий;

• объединение пакетов акций юридически самостоятельных хозяйствующих субъектов во владении материнской компании;

• учреждение новых обществ (часто в целях перераспределения активов некоторого хозяйствующего субъекта — на основе имущественных вложений).

Наряду с холдингами прямого построения существуют перекрестные и круговые холдинги. Такие структуры получают все большее распространение Наиболее часто они создаются в целях уменьшения прозрачности структуры связанных лиц и номинального увеличения капитала участников таких видов холдингов (выкуп дополнительно эмитированных акций происходит по кругу участниками холдинга) И то, и другое — способы перераспределения собственности в процессах корпоративной борьбы.

Современный этап развития корпоративной системы характеризуется феноменом неадекватности равновеликих пакетов акций стремление установить контроль, возводимое в абсолют, отодвигает на второй план значение показателя уровня дивидендов «Стоимость акции, покупаемых с целью получения дохода и акций, которые приобретаются для осуществления контроля, — это принципиально разные вещи».¹ В России в условиях передела собственности это обстоятельство приобрело еще больший вес в процессах трансформации корпоративных отношений.

Следует отметить, что из числа официально зарегистрированных ФПГ в чистом виде холдингов практически нет. Созданные группы используют элементы холдингового построения либо частично, либо наряду с другими схемами. Что же касается нелегализованных финансово-промышленных групп, то холдинговое построение при проектировании структуры группы используется достаточно активно.

Следует отметить, что имущественные связи в холдингах подкреплены переплетением директоратов наиболее распространено использование личной унии в советах директоров дочерних и зависимых обществ.

Стратегические альянсы

Создание стратегических альянсов - это «мягкая» организационная форма интеграции производственно-корпоративных структур, которая позволяет вести совместную деятельность при сохранении учредителями юридической и хозяйственной самостоятельности. Этот факт приобретает особую значимость в современных условиях хозяйствования, поскольку позволяет не снижать темпов развития системы и не уменьшать гибкость реакции на изменения внешней среды функционирования. Ранее стратегические альянсы воспринимались как возможная организационная форма только для корпораций-гигантов. В настоящее время работать обособленно больше не представляется возможным для многих предприятий. С середины 80-х годов число стратегических альянсов в мире ежегодно возрастало более чем на 25 %. Формирование альянсов позволяет распределить риск неудачи среди нескольких организаций за счет разделения затрат между ними, поскольку действуя в одиночку, предприятия значительно повышают вероятность собственного банкротства.

Существуют разные точки зрения на сущность и роль альянсов. Если рассматривать задачу создания стратегических альянсов как достижение взаимовыгодных целей каждой из материнских организаций, такие партнерства можно определить в качестве промежуточных кооперационных соглашений о потоках и взаимосвязях с использованием ресурсов и управленческих структур независимых организаций для совместного достижения целей организаций-партнеров в соответствии с их корпоративными миссиями. Взаимная выгода не подразумевает равную выгоду, но означает, что стороны, вступающие в альянс, получают выгоду в соответствии со сделанными вложениями.

Если сделать акцент на распределении ресурсов, то стратегические альянсы могут рассматриваться как соглашения между двумя или более сторонами в целях обмена знаниями или ресурсами, которые могут быть необходимыми для обеих сторон. Определенный долгосрочный контракт, имеющий место в стратегических альянсах, обычно подразумевает обмен или/и объединение некоторых ресурсов предприятий - участников.

Большое значение имеет уникальность создаваемого партнерства. Именно из уникальности альянсов следует их способность к созданию конкурентного преимущества для материнских предприятий, которое может обеспечиваться, когда хотя бы один из партнеров вносит в альянс специфические знания о процессе производства (например, сборка, уменьшение размеров, покрытия и т. д.), критичные для свойств конечного продукта.

Основными причинами, вынуждающими предприятия стремиться к объединению являются:

• усиление рыночной конкуренции;

• объединение производственных ресурсов;

• снижение производственных издержек;

• требования к снижению рисков, опасности и угрозы;

• централизация выполнения общей сбытовой функции (маркетинг, закупки, реклама, сбыт т.п.);

• финансовое оздоровление и повышение эффективности производства;

• расширение рынков сбыта;

• привлечение инвестиций.

Важнейшими стратегическими целями в процессе объединения предприятий являются: совершенствование управления потоками; поиск новых источников финансирования расширенного воспроизводства; повышение эффективности производства; ориентация производства на активное продвижение товара на внутренний и внешний рынки.

Вступая в стратегический альянс, предприятие может выбрать одну из четырех возможных стратегий функционирования:

• стратегию защиты (с целью получения доступа на рынки и/или к технологиям и ресурсам);

• стратегию подражания (с целью усиления своей конкурентной позиции, делая ее жизнеспособной);

• стратегию удержания позиции (с целью получения максимума прибыли от своего положения на рынке);

• стратегию реорганизации (с целью формирования некоторого потенциала для последующего самостоятельного функционирования отделения вне материнской компании). Поэтому в современных условиях роста внутренней и международной конкуренции, сокращения жизненного цикла изделий, увеличения стоимости капитала, а также при постоянно растущем спросе на новые технологии, стратегические альянсы - привлекательная стратегия для многих предприятий.

Следует отметить ряд существенных недостатков, которыми обладают стратегические альянсы. Так, альянсы могут вносить искажения в позиционирование предприятия, усложнять координацию действий, замедлять инновационный процесс и создавать прочие трудности для функционирования организации. Поэтому предприятие не должно полагаться на своего партнера в получении доступа к активам, жизненно важным для ее конкурентного преимущества. Стратегический альянс стоит использовать лишь как переходное формирование, помогающее развивать сильные стороны предприятия и получить необходимые знания. Некоторые проблемы функционирования стратегических альянсов могут привести даже к разрыву отношений между партнерами, например: недостаток взаимного доверия; несоответствие целей партнеров, препятствующих развитию активного делового сотрудничества; частичная потеря гибкости для участников альянса и пр.