Анализ ликвидности компании (см. Приложение 2; лист2, лист3)

Цель данного анализа заключается в оценке ликвидности компании.

Для анализа ликвидности компании были проведены корректировки балансовых значений ТО, ТА, СК и ДО.

Получившиеся соотношения:

А1	>	П1
А2	<	П2
А3	<	П3
А4	<	П4

Из всех соотношений выполняется первое и последнее. Поскольку первые три соотношения не соблюдаются, мы не вправе говорить о превышении стоимости активов над обязательствами. Тем не менее, соблюдение данных условий не всегда встречается. Поэтому следует рассмотреть также другие соотношения:

(А1+А2)-(П1+П2)>0

(А3-П3)<0

Первое соотношение говорит о том, что компания является ликвидной на данный момент, а второе о том, что перспективно компания неликвидна. Причём, стоит отметить, что вероятность потери ликвидности в будущем растёт.

Для компании был рассчитан рабочий капитал. Его значение оказалось положительным, что говорит о том, что текущие активы больше текущих обязательств. В динамике рабочий капитал растёт за счёт роста текущих активов.

Расчет коэффициента быстрой ликвидности нецелесообразен, так как доля запасов в балансе компании незначительна.

Коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности имеют тенденцию к росту. Коэффициент абсолютной ликвидности существенно выше посчитанного нормального значения, а коэффициент текущей ликвидности стоит на грани допустимого значения. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования так же увеличивается с 0,43 в конце 2009 года до 0,5 в конце 2011.

Длительность оборота дебиторской задолженности больше длительности оборота кредиторской задолженности, что обуславливает потребность в заёмном капитале.

Несмотря на то, что отсутствует перспективная ликвидность компании, текущая ликвидность выполняется. Выполняется два из четырех условий абсолютной ликвидности. Также замечена положительная динамика коэффициентов ликвидности. Поэтому в перспективе возможна потеря ликвидности компании, на что необходимо обратить внимание менеджменту компании.

Анализ финансовой устойчивости компании (см. Приложение 3; лист4)

Цель этого анализа заключается в оценке степени финансовой независимости компании и рисков кредиторов.

Компания предоставляет коммуникационные услуги, статья баланса запасы и затраты для нее является несущественной, поэтому рассмотрение соотношения запасов и источников их финансирования нецелесообразно.

Данный анализ проводим на основе скорректированных значений.

Первое, что хочется отметить при анализе структуры капитала, это превышение заёмного капитала над собственным: 54,03% против 45,97%. Это значит, что риски кредиторов высоки, так как возможность компании покрытия обязательств за счет СК не велика.

Был рассчитан нормальный коэффициент финансовой независимости для компании, он составил 0,75 на конец 2009 года и 0,45 на конец 2011 года. Фактическое же значение данного коэффициента превысило нормальное значение в 2009г. и составило 0,75%, а в 2011 году значение показателя оказалось меньше нормального и составило 0,45%. Это свидетельствует о снижении степени финансовой независимости.

Коэффициент финансового левериджа, равный примерно 1,17, а также коэффициент концентрации привлеченного капитала, равный примерно 0,54, не значительно превышают нормативные значения.

Коэффициент финансовой устойчивости попадает в диапазон нормативных значений, что говорит о нормальной финансовой устойчивости компании. Однако данный коэффициент стоит на нижней границе, поэтому целесообразно рассмотреть вопрос о привлечении долгосрочных заемных средств. Для рассмотрения целесообразности дальнейшего заимствования был произведен расчет эффекта финансового рычага для 2011 года. По данным, полученным из бухгалтерской отчетности, замечено, что заемные средства в российских рублях привлекаются по ставкам, варьирующимся в диапазоне от 6,5 до 10%. Среднее значение эффекта финансового рычага равно 8,87%.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что компания теряет финансовую устойчивость и стабильность, а риски кредиторов растут.