Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности баланса предприятия

Группы активов	Группы пассивов
Наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства (ст. 260)	Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность (ст. 620)
Быстро реализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения (ст. 240 + 250)	Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные займы и кредиты (кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев) + задолженность по выплате доходов + прочие краткосрочные обязательства (ст. 610 + 630 + 660)
Медленно реализуемые активы (А3): запасы + НДС по приобретенным ценностям + прочие оборотные активы (ст. 210 + 220 + 270)	Долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные обязательства (ст. 590)
Трудно реализуемые активы (А4): долгосрочная дебиторская задолженность + внеоборотные активы (ст. 230 + 190)	Постоянные пассивы (П4): капитал и резервы + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей (ст. 490 + 640 + 650)

Целесообразность подобной группировки активов и пассивов обусловлена следующим. Включение в состав краткосрочных обязательств задолжен­ности участникам (учредителям) по выплате доходов обусловлено тем, что она, как правило, носит характер краткосрочной кредиторской задолженности. Вместе с тем из состава краткосрочных обязательствах необходимо исключить: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов», которые по своему экономическому содержанию отражают не заемные, а собственные источники финансирования активов предприятия.

Для проведения углубленного анализа и получения уточненной оценки состояния балансовой ликвидности предприятия необходимо внести ряд корректировок в алгоритм расчета показателей. Данные корректировки касаются как состава активов, так и состава пассивов.

1. Из состава наиболее ликвидных активов необходимо исключить сумму, отраженную по статье «Краткосрочные фи­нансовые вложения» – инвестиции в зависимые общества, инвестиции в ценные бумаги других организаций, государственные ценные бумаги, пре­доставленные займы, а также финансовые вложения предприятия в совместную деятельность. Это обусловлено тем, что вложения в зависимые общества, как правило, характеризуют инвестиционные цели руководства, а не цели управления текущей платежеспособностью, возможность возврата ранее предо­ставленного займа в момент возникновения необходимости также представляется маловероятной. Поэтому суммы, отраженные по данным статьям целесообразно отнести в состав медленно реализуемых активов.

2. Из состава быстро реализуемых активов необходимо исключить сумму, отраженную по статье краткосрочная дебиторская задолженность – «авансы вы­данные». Это обусловлено тем, что данный вид дебиторской задолженности будет покрыт не денежными средствами, а материа­лами, товарами или услугами в зависимости от того, для какой цели предназначался аванс. Поэтому сумму, отраженную по данной статье целесообразно отнести к производственным запасам, входящим в состав медленно реализуемых активов.

3. Из состава медленно реализуемых активов следует исключить расходы будущих перио­дов, относящиеся к запасам, которые по самому своему характеру неликвидны, т.е. физически не могут быть проданы и превращены в денежные средства.

4. Из состава медленно реализуемых активов необходимо исключить сумму долгосрочной деби­торской задолженности, которая по своему экономическому содержанию является внеоборотным активом, и рассчитывать на возмож­ность превращения этой статьи баланса в денежные средства в краткосрочном и среднесрочном временном периоде, нельзя.

5. Из состава наиболее срочных обязательств необходимо исключить за­долженность организации по полученным от покупателей авансам. Такого рода задолженность при нормальном ходе производственно­го процесса должна быть погашена продукцией предприятия (това­рами или услугами).

6. В состав краткосрочных обязательств следует отнести те долго­срочные обязательства, частичное погашение которых должно про­изойти в указанный срок (ближайшие 12 месяцев со дня отчетной даты). При этом относящаяся к текущим часть долгосрочных обяза­тельств должна быть отражена и прокомментирована в пояснитель­ной записке.

Соотношение приведенных групп активов и пассивов определяется различными факторами, в частности, соотношением оборотных и внеоборотных активов; суммой и срочностью обяза­тельств, на покрытие которых предназначены активы; степе­нью ликвидности оборотных активов; скоростью оборота средств организации; характером и сферой деятельности орга­низации, поскольку при различной длительности производственного цикла незавершен­ное производство может быть отнесено либо ко второй, либо к тре­тьей группе активов; в составе дебиторской задолженности организации отражаются весьма разнородные статьи и одна ее часть может попасть во вторую группу, другая – в третью и т.д.

В процессе анализа наиболее срочные обязательства сопоставляются с активами, обладающими максимальной ликвидностью. При этом достаточно часто на практике встречается ситуация, при которой часть срочных обязательств, остается непокрытыми. В этом случае оставшаяся часть обязательств покрывается менее ликвидными активами — дебиторской задолженностью орга­низаций с устойчивым финансовым положением, легко реализуемы­ми запасами товарно-материальных ценностей и другими оборот­ными активами, которые применительно к конкретной организации могут быть признаны высоколиквидными. Однако чем меньше ликвидность оставшихся в распоряжении организации активов, тем меньше ее возможности по адекватному покрытию обязательств.

Традиционно ликвидность баланса считается абсолютной, если выполняются следующие неравенства:

Вместе с тем, рассмотренный подход к анализу ликвидности баланса предприятия на наш взгляд не отражает особенностей организации процесса финансирования.

Очевидно, что дополнительный приток средств на счета предприятия обеспечивает не его кредиторская задолженность, а открытые в банках кредитные линии, вновь привлекаемых кредиты на пополнение оборотных средств. Осуществление долгосрочных финансовых вложений часто финансируется не за счет собственных средств с целью снижения принимаемых на себя рисков, а за счет дополнительных заемных ресурсов, которые привлекает компания для использования эффекта финансового рычага. Возникновение долгосрочной дебиторской задолженности также требует дополнительных финансовых вливаний, источником которых наиболее часто являются заимствования у банков, нежели чем у акционеров. Таким образом, возникает необходимость определенной трансформации сочетания групп активов и пассивов в процессе анализа ликвидности предприятия. Формализовать это можно следующим образом (функциональный подход):

Одним из наиболее ценных методов анализа сбалансированности активов и пассивов предприятия является метод анализа разрыва сроков исполнения обязательств и требований (ГЭП-анализ). Суть метода заключается в определении разности объемов активов и пассивов по каждой выделенной группе (табл. ).

Таблица 2