Практическое занятие на тему: «Облигации корпораций». Задание: «Определение рыночной стоимости и доходности облигаций».

1. Облигация номиналом 100 руб. и 5%-ным годовым купоном продается на первичном рынке с дисконтом 10%. Срок обращения облигации 5 лет. Определите текущую и среднегодовую доходность облигации.

2. Акционерное общество существует 5 лет. Первоначальный уставный капитал общества 10 млн. руб. разделен на 10000 простых акций. Общество объявляет о выпуске облигационного займа на сумму 3 млн. руб.

Баланс акционерного общества за последний отчетный год характеризуется следующими данными, тыс. руб.

АКТИВ		ПАССИВ
Основные средства	3000	Уставный каптал	10000
Нематериальные активы	500	Резервный фонд	6000
Расчетный счет и другие денежные средсва	11100	Фонды специального назначения	1000
Дебиторы	5000	Долгосрочные заемные средства	3500
Прочие оборотные активы	2400	Краткосрочная кредиторская задолженность	1500
БАЛАНС	22000	БАЛАНС	22000

Определить, правомерен ли выпуск облигаций, и будут ли облигации считаться обеспеченными co6cтвенным имуществом акционерного общества.

3. В 1996 году акционерное общество выпустило на сумму 100 млн. руб. конвертируемые облигации с 25%годовым купоном cpоком погашения в 2006 г. Бумаги размещены по номиналу 10000 pуб. Hачиная с 1997 года, эти облигации могут обмениваться на 8 обыкновенных акций акционерного общества номиналом 1000 руб. Доходность сопоставимых активов принята в 1997 году - 30%, курс акций 1300 руб., в 1998 году - 10%, курс акций - 2000 руб. Определить рыночную стоимость облигации в 1997 и 1998 гг. и обосновать решение об использовании конверсионной привилегии.

4. Какой из объектов вложения наиболее привлекателен с точки зрения доходности:

• покупка привилегированной акции за 5 руб., номиналом 1 руб. и дивидендом 60% годовых;

• приобретение облигации, номиналом 10 руб. с дисконтом в 20% и купонной ставкой 10 % годовых;

• покупка обыкновенной акции за 8 руб. и ожидаемым годовым дивидендом 2 руб.

3. Оценить текущую стоимость облигации номиналом 1 руб. с купонной ставкой 9% годовых и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма доходности равна 7%

4. Определить текущую стоимость бессрочной облигации, если выплачиваемый по ней годовой доход составляет 100 руб., а рыночная доходность 12%.

5. Какова рыночная цена облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 100 руб. и сроком погашения через 12 лет, если банковская процентная ставка по вкладам составляет в среднем 14%.

6. Облигация номиналом 500 руб. с полугодовым начислением процентов и купонной ставкой 10% годовых будет погашена через 6 лет. Какова ее стоимость сегодня, если норма прибыли 0,1.

7. Номинал облигации, до погашения которой остается 5 лет, равен 1000 руб., купон 20 %, выплачивается раз в год. Определить цену облигации, чтобы она обеспечила покупателю доходность до погашения в размере 30% годовых.

8. Номинал бескупонной облигации, до погашения которой осталось 6 лет, равен 1000 руб. Определите цену облигации, чтобы она обеспечила покупателю доходность до погашения в размере 30% годовых.

9. Номинал бескупонной облигации равен 1000 руб., цена - 800 руб., до погашения ocтаeтся 3 года. Определите доходность до погашения облигации.

10. Акционерное общество "S" приобрело за 2000 руб. облигацию акционерного общества "Y" номиналом 1000 руб. Выплата процентов по облигациям производится раз в квартал. Определить величину купонной ставки по облигации (в % за год), если каждый квартал на расчетный счет акционерного общества "S" в виде процентных платежей по облигациям поступает 300 руб.

11. Акционерное общество выпустило 900 простых акций и 100 привилегированных, а также 150 облигаций. Номинал всех ценных бумаг 100 руб. Процент по облигациям составляет 12%, дивиденд по привилегированным акциям - 15%. Разместить держателей данных ценных бумаг в порядке уменьшения их дохода, если прибыль к распределению между владельцами ценных бумаг составляет 16 тыс. руб.