Тема 5Дивидендная политика предприятий

5.1 согласно их доли в УК пред-тия .Дивидендная политика – это набор целей и заданий, кот. ставит перед собой Дивиденты- части ЧП распределенной м/у участниками руководство предпр-ия в сфере выплаты дивидендов, совокуп-ть ср-в и методов их достижения. Решения в сфере дивидендной политики влияют на: величину самофинансировании; структуру капитала; цену привлечения фин-вых ресурсов; рыноч. курс корпоративных прав; ликвидность. К основным задачам дивидендной политики относят: 1. определ-ие оптимального соотношения м/у распределенной и тезаврированной прибылью; 2выявление основ. факторов, влияющих на принятие решений по выплате дивидендов или реинвестированию прибыли; 3определение оптимал-й для предпр-ия величины УК и СК;4. оценка влияния решения о порядке распределения ЧП на рыноч. Стоим-ть корпоратив. прав предпр-ия и инвестиц. привлекательность. 5. согласование стратегии выплаты дивидентов с налг. законод-м; 6. выбор наиболее благоприятного метода и форм начисл. и выплаты дивидентов. 7. оценка влияния дивидент.политики на разрещение конфликта м/у собствиниками, кредиторами и руков-м пред-я. Факторы, влияющие на принятие решений в дивидендной политики: 1.Стадия жизн-го цикла предпр-ия, если предпр-и создано недавно, то целесообразным явл. максим. реинвестир-ие прибыли.2. Наличие у предпр-ия прибыльных инвестиц-х проектов. Если таковых нет - целесообразнее выплачивать дивиденды. 3. Альтернативные источники капитала. Этот фактор связан с доступностью и стоимостью привлеч-х средств из внеш. источников, кот. можно использовать для покрытия потребности в капитале и зависит от : а) кредитоспособ-ти пред-ия и наличие у него кредит. обеспеч.; б)ст-ти привлечения заемного капитала; в) инвестиц-й привлекательности и возмож-ти привлеч. допол. капитала или паевого кап-ла; г) накладных расходов связанных с привлечением СК из внеш-х источ-в. 4Ограничения-. законодател-вом, уставом или соглаш-ми на предпр-ия могут быть установлены некот. Ограничения: 1при задолженности собственников по взносам в УК; 2 при наличии оснований на момент выплаты дивидентов обстоятельств приведших к банкротству пред-ий; 3. СК меньше УК и резервного капитала; 4. полностью не уплачены текущие и накопленные дивиденды по привилегир-ным акциям; 5. отсутствие соответствующих фин. источников для выплаты дивидендов.6. наличие договорных огранич-й с банком кредит-м. Дивиденды выплачив-ся в денеж., неденеж., смешанной формах .Основные методы начисления и выплаты дивидендов: 1. Остаточный м/д и стратегия остановки дивидендных выплат+ обеспеч-е высоких темпов роста предпр-ий; фин. независемость; платежеспособ-ть ─нестабильность дивидендов; отток мелких инвесторов 2. М/д стабильных див-дов.+ увелич-ие доверия к предпр-ию; стабилизация котировок акций; ─ слабая связь с фин-и резидентами; минимиз-я самофинансир-ия; 3. М/д гибкой дивид-ой политики+ связь с финансовыми результатами; ─ нестабильность размера дивид-дов; 4. М/д стойкого прироста дивид-ов+ обеспеч. роста рыноч. курса акций; привлекательность для инвесторов при дополнит-ой эмиссии; ─ отсутствие гибкости; постоянный рост фин-го напряжения; 5. Метод стабильной и бонусной части: +регулировать выплаты мин-ой доли; зависимость от фин. результатов; ─нестабильный размер дивид-дов. В зависимости от срока выполнения обязательств различают: заем. Капитал долгосроч. и ЗК текущий.