11.5. Прогнозирование банкротства

Дискриминантный анализ – комплекс методов математической статистики, с помощью которого производится классификация последующих единиц в зависимости от выбранной совокупности показателей на основе построенной метрической шкалы.

Такая шкала строится путем эмпирического исследования финансовых показателей большого количества предприятий, одни из которых находятся в состоянии финансового кризиса, а другие продолжают успешно работать.

Выделяют одно- и многофакторный дискриминантный анализ.

Наиболее известными моделями однофакторного дискриминантного анализа является система показателей Бивера.

В соответствии с его исследованиями были отобраны 30 наиболее часто встречающихся в финансовом анализе показателей. По принципу однородности они были сгруппированы в 6 групп.

Из каждой группы отбираем по 1-му наиболее темповому показателю и составлению система прогнозирования:

1. Отношение cash-flow к заемному капиталу

2. Отношение чистой прибыли к валюте баланса

3. Отношение заемного капитала к валюте баланса

4. Отношение оборотных активов к текущим обязательствам

5. Отношение раб. капитала к валюте баланса

6. Отношение cash-flow к расходам предприятия без амортизации.

Самыми известными моделями прогнозирования банкротства используем многофакторного дискриминантного анализа является «Модель Альтмана» «Расчет Z показателей»

Дискриминантная функция имеет следующий вид:

Z=0,012x₁ +0,014x₂+0,033x₃+0,006x₄+ 0,999x₅.

Где x₁ отношение рабочего капитала к валюте баланса

X₂ отношение перераспределения прибыли и резервного капитала к валюте баланса

Х₃- (прибыль до налогооблажения+% за кредит)/валюте баланса

Х4-Отношение рыночной стоимости корпоративных прав к заемному капиталу

Х5 – отношение чистой выручки от реализации продукции к валюте баланса

Расчет показал что если Z до 1,8, то вероятность банкротства высокая

Z – 1,8-2,67-вероятность невысокая

Z – >2,67- вероятность низкая

11.6 Методы контролинга

К основным методам контролинга относятся общеметодологические методы:

К общеметод-м относят:

1)Наблюдение

2) Сравнение

3) Группировка

4)Анализ

5)Синтез

6) Систематизация

7)Прогнозирование

К специфическим методам отн.:

1) Анализ точки безубыточности

2) Бенчмаркинг

3) Стоимостной анализ

4) СВОТ –анализ

5) АВС – анализ

1. Точка безубыточности характеризует объем реализации продукции при которойприбыль пр-я приравнивается к нулю, или объем реализации соответствующих валовым расходам на производство и реализацию.

Для определения точки безубыточности рассчитывает маржинальную прибыль.

Маржинальная прибыль – показатель характеризующий часть выр. кот. направляется на замещение условно постоянных расходов и формирование прибыли.

Точка безубыточности = отношение постоянных расходов к цене на переменные затраты.

2) Бенчмаркинг – Постоянный непрерывный процесс сравнения товаров работ, услуг, методов и других параметров исследования пр-я с аналогичными обьектами или структурными подразделениями

ВИДЫ:

1. Внутренний (сводится к анализу и сравн-ю с аналог структ подр-ями пр-я)

2. Ориентированный на конкурентов (анализ показ-й исх-го пр-я с пр-ми кокурентами с целью опр-я слаб и сильн сторон)

3. Функциональный (процессы и методы на пр-ях не явяющ-ся конкур-ми)

3) Стоимостной анализ. Заключается в исследовании функциональных характеристик продукции на предмет эквивалентности их стоимости и полезности

При стоимостном анализе выполняются следующие задачи:

1. Уменьшение стоимости отдельных компонентов продукции без изменения объемов продукции

2. Улучшение функциональных параметров прод. по min затратам.

4) АВС – анализ.

АВС - анализ заключается в выявлении и оценке небольшого числа количественных величин, которые являются наиболее ценными и имеют наибольший удельный вес в общей совокупности стоимостных показателей.

В соответствии с этим методом исследуемая совокупность, например запасы сырья и материалов делятся на 3 части:

Группа А – Запасы, которые являются наиболее ценными с точки зрения их стоимости, однако используются предприятием в небольшом количестве в натуральном выражении.

Группа В – Средние по величине запасы как в количественном так и в денежном выражении

Группа С – запасы с наибольшей долей натурального выражения и незначительны с точки зрения стоимости.

С целью проведения эффективного АВС-анализа касаемо сырья и материалов в зарубежной практике предполагается следующая классификация:

Группа А – виды сырья и материалов на которые приходится > 50% затрат в общественной структуре

Группа В – виды сырья и материалов удельный вес > 25%

Группа С – сырье с назначенной долей в общ затратах

5) СВОТ (SWOT) – анализ. Анализ сильных и слабых сторон пр-я.

Сильные стороны| слабые стороны } Внутренние характеристики

_______________________________

Возможности | Угрозы } Внешние х-ки

Сильные стороны:

1. Квалифицированный инженерно-технический персонал

2. Небольшие расходы на з/п

3. Наличие собственных производственных мощностей

4. Высокие финансовые результаты деятельности

Слабые стороны:

1. Устаревший ассортимент продукции

2. Высокая энергоемкость

3. Неэффективная деятельность маркетинговой службы

4. Высокая текучесть кадров

5. Слабые коммуникационные связи

Возможности:

1. Удешевление кредитных ресурсов

2. Протекционистские меры со стороны государства по поддержке собственных товаропроизводителей

Угрозы:

1. Криминогенный риск

2. Инфляция

3. Нестабильное законодательство

4. Политический риск