23.Визначення потреби в капіталі підприємства.

Капітал п-ва – це загальна вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, що інвестовані у формування активів п-ва.

Основна мета формування капіталу п-ва полягає у задоволенні потреб п-ва в придбанні активів та оптимізації структури капіталу. Формування капіталу п-ва базується на таких принципах:

1. Врахування перспектив розвитку п-ва (потрібно включати всі розрахунки, що пов’язані з формуванням капіталу в бізнес-план п-ва). При створенні п-ва необхідно здійснити такі витрати:

2. Передстартові витрати – це обсяг фінансових ресурсів, необхідних для розробки бізнес-плану і фінансуванням пов’язаних з цим процесом досліджень

3. Стартовий капітал – це капітал, за рахунок якого формуються активи п-ва.

4. Забезпечення відповідності між обсягом залученого капіталу та обсягом активів, які формуються (загальна потреба в капіталі співпадає з потребою п-ва у формуванні оборотних і необоротних активів)

При визначенні заг потреби в капіталі п-ва викор. такі методи:

А прямий метод – це метод, який базується на визначенні обсягу активів, необхідних для початку господарської діяльності п-ва, іншими словами загальний обсяг активів має дорівнювати загальному обсягу капіталу, що інвестується А=К.

Б непрямий метод – це метод, який базується на застосуванні показника капіталомісткості продукції. Цей показник показує, який обсяг капіталу використовується в розрахунку на 1 виробленої або реалізованої продукції.

КМп = КЗ/Пз, де

КМп – капіталомісткість продукції

КЗ- капітал загальний (власний та позиковий)

Пз – загальний обсяг виробленої або реалізованої продукції.

Розрахунок загальної потреби в капіталі п-ва на основі показника капіталомісткості продукції здійснюється за формулою:

ЗПк = КМп*Овп +Вп

ЗПк – загальна потреба в капіталі п-ва

КМп- капіталомісткість продукції

Овп – річний обсяг виробництва продукції, що планується

Вп – передстартові витрати та інші одноразові витрати

5. Забезпечення оптимальної структури капіталу підприємства

Структура капіталу – це співвідношення власних і залучених коштів, які використовуються в процесі господарської діяльності підприємства. Формування структури капіталу п-ва пов’язане з особливостями його складових (компонентів).

6. Забезпечення мінімізації витрат, понесення на формування капіталу з різних джерел підприємством. Виконання цього принципу досягається в процесі управління вартістю і структурою капіталу п-ва.

7. Забезпечення ефективного використання капіталу підприємства. Такий принцип виконується через досягнення максимальної дохідності власного капіталу підприємства за умови мінімізації фінансових ризиків.

24. Вартість капіталу підприємства.

Капітал п-ва – це загальна вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, що інвестовані у формування активів п-ва.

Вартість капіталу підприємства - це кошти, які підприємство повинно виплатити всім інвесторам за надані ними кошти. Інакше кажучи, вартість капіталу підприємства - це дохід, який отримують інвестори на свої кошти, які надані в користування суб'єкту господарювання. Вартість капіталу підприємства є вартістю особливого виробничого ресурсу - фінансового капіталу. Показник вартості капіталу виконує ряд важливих функцій, які використовуються в управлінні підприємницькою діяльністю і, зокрема, у фінансовій діяльності:

- вартість капіталу є одним із головних показників у фінансовій політиці підприємства, яка націлена на зниження вартості всіх видів залучених фінансових ресурсів із метою зниження загальних витрат на ведення бізнесу;

- вартість капіталу є базовою величиною, для прийняття інвестиційних рішень, зокрема рішення стосовно лізингу, тому що внутрішня дохідність окремого проекту повинна бути вищою, ніж вартість капіталу підприємства;

- вартість капіталу є базовою величиною при регулюванні структури капіталу механізмом фінансового ливериджу;

- вартість капіталу як характеристика фінансової структури капіталу підприємства використовується при оцінюванні ринкової вартості підприємства;

Вартість капіталу – це ціна, яку підприємство платить за його залучення з різних джерел. Вартість капіталу виражається у процентах.

Основними джерелами формування капіталу підприємства є:

1. банківські кредити;2) випущені облігації;3) акції;4) нерозподілений прибуток.

Загальна вартість структури капіталу підприємства є середньозваженим значенням вартостей різних компонентів структури капіталу. Одним з найважливіших аспектів, що необхідно враховувати в діяльності підприємства, є оцінка вартості капіталу при зміні обсягу фінансування за рахунок одержання позик або відношення боргу до акціонерного капіталу.

Основна причина вивчення середньозваженої вартості капіталу полягає в тому, що вартість підприємства стає максимальною, коли середньозважена вартість капіталу зведена до мінімуму. Відомо, що середньозважена вартість капіталу - це дисконтна ставка, прийнята в операціях, пов'язаних з рухом готівки компанії в цілому1. Оскільки вартості і дисконтні ставки рухаються в протилежних напрямках, мінімізація середньозваженої вартості капіталу призведе до максимізації обсягу руху готівки підприємства. Величина середньозваженої вартості капіталу підприємства залежить від ризику підприємства та частки позикового капіталу. Це пояснюється тим, що ризикованість бізнесу значно збільшує вартість власного капіталу (компенсація ризику власників), а значний обсяг запозичень збільшує вартість позикового капіталу (компенсація підвищеного кредитного ризику).

Фінансовий леверидж показує ступінь використання підприємством позикових коштів. Чим більшою мірою підприємство фінансується за рахунок одержання позик, тим більшою мірою використовується фінансовий леверидж.

Середньозважену вартість капіталу розраховують за формулою:

, де

– середньозважена вартість капіталу;

– вартість капіталу, залученого з і-го джерела, %;

– частка і-го джерела в загальному обсязі капіталу.