5. Концепції фінансового менеджменту

Концепція грошового потоку передбачає:

• ідентифікацію грошового потоку, його тривалість і вид;

• оцінку факторів, що визначають величину його елементів;

• вибір коефіцієнтів дисконтування, що дозволяє порівнювати елементи потоку, генеровані в різні моменти часу;

• оцінку ризику, пов’язаного з даним потоком, і спосіб його врахування.

Компромісу між ризиком і дохідністю

Часової цінності грошових ресурсів

Ефективності ринку капіталу

Вартості капіталу

Грошового потоку

Асиметричності інформації

Агентських відносин

Альтернативних витрат

Часова цінність – об’єктивно існуюча характеристика грошових ресурсів, яка полягає в тому, що вартість грошової одиниці, що є сьогодні, і грошової одиниці, очікуваної до одержання через деякий час, не рівноцінні. Ця нерівноцінність обумовлена дією трьох причин: інфляцією, ризиком неодержання очікуваної суми і оборотністю.

Концепція компромісу між ризиком і дохідністю полягає в тім, що одержання доходу в бізнесі прямопропорційно пов’язано з ризиком. Тому необхідно приймати фінансові рішення, які дозволяють досягти розумного співвідношення між ризиком і дохідністю.

Концепція ціни капіталу полягає в оцінці витрат на його залучення з різних джерел, що має ключове значення в аналізі інвестиційних проектів і виборі альтернативних варіантів фінансування діяльності підприємства.

5

Концепція ефективності ринку капіталу розуміється не в економічному, а в інформаційному плані, тобто міра ефективності ринку характеризується рівнем його інформаційної насиченості й доступності інформації учасникам ринку.

6

Концепція асиметричності інформації полягає в тім, що окремі категорії осіб можуть володіти інформацією, яка є недоступною всім учасникам ринку капіталу в однаковій мірі.

Концепція агентських відносин полягає в тім, що в міру ускладнення форм організації бізнесу, поглиблюється розмежування між функцією володіння й функцією управління і контролю. Інтереси власників підприємства і його управлінського персоналу співпадають не завжди, що впливає на прийняття управлінських рішень останніми.

Концепція альтернативних витрат (втрачених можливостей) відіграє важливу роль в оцінці варіантів можливого вкладення капіталу, використання виробничих потужностей, вибір варіантів політики кредитування покупців тощо.