4. Процес управління грошовими потоками

УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ – це процес виявлення грошових потоків за окремими видами діяльності підприємства, встановлення загального їх обсягу окремих видів у досліджуваному періоді, розподіл загального обсягу грошових потоків окремих видів по інтервалах часового лагу в просторі (по структурних підрозділах, центрах фінансової відповідальності тощо), аналіз і оцінка зовнішніх та внутрішніх факторів, що впливають на формування грошових потоків.

Мета управління грошовими потоками – забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі його господарської діяльності, шляхом балансування обсягів надходження і витрат грошових коштів.

Завдання управління грошовими потоками підприємства:

• синхронізація надходжень і виплат грошових коштів у часі та просторі;

• оптимізація розміру засобів у розрахунках;

• нормалізація перехідного залишку грошових коштів;

• оптимізація рівня самофінансування;

• оперативний контроль за надходженням і витратами грошових коштів у межах бюджету руху грошових засобів.

Політика управління грошовими потоками

ПОЛІТИКА УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ являє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає в оптимізації надходжень і витрат грошових коштів з метою забезпечення його постійної платоспроможності й фінансової стійкості.

Реалізація політики управління грошовими потоками передбачає:

• аналіз грошових потоків підприємства за попередній період;

• оптимізацію грошових потоків підприємства;

• планування грошових потоків підприємства у розрізі окремих їх видів;

• організацію фінансового контролінгу та коригування грошових потоків підприємства.

Послідовність аналізу грошових потоків наведено вище.

ОПТИМІЗАЦІЯ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ – це процес вибору найкращих форм їх організації на підприємстві з врахуванням умов і особливостей здійснення його господарської діяльності.

Мета оптимізації грошових потоків – забезпечення збалансування обсягів додатнього і від'ємного їх видів.

Передумовою здійснення оптимізації грошових потоків є дослідження чинників, що впливають на їх обсяги і характер формування у часі (табл. 3.3).

Таблиця 3.3

Система основних чинників, що впливають на формування грошових потоків підприємства

Назва чинника	Зміст чинника
1	2
Зовнішні чинники
Кон'юнктура товарного ринку		Підвищення кон'юнктури товарного ринку призводить до зростання додатнього грошового потоку. Спад кон'юнктури призводить до зменшення надходжень грошових коштів
Кон'юнктура фондового ринку		Характер цієї кон'юнктури впливає на можливості формування грошових потоків за рахунок емісії акцій та облігацій підприємства, а також визначає можливості ефективного використання тимчасово вільного залишку грошових коштів
Система оподаткування підприємств		Податки складають значну частку від'ємного грошового потоку, а встановлений графік їх сплати визначає характер цього потоку в часі
Практика кредитування постачальників та покупців продукції		Проявляється у формуванні як додатнього (при реалізації продукції), так і від'ємного (при закупівлі сировини, матеріалів, напівфабрикатів тощо) грошових потоків підприємства у часі
Порядок здійснення розрахункових операцій		Впливає на формування грошових потоків у часі
Закінчення табл.3.3
1		2
Доступність фінансового кредиту		Визначається кон'юнктурою кредитного ринку
Внутрішні чинники
Життєвий цикл підприємства	На різних стадіях цього життєвого циклу формуються різні обсяги грошових потоків, їх види (за структурою джерел формування додатнього і напрямків використання від'ємного грошових потоків)
Тривалість операційного циклу	Скорочення тривалості операційного циклу призводить до зростання оборотності грошових коштів, підвищення інтенсивності додатніх і від'ємних грошових потоків підприємства
Сезонність виробництва і реалізації продукції	Впливає на формування додатніх і від'ємних грошових потоків у часі, визначаючи їх ліквідність за окремими часовими інтервалами
Невідкладність інвестиційних програм	Формує потребу в обсязі відповідного від'ємного грошового потоку, збільшуючи одночасно необхідність формування додатнього грошового потоку
Амортизаційна політика підприємства	Спричиняє суттєвий вплив на обсяг додатнього грошового потоку підприємства
Коефіцієнт операційного левериджу	Впливає на пропорції темпів зміни обсягу чистого грошового потоку і обсягу реалізації продукції

На результати господарської діяльності підприємства негативний вплив спричиняє як дефіцитний, так і надлишковий грошові потоки.

ПЛАНУВАННЯ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ передбачає розрахунок валового і чистого грошових потоків підприємства на плановий період у розрізі окремих видів його господарської діяльності й забезпечення постійної платоспроможності на всіх етапах цього періоду.

План надходження і витрат грошових коштів розробляється у такій послідовності:

1

Прогнозування надходження і витрат грошових коштів від операційної діяльності здійснюється двома способами:

• виходячи з планового обсягу реалізації продукції;

• виходячи з планової цільової суми чистого прибутку.

2

Прогнозування надходження і витрат грошових коштів від інвестиційної діяльності здійснюється методом прямого рахунку на основі: програми реального інвестування; проектованого портфеля довгострокових фінансових інвестицій; можливої схеми надходження грошових коштів від реалізації основних засобів і нематеріальних активів; планового розміру інвестиційного прибутку.

3

Прогнозування надходжень і витрат грошових коштів від фінансової діяльності здійснюється методом прямого рахунку на основі: планових надходжень і витрат грошових коштів від фінансової діяльності; планового обсягу залучення довгострокових і короткострокових фінансових кредитів; суми очікуваного надходження коштів за рахунок безоплатного цільового фінансування; суми виплат у плановому періоді основного боргу по кредитах; планового обсягу дивідендних виплат акціонерам.