Тема № 10 Инвестиционная деятельность предприятий

Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Инвестиции должны вкладываться в соответствии со стратегией развития предприятия и способствовать ее реализации.

В данной теме рассматриваются только реальные инвестиции, их планирование и оценка экономической эффективности.

Инвестировать – означает «вкладывать», т.е. расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить их большую сумму в будущем.

Законом Украины «Об инвестиционной деятельности» инвестиции определяются как все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемой в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Реальные инвестиции – это вложения в производственные фонды предприятий (основные и оборотные).

В процессе самостоятельной работы по данной теме следует обратить внимание на следующие вопросы:

• определение суммы необходимых реальных инвестиций;

• подготовка исходной информации для составления плана капитальных вложений;

• определение оптимальной структуры источников финансирования реальных инвестиций;

• определение экономической эффективности реальных инвестиций, в том числе с использованием метода дисконтирования;

• обоснование вывода о целесообразности выбора инвестиционного проекта из двух , или нескольких альтернативных,

• составление плана капитальных инвестиций.

При решении практических ситуаций рекомендуется использовать следующие алгоритмы расчетов показателей при планировании и оценке экономической эффективности реальных инвестиций.

1. Коэффициент дисконтирования стоимости денежных потоков:

Учитывает степень потери денежных средств в результате инфляции.

2. Коэффициент наращивания стоимости денежных потоков . ( коэффициент компаундинга):

Учитывает степень выгоды при вложении денежных средств на длительный период в результате инфляции

3. Первоначальные инвестиции, в i-м году (будущая стоимость):

ПИбс_i=КВбс_i+ОСбс_i

4. Капитальные вложения характеризует капитальные инвестиции в основные фонды и нематериальные активы предприятия.:

а) по новому инвестиционному проекту

КВбс_i=КВзд+КВобор+НМА

б) при реконструкции действующего предприятия :

КВбс=КВзд+КВобор+КВдем-Флик

в) капитальные вложения в здания (КВзд):

г) капитальные вложения на приобретение оборудования (Квобор)

Характеризует стоимость оборудования.

5.Настоящая (теперешняя, реальная ) стоимость реальных инвестиций , которая будет инвестирована в i-м году:

Позволяет определить на текущий момент с учетом инфляции денежный эквивалент суммы, которая будет инвестирована в будущем, в i-м году.

6.Общая настоящая (теперешняя, реальная ) стоимость реальных инвестиций , которая будет инвестирована за весь период освоения инвестиций, если они осуществляются не единовременно:

Позволяет определить на текущий момент с учетом инфляции денежный эквивалент суммы, которая будет инвестирована по инвестиционному проекту.

7.Реальная настоящая стоимость денежного потока, учитывающая фактор риска

1

ДПнс_i =ДПбс_i * ——————

(1+ r)*(1+j)ⁿ

Позволяет рассчитать реальную настоящую стоимость денежных средств с учетом фактора времени, инфляции и риска.

8. Будущая стоимость первоначальных инвестиций в i-м году.

Позволяет определить с учетом инфляции денежный эквивалент суммы, инвестируемой в настоящий момент , которая будет получена в i-м году

9. Денежный поток, который будет получен по инвестиционному проекту в i-м году :

ДПбс_i = АМО_i + Пч_i

Характеризует сумму денежных средств, которую получит инвестор ежегодно в i-м году

10. Денежный поток по инвестиционному проекту i-го года в настоящей , реальной стоимости, с учетом инфляции:

Характеризует сумму денежного потока с учетом инфляции, которая может быть получена в i-м году.

11. Денежный поток в настоящей , реальной стоимости, с учетом инфляции за весь период эксплуатации проекта:

Характеризует сумму денежного потока с учетом инфляции, которая может быть получена в целом за период эксплуатации проекта.

12. Денежный поток продисконтированный среднегодовой :

Характеризует сумму денежного потока с учетом инфляции, которая может быть получена в среднем за год.

13.Чистый приведенный доход по инвестиционному проекту (ЧПД):

ЧПД=ДПнс-ПИнс

Характеризует ту сумму денежных средств, которая останется инвестору после того, как будет возвращена сумма инвестируемых средств.

14. Индекс доходности инвестиций по проекту ( ИД):

Характеризует, какой денежный поток будет получен на каждую гривну инвестируемых средств за весь период эксплуатации проекта.

15. Норма доходности инвестиций по проекту ( Nд):

Характеризует, какой денежный поток будет получен на каждую гривну инвестируемых средств ежегодно.

16. Норма прибыльности инвестиций по проекту( Nп):

Характеризует, какая сумма чистой прибыли может быть ежегодно получена инвестором с учетом инфляции в расчете на 1 грн. инвестируемых средств.

17. Среднегодовая (среднеквартальная)сумма продисконтированной чистой прибыли:

Характеризует, какая сумма прибыли может быть получена с учетом инфляции в среднем за один год эксплуатации проекта

18.Период окупаемости реальных инвестиций (ПО):

Характеризует период времени, в течение которого будут возвращены инвестируемые средства.

19.Внутренняя норма доходности (если реальные инвестиции единовременные)

ВНД=r , при которой ДПнс=ПИнс

Характеризует тот уровень инфляции, при превышении которого инвестируемые средства не могут быть возвращены.

Если капитальные вложения кратковременные и связаны с внедрением нового или модернизацией имеющегося оборудования, то расчет показателей экономической эффективности капитальных вложений может быть выполнен по формулам 20 - 29.

20. Приведенные затраты представляют собой сумму текущих и капитальных затрат, приведенных к одинаковому периоду времени, году.

Приведенные затраты (ПЗ) определяются по формуле:

ПЗ=С+КВ*Ец