1) Индекс Альтмана:
Z = 6,56×X1 + 3,26×Х2 + 6,72×Х3 +1,05×X4,
где X1 - отношение оборотных средств к сумме стоимости всех активов (согласно принятым в России формам баланса и отчета о прибылях и убытках — итог раздела II баланс / «валюта баланса» (сумма строк 190 + 290 + 390));
X2 - отношение балансовой прибыли к сумме стоимости всех активов (согласно принятым в России формам баланса и отчета о прибылях и убытках - Строка 140 отчета о прибылях и убытках / «валюта баланса» (сумма строк 190 + 290 + 390));
X3 - отношение прибыли до процентов и налога на прибыль к сумме стоимости всех активов (согласно принятым в России формам баланса и отчета о прибылях и убытках - Строки 050 отчета о прибылях в убытках / «валюта баланса» (сумма строк 190 + 290 + 390));
X4 - отношение балансовой стоимости собственного капитала (чистых активов) к общей сумме стоимости всех обязательств фирмы (согласно принятым в России формам баланса и отчета о прибылях и убытках - Итог раздела IV баланса / [Итог раздела V баланса + Итог раздела VI баланса].
Если показатель Z меньше 1.10, то существует угроза неплатежеспособности предприятия.
Если этот показатель больше 2,90, то можно говорить, что угрозы неплатежеспособности предприятия не существует.
Предприятия, для которых критериальный показатель Альтмана находится между 1,10 и 2,90, квалифицируются как находящиеся в так называемой «серой зоне». Это означает, что ничего определенного о перспективах сохранения ими платежеспособности сказать нельзя.
2) Модель ж. Конана и м. Голдера;
Французские экономисты Ж. Конан и М. Голдер построили модель, имеющую следующий вид: Z = -0,16Х1 – 0,22Х2 + 0,87Х3 + 0,10Х4 – 0,24Х5
где, Х1 - отношение денежных средств и дебиторской задолженности к валюте баланса;
Х2 - отношение собственного капитала и долгосрочных пассивов к валюте баланса;
Х3 - отношение расходов по обслуживанию займов (или цена заемного капитала) к выручке от реализации (после налогообложения);
Х4 - отношение расходов на оплату труда к чистой прибыли организации;
Х5 - отношение прибыли до выплаты процентов и налогов (балансовая прибыль) к заемному капиталу.
Вероятность задержки платежей фирмами, имеющими различные значения показателя Z, можно представить в виде шкалы:
Z |
0,21 |
0,048 |
0,002 |
0,026 |
0,068 |
0,087 |
0,107 |
0,131 |
0,164 |
Вероятность задержки платежа, % |
100 |
90 |
80 |
70 |
50 |
40 |
30 |
20 |
10 |
В уравнении необходимо обращать внимание на доминирующую роль фактора Х3 - отношения финансовых издержек к выручке от реализации по сравнению с другими четырьмя коэффициентами. Фактически влияние этого фактора превышает совокупное влияние всех остальных.
3) Комплексный индикатор финансовой устойчивости.
1. Коэффициент оборачиваемости запасов (N1>3):
2. Коэффициент текущей ликвидности (N2>2)
3. Коэффициент структуры капитала (N3>1):
4. Рентабельность активов (N4>0.3)
5. Рентабельность продаж (N5> 0.2)
Далее проводится расчет промежуточных показателей по следующей формуле:
,
где Ri – промежуточный показатель;
Ni - значение коэффициента;
Nn - норматив данного коэффициента
Теперь рассчитывается комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия: N= 25×R1+25×R2+20×R3+20R4+10×R5
где N - комплексный индикатор финансовой устойчивости.
Коэффициенты этого уравнения представляют собой удельный вес влияния каждого фактора. Если N ≥ 100, то финансовая ситуация хорошая. Чем сильнее отклонение показателя от 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и более вероятно, что в ближайшее время у данного предприятия возникнут финансовые трудности.
Наименование показателя |
Значения показателей |
|||||||||
1 вариант |
2 вариант |
3 вариант |
4 вариант |
5 вариант |
6 вариант |
7 вариант |
8 вариант |
9 вариант |
10 вариант |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
Запасы |
24651 |
32645 |
42536 |
43567 |
13526 |
32645 |
18494 |
35679 |
35644 |
35648 |
Дебиторская задолженность |
111664 |
123459 |
316497 |
316494 |
326457 |
346597 |
346597 |
435678 |
994944 |
316441 |
Денежные средства |
326 |
3465 |
1243 |
124 |
2461 |
124 |
111 |
129 |
467 |
555 |
Основные средства |
213679 |
124625 |
124379 |
326454 |
124245 |
215422 |
346662 |
724512 |
212121 |
346544 |
Итог баланса |
505050 |
606060 |
707070 |
808080 |
809010 |
909090 |
101010 |
155412 |
996641 |
875451 |
Собственный капитал |
64515 |
98949 |
43433 |
36464 |
345346 |
353461 |
343433 |
497646 |
4050464 |
646400 |
Долгосрочные обязательства |
1346 |
0 |
0 |
6464 |
34343 |
100 |
404341 |
404 |
0 |
46461 |
Выручка от продажи товаров, работ, услуг |
2434342 |
124316 |
45769 |
5464657 |
243564 |
2465564 |
242437 |
424353 |
274243 |
73434 |
Проценты к выплате |
212 |
0 |
0 |
465 |
6464 |
4512 |
5451 |
6546 |
2 |
555 |
Прибыль до налогообложения |
316451 |
246545 |
542422 |
241433 |
21246 |
24466 |
46421 |
221343 |
6451990 |
642610 |
Чистая прибыль |
3246126 |
214262 |
264162 |
246123 |
46210 |
41262 |
754226 |
2672 |
24699 |
90909 |
Нераспределённая прибыль |
321642 |
62179 |
69062 |
609462 |
915095 |
6495 |
951950 |
62095 |
40594 |
4910594 |
Оплата труда |
99262 |
9095 |
95095 |
9150945 |
50951 |
5095 |
45095 |
9150954 |
9059 |
951094 |
Наименование показателя |
Значения показателей |
|||||||||
11 вариант |
12 вариант |
13 вариант |
14 вариант |
15 вариант |
16 вариант |
17 вариант |
18 вариант |
19 вариант |
20 вариант |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
Запасы |
316451 |
246545 |
542422 |
241433 |
21246 |
24466 |
46421 |
221343 |
6451990 |
642610 |
Дебиторская задолженность |
3246126 |
214262 |
264162 |
246123 |
46210 |
41262 |
754226 |
2672 |
24699 |
90909 |
Денежные средства |
321642 |
62179 |
69062 |
609462 |
915095 |
6495 |
951950 |
62095 |
40594 |
4910594 |
Основные средства |
24651 |
32645 |
42536 |
43567 |
13526 |
32645 |
18494 |
35679 |
35644 |
35648 |
Итог баланса |
111664 |
123459 |
316497 |
316494 |
326457 |
346597 |
346597 |
435678 |
994944 |
316441 |
Собственный капитал |
326 |
3465 |
1243 |
124 |
2461 |
124 |
111 |
129 |
467 |
555 |
Долгосрочные обязательства |
212 |
0 |
0 |
465 |
6464 |
4512 |
5451 |
6546 |
2 |
555 |
Выручка от продажи товаров, работ, услуг |
316451 |
246545 |
542422 |
241433 |
21246 |
24466 |
46421 |
221343 |
6451990 |
642610 |
Проценты к выплате |
1346 |
0 |
0 |
6464 |
34343 |
100 |
404341 |
404 |
0 |
46461 |
Прибыль до налогообложения |
2434342 |
124316 |
45769 |
5464657 |
243564 |
2465564 |
242437 |
424353 |
274243 |
73434 |
Чистая прибыль |
316451 |
246545 |
542422 |
241433 |
21246 |
24466 |
46421 |
221343 |
6451990 |
642610 |
Нераспределённая прибыль |
3246126 |
214262 |
264162 |
246123 |
46210 |
41262 |
754226 |
2672 |
24699 |
90909 |
Оплата труда |
321642 |
62179 |
69062 |
609462 |
915095 |
6495 |
951950 |
62095 |
40594 |
4910594 |
Наименование показателя |
Значения показателей |
|||||||||
21 вариант |
22 вариант |
23 вариант |
24 вариант |
25 вариант |
26 вариант |
27 вариант |
28 вариант |
29 вариант |
30 вариант |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
Запасы |
46421 |
221343 |
6451990 |
316451 |
246545 |
542422 |
246545 |
542422 |
241433 |
21246 |
Дебиторская задолженность |
754226 |
2672 |
24699 |
3246126 |
214262 |
264162 |
214262 |
264162 |
246123 |
46210 |
Денежные средства |
951950 |
62095 |
40594 |
321642 |
62179 |
69062 |
62179 |
69062 |
609462 |
915095 |
Основные средства |
18494 |
35679 |
35644 |
24651 |
32645 |
42536 |
32645 |
42536 |
43567 |
13526 |
Итог баланса |
346597 |
435678 |
994944 |
111664 |
123459 |
316497 |
123459 |
316497 |
316494 |
326457 |
Собственный капитал |
111 |
129 |
467 |
326 |
3465 |
1243 |
3465 |
1243 |
124 |
2461 |
Долгосрочные обязательства |
5451 |
6546 |
2 |
212 |
0 |
0 |
0 |
0 |
465 |
6464 |
Выручка от продажи товаров, работ, услуг |
46421 |
221343 |
6451990 |
316451 |
246545 |
542422 |
246545 |
542422 |
241433 |
21246 |
Проценты к выплате |
404341 |
404 |
0 |
1346 |
0 |
0 |
0 |
0 |
6464 |
34343 |
Прибыль до налогообложения |
242437 |
424353 |
274243 |
2434342 |
124316 |
45769 |
124316 |
45769 |
5464657 |
243564 |
Чистая прибыль |
46421 |
221343 |
6451990 |
316451 |
246545 |
542422 |
246545 |
542422 |
241433 |
21246 |
Нераспределённая прибыль |
754226 |
2672 |
24699 |
3246126 |
214262 |
264162 |
214262 |
264162 |
246123 |
46210 |
Оплата труда |
951950 |
62095 |
40594 |
321642 |
62179 |
69062 |
62179 |
69062 |
609462 |
915095 |
Наименование показателя |
Значения показателей |
||||
31 вариант |
32 вариант |
33 вариант |
34 вариант |
35 вариант |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Запасы |
246545 |
542422 |
542422 |
24651 |
32645 |
Дебиторская задолженность |
214262 |
264162 |
264162 |
111664 |
123459 |
Денежные средства |
62179 |
69062 |
69062 |
326 |
3465 |
Основные средства |
32645 |
42536 |
42536 |
213679 |
124625 |
Итог баланса |
123459 |
316497 |
316497 |
505050 |
606060 |
Собственный капитал |
3465 |
1243 |
1243 |
64515 |
98949 |
Долгосрочные обязательства |
0 |
0 |
0 |
1346 |
0 |
Выручка от продажи товаров, работ, услуг |
246545 |
542422 |
542422 |
2434342 |
124316 |
Проценты к выплате |
0 |
0 |
0 |
212 |
0 |
Прибыль до налогообложения |
124316 |
45769 |
45769 |
316451 |
246545 |
Чистая прибыль |
246545 |
542422 |
542422 |
3246126 |
214262 |
Нераспределённая прибыль |
214262 |
264162 |
264162 |
321642 |
62179 |
Оплата труда |
62179 |
69062 |
69062 |
99262 |
9095 |
Четвёртая часть.
Для начала рассмотрим подробно технологию применения имитационного моделирования для анализа рисков инвестиционных проектов в среде ППП EXCEL.
Задания для вариантов приведены в конце четвёртой части.