Змістовий модуль 3. Особливості функціонування іпотечного ринку.

Тема 9. Типові ризики іпотечного капіталу і управління ними Лекція 7 (2 год.)

Мета заняття: ознайомити студентів із системою типових ризиків, які властиві іпотечним відносинам та іпотечному кредитуванню, їх різновидами, вчити аналізувати причини виникнення того чи іншого ризику, аргументувати наслідки його впливу на суб’єкти іпотеки та результати іпотечних відносин, пропонувати систему захисту від ризиків, поведінку суб’єктів іпотечних відносин в залежності від виду ризику.

ПЛАН

1. Сутність ризику, типові ризики на іпотечному ринку, їх структура.

2. Несистематичні, систематичні, випадкові ризики, пов’язані із нерухомим майном.

3. Зміст кредитного ризику, методи управління ним.

4. Процентний ризик, напрями його зниження, особливості та інструменти застосування.

5. Ризик ліквідності та валютний ризик, їх суть та особливості управління на іпотечному ринку.

Рекомендована література: 4,9,23,27,30,33,34,50,51,66,78,99.

1. Сутність ризику, типові ризики на іпотечному ринку, їх структура.

Ризик => ступінь визначеності чи невизначеності, пов’язана з отриманням очікуваних в майбутньому доходів (Белых Л.П. с.39)

=>економічна категорія, яка характеризує ймоврність настання події, пов’язаної з можливими втратами (фінансовими, прибутковими, відсотковими, чи іншими негативними наслідками для діяльності суб'єктів внаслідок несприятливих змін (Любунь (2005) с. 149)

=>усвідомлена можливість небезпеки виникнення непередбачених втрат очікуваного прибутку, майна, грошей у зв’язку з випадковими змінами умов економічної діяльності чи непередбаченими, несприятливими умовами (Фін. словник /З А.Г./ с. 396

Іпотечному кредитуванню притаманна низка ризиків, на які наражаються учасники іпотечного ринку.

Ризик - це економічна категорія, яка характеризує ймовірність настання події, пов'язаної з можливими фінансовими втратами чи іншими негативними на­слідками для діяльності суб'єкта ринку через несприятливі зміни на цьому ринку. Чим вищим є ризик для учасника іпотечного рин­ку, тим вищою має бути винагорода за його прийняття і тим ви­щими будуть витрати іншого суб'єкта. Точка домовленості між учасниками ринку - це ціна за ризик.

Наприклад, якщо буде обрана однорівнева модель, банк здійснюватиме всі операції, пов'язані з наданням та обслуговуванням іпотечних кре­дитів, а також випуском іпотечних цінних паперів та їх реаліза­цією. Кількість ризиків, на які наражатиметься банк при цьому, буде більшою, але й прибуток він отримуватиме значно вищий! При виборі дворівневої моделі розвитку іпотечного ринку банк наражатиметься на ризики, що притаманні іпотечному кредиту­ванню лише на першому етапі кредитування - при наданні креди­ту. Під час продажу заставних іншому учасникові ринку - спеціа­лізованій іпотечній установі - майже всі ризики з банку перехо­дять на установу, яка буде емітувати та продавати іпотечні цінні папери, але й прибутки банку будуть значно знижені.

У світовій банківській практиці розрізняють як загальні ризи­ки, що притаманні всім сегментам фінансового ринку, так і ризи­ки специфічні, які є характерними тільки для певного сегмента. Таким чином, кожному сегменту ринку притаманні одночасно кілька ризиків, які у поєднанні з дохідністю операцій на цьому ринку роблять його або привабливим, або занадто небезпечним для учасників.

Розглядаючи ризики іпотечного кредитування, слід визначити не тільки види (категорії) ризику, які притаманні цьому сегменту ринку банківського кредитування, а й визначити, як ці ризики впливають на кожного з учасників ринку - банки, позичальників, емітентів іпотечних цінних паперів та інвесторів. При цьому слід врахувати особливості, які характерні однорівневій та дворівневій моделям побудови вторинного іпотечного ринку.

До ризиків іпотечного кредитування належать:

1. кредитний;

2. ринковий;

3. процентний;

4. ризик ліквідності;

5. валютний;

6. операційно-технологічний;

7. ризик репутації;

8. юридичний.

Розподіл видів ризиків за учасниками ринку іпотечного кре­дитування залежно від обраної моделі наведено у таблицях 1 та 2

Таблиця 1

Розподіл ризиків за учасниками іпотечного ринку (однорівнева модель)

Види ризиків	Кредитор	Позичаль­ник	Інвестор
Кредитний	*	*	*
Ринковий	*
Процентний	*	*	*
Ризик ліквідності	*		*
Валютний	*	*
Операційно-технологічний	*
Ризик репутації	*
Юридичний ризик	*	*	*

Таблиця 2

Розподіл ризиків за учасниками іпотечного ринку (дворівнева модель)

Види ризиків	Кредитор	Позичаль­ник	Емітент іпотечних цінних паперів	Інвестор
Кредитний		*	*	*
Ринковий			*
Процентний	*	*	*	*
Ризик ліквідності			*	*
Валютний		*	*
Операційно-технологіч­ний			*
Ризик репутації			*
Юридичний ризик		*	*	*

На ризики при однорівневій моделі іпотечного ринку нара­жаються насамперед банки - первинні кредитори. Тому основну увагу буде приділено саме цим ризикам. Крім того, кількість ви­дів ризиків, на які в цьому випадку наражається банк, є най­більшою.

Слід зазначити, що банки України почали надавати кредити під заставу нерухомості з перших років свого існування. Оскільки ці кредити за своєю сутністю є іпотечними, фактично мова йде про існування зазначених вище ризиків у діяльності вітчизняних бан­ків навіть без їх формального визнання. Більш того, на сьогодні рівень цих ризиків є вищим, ніж за іншими кредитами, а винагорода банків за прийняття таких ризиків - нижчою.

Залежно від рівня прийняття рішень можна виділити такі види ризиків:

1. Глобальні (на рівні макроекономіки)

• політичні ризики;

• ризики, пов’язані зі зміною законодавства;

• ризики, пов’язані з розвитком внутрішніх, зовнішніх ринків, складових фінансового ринку

2. Локальні (на рівні суб’єктів господарювання)

• ризики, пов’язані з вирішенням повсякденних питань фінансово-господарської діяльності та економічного розвитку;

3. Ризики поточної діяльності

• ризики помилкових дій з боку фінансових менеджерів;

• ризики впливу стихійних сил

4. Залежно від тривалості впливу негативних факторів на фінансові результати

• довгострокові ризики – пов’язані зі стійкими негативними тенденціями економічного розвитку;

• короткострокові ризики – пов’язані зі зміною ринкової кон’юнктури

5. Залежно від причини виникнення

• систематичні (не залежать від фінансово-господарської діяльності суб’єкта, а існують на загальнодержавному рівні – інфляційний ризик, процентний, валютний, податковий, інвестиційний)

• несистематичні (специфічні) - залежать від фінансово-господарської діяльності, виникають при допущенні прорахунків, помилок).