5.6. Определение цены на базе экономических преимуществ

Этот подход в первую очередь значим для инвестиционных благ. Оценка инвестиционных благ основывается на чистой сегодняшней ценности годового дохода, ожидаемого от применения этого инвестиционного блага. Она определяется по формуле:

(5.13)

где С₀ – чистая сегодняшняя ценность годового дохода;

А₀ – цена приобретения продукта;

Е_t– чистый годовой доход;

i – дисконтная ставка.

Если потенциальный покупатель инвестиционного блага принимает решение только на основе чистой сегодняшней ценности блага, т.е. ориентируется на затраты (цену) приобретения и чистый годовой доход, и если имеется конкурентный производитель, то рассматриваемый производитель должен установить цену предложения так, чтобы от его предлагаемого инвестиционного блага потенциальный покупатель мог получить большую чистую сегодняшнюю ценность, чем от блага конкурента. Рассмотрим примеры.

Рассмотрим условный пример. Печатная машина конкурента приносит ежегодно в течение 5 лет постоянный чистый доход на уровне 100 тыс. руб. Цена покупки машины равна 300 тыс. руб. Остаточная стоимость равна 0. Рыночная ставка процента в год равна 10%.

Чистая сегодняшняя ценность конкурентного блага равна:

Рассматриваемый производитель считает, что его машина обеспечивает чистый годовой доход на 5% выше, чем машина конкурента.

Тогда сегодняшняя ценность доходов, ожидаемых от эксплуатации его печатной машины (PV) (или капитальная цена блага), равна:

Чистая сегодняшняя ценность блага рассматриваемого производи­теля составляет:

С'₀ = –300 000 ± 398 032,61 = 98 032,61 руб.

Разница (С'₀ – С₀) составила 18 953,93 руб. (98 032,61 – 79 078,68).

Отсюда следует, что рассматриваемый производитель может оценить свою машину дороже на указанную выше разницу. Покупатель получает в этом случае по меньшей мере одинаковую сегодняшнюю ценность, как при приобретении конкурентной машины. Напротив, благоприятно предложить новую машину по цене 318 953,93 руб. (300 000 руб. + 18 953,93 руб.), и от этого инвестор получает конкурентную выгоду.

Рассмотрим условный пример. Предприятие хочет увеличить свою мощность до 2 тыс. производственных часов в год, для чего собирается купить грузо­вик. Однако это вызывает дополнительные затраты, равные 79 320 руб., куда входит сумма амортизации 40 тыс. руб. Отсюда дополни­тельные затраты в год составляют 79 320 руб. – 40 000 руб. = 39 320 руб. Установлено, что потенциальный покупатель может с каждого производственного часа получать 45 руб. Отсюда ежегодный доход составляет 45 х 2 тыс. = 90 тыс. руб. Чистый годовой доход до уплаты налога за минусом затрат составит: 90 000 руб. – 39 320 руб.= 50 680 руб. Сумма налога, исчисленная с прибыли, равна 10 340 руб. Окончательный чистый годовой доход после уплаты налога, который приносит клиенту использование грузовика, равен 50 680 руб. – 10 340 руб. = 40 340 руб.

Если клиент будет использовать грузовик в течение 5 лет и процент­ная ставка в год равна 16%, то капитальная цена грузовика составит:

руб.

Если цена покупки будет ниже (например, 120 тыс. руб.), то клиент будет заинтересован в покупке грузовика.