42. Управління реальними інвестиціями.

Реальні інвестиції здійснюються підприємствами в різноманітних формах, основними з яких є: 1.Придбання цілісних майнових комплексів; 2.Нове будівництво; 3.Реконструкція; 4.Модернізація; 5.Відновлення окремих видів устаткування; 6.Інноваційне інвестування в нематеріальні активи; 7. Інвестування приросту запасів матеріальних оборотних активів. Серед перерахованих форм реальних інвестицій найбільш масштабними є перші чотири форми, що розглядаються як реальні інвестиційні проекти. Підготовка таких інвестиційних проектів до реалізації вимагає попередньої розробки їх бізнес-планів. Розроблений бізнес-план дає можливість підприємству-ініціатору інвестиційного проекту і очікуваним інвесторам всесторонньо оцінити доцільність його реалізації і очікувану ефективність. Для очікуваної ефективності інвестиційних проектів використовуються наступні основні показники: чистий приведений доход; індекс доходності; період окупності; внутрішня норма доходності. Політика управління реальними інвестиціями являє собою частину загальної інвестиційної політики підприємства, що забезпечує підготовку, оцінку і реалізацію найбільш ефективних реальних інвестиційних проектів. Процес формування політики управління реальними інвестиціями підприємства здійснюється в розрізі наступних основних етапів: 1.Аналіз стану реального інвестування в попередньому періоді; 2.Визначення загального обсягу реального інвестування в майбутньому періоді; 3.Визначення форм реального інвестування; 4.Підготовка бізнес-планів реальних інвестиційних проектів; 5.Оцінка ефективності окремих реальних інвестиційних проектів; 6. Формування портфеля реальних інвестицій; 7.Забезпечення реалізації окремих інвестиційних проектів і інвестиційних програм.

43. Методи оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів.

Для прийняття рішень про довгострокові інвестиції виникає потреба в прогнозуванні їх ефективності, для цього потрібен аналіз витрат за тривалий період. Основними методами оцінки ефективності є: а) розрахунок строку окупності інвестицій визначається залежно від рівномірності розподілу доходів від проекту за роками. Якщо вони розподіляються рівномірно, то строк окупності визначається діленням суми інвестиційних витрат на величину річного доходу, за нерівномірного – прямим підрахунком кількості років, протягом яких доходи покриють інвестиційні витрати в проект. б) індекс рентабельності інвестицій IR=Очік сума доходу/Очік сума інвестицій, та рівень рентабельності інвестицій R=Очік сума прибутку/Очік сума інвестицій. в) чиста приведена вартість - різниця між приведеними до теперішньої вартості (шляхом дисконтування) сумою чистого грошового потоку за період експлуатації інвестиційного проекту і сумою інвестованих в його реалізацію засобів: NPV=PV-Io, де PV – поточна вартість майбутніх грошових потоків; Іо — сума інвестиційних засобів, що направляються на реалізацію інвестиційного проекту. г) індекс дохідності інвестицій ІДІ=ЧГП/ІВ, де ЧГП – загальна сума дисконтованого чистого грошового потоку за інвестиційним проектом, ІВ – загальна теперішня вартість інвестиційних витрат за проектом. Якщо значення індексу дохідності менше одиниці або дорівнює їй, проект повинен бути відхилений в зв'язку з тим, що він не принесе додаткового доходу інвестору Всі розглянуті вище показники знаходяться між собою в тісному взаємозв'язку. Тому при оцінці ефективності реальних інвестицій їх слід розглядати в комплексі.