5) Управление источниками финансирования ОбА. Виды стратегий финансирования.
В
теории ФМ принято выделять различные
стратегии фин-ния текущих активов
в зав-сти от отн-ния менеджера к выбору
величины чистых текущих активов (ЧОК).
Известны
4
модели поведения:
1)
идеальная
(основана
на взаимном соотв-вии текущих активов
и обяз-в, т.е. ЧОК=0. В реальной жизни
данная модель практически не встречается.
Кроме того с позиций ликвидности эта
модель более рискованна, т.к. при
неблагоприятных обстоят-х ۩
м.
оказаться под угрозой продажи части ОС
для покрытия текущей задолженности.
Базовое уравнение для этой модели будет
иметь вид ДП=ВнОА);
2)
агрессивная
(означает,
что ДП служат источниками покрытия
ВнОА, т.е. того их минимума, к-й необходим
для осущ-ния хоз-й деят-сти. Базовое
уравнение: ДП=ВнОА + системная часть
текущих активов (СЧ));
3)
консервативная
(предполагает, что варьирующая часть
текущих активов также покрывается ДП.
При этом кр.ср. кредит-й зад-сти нет и
отсут-ет риск потери ликвидности. Эта
стратегия предполагает устан-е ДП на
уровне, к-й задается формулой: ДП = ВнОА
+ СЧ + варьирующая часть текущих активов
(ВЧ));
4)
компромиссная
(в этом случае ВнОА, СЧ и приблиз-но
половина ВЧ покрывается ДП-ми. Данная
модель задается уравнением: ДП = ВнОА +
СЧ + 0,5 ВЧ).
Выбор
той или иной модели сводится к установлению
величины долгосрочных пассивов (ДП) и
расчете на ее основе величины ЧОК, как
разницы мд ДП и ВнОА.
