4 Монетарный обзор

Международные резервы и денежные агрегаты (октябрь 2007 год). В октябре 2007 года произошло снижение международных резервов Национального Банка. В текущих ценах чистые международные резервы Национального Банка снизились на 5,4% до 17,4 млрд. долл. Операции Национального Банка по обслуживанию внешнего долга Минфина, снижение остатков на корреспондентских счетах банков второго уровня в иностранной валюте в Национальном Банке и продажа валюты на внутреннем валютном рынке привели к снижению чистых валютных запасов. В результате чистые валютные запасы (СКВ) уменьшились на 6,4%, активы в золоте увеличились на 6,1% в результате увеличение его цены на мировых рынках на 6,1%.

Международные резервы страны в целом, т.е. включая деньги Национального фонда (20,1 млрд. долл.), увеличились за октябрь 2007 года на 1,0% до 37,5 млрд. долл.

Уменьшение чистых внешних активов Национального Банка в октябре 2007 года обусловило сжатие денежной базы на 12,2% до 1502,7 млрд. тенге. 

Узкая денежная база, т.е. денежная база без учета срочных депозитов банков второго уровня в Национальном Банке, сжалась на 12,3% до 1498,7 млрд. тенге.

За октябрь 2007 года денежная масса уменьшилась на 2,8% до 4351,8 млрд. тенге вследствие уменьшения чистых внешних активов банковской системы.

За октябрь 2007 года наличные деньги в обращении уменьшились на 6,0% до 724,7 млрд. тенге, а депозиты в банковской системе - на 2,2% до 3627,1 млрд. тенге. Снижение  наличных денег в обращении за октябрь на фоне уменьшения депозитов обусловило увеличение доли последних в структуре денежной массы с 82,8% до 83,3%.

За октябрь 2007 года денежный мультипликатор повысился с 2,61 до 2,90 вследствие меньших темпов снижения денежной массы по сравнению с темпами сжатия  денежной базы.

5 Обзор финансового рынка

Депозитный рынок (октябрь 2007 год). Общий объем депозитов резидентов в банковской системе за сентябрь 2007 года по сравнению с августом 2007 года понизился на 2,2% (по сравнению с декабрем 2006 года повысился на 19,7%) до 3682,7 млрд. тенге. Депозиты юридических лиц понизились на 1,7% до 2289,4 млрд. тенге, депозиты физических лиц понизились на 3,1% до 1393,3 млрд. тенге.

В сентябре 2007 года депозиты в национальной валюте понизились на 2,3% до 2554,8 млрд. тенге, депозиты в иностранной валюте понизились на 2,0% до 1127,9 млрд. тенге.        В результате, удельный вес депозитов в тенге не изменился и составил 69,4%.

Вклады населения (с учетом нерезидентов) в банках за месяц снизились на 3,0% до 1405,9 млрд. тенге. За сентябрь 2007 года в структуре вкладов населения тенговые депозиты понизились на 6,5% до 927,4 млрд. тенге, а депозиты в иностранной валюте повысились на 4,8% до 478,5 млрд. тенге. В результате, удельный вес тенговых депозитов понизился с 68,5% до 66,0%.

Динамика ставок по депозитам банков характеризовалась следующими изменениями.  В сентябре 2007 года средневзвешенная ставка вознаграждения по тенговым срочным депозитам небанковских юридических лиц составила 6,2% (в августе 2007 года – 6,6%), а по депозитам физических лиц – 11,0% (10,2%).

Кредитный рынок (октябрь 2007 год). Общий объем основного долга по кредитам банков экономике за сентябрь 2007 года по сравнению с августом 2007 года понизился на 0,2% (с начала года повысились на 51,7%) и составил 7118 млрд. тенге.

Кредиты в национальной валюте за месяц увеличились на 1,9% и составили 4049 млрд. тенге, а кредиты в иностранной валюте понизились на 2,8%, составив 3069 млрд. тенге. В результате удельный вес тенговых кредитов по сравнению с августом 2007 года повысился с 55,7% до 56,9%.

Долгосрочные кредиты понизились на 0,2%, составив 5607,8 млрд. тенге, а краткосрочные кредиты понизились на 0,1%, составив 1510,2 млрд. тенге. В итоге удельный вес долгосрочных кредитов не изменился по сравнению с августом и составил 78,8%.

Кредиты юридическим лицам за сентябрь понизились на 0,3% и составили 4591,1 млрд. тенге, а кредиты физическим лицам увеличились на 0,1%, составив 2526,9 млрд. тенге. В итоге удельный вес кредитов физическим лицам повысился с 35,4% до 35,5%.

Кредиты банков субъектам малого предпринимательства за сентябрь по сравнению с августом понизились на 0,5% (с начала года повысились на 69,7%), составив 1461,2 млрд. тенге.

В отраслевой разбивке наиболее активно кредитуются такие отрасли экономики, как торговля (21,5%), строительство (16,7%), промышленность (9,3%) и сельское хозяйство (3,4%).

В сентябре 2007 года по сравнению с августом 2007 года средневзвешенная ставка вознаграждения по кредитам в национальной валюте физическим лицам повысилась с 17,1% до 18,7%, а по кредитам юридическим лицам повысилась с 13,5% до 14,4%.

Валютный рынок (октябрь 2007 год). В октябре 2007 года ситуация на внутреннем валютном рынке оставалась стабильной. В течение месяца курс тенге к доллару США изменялся в диапазоне 120,55–120,98 тенге за 1 доллар. За октябрь 2007 года тенге укрепился на 0,06% (с начала года – на 4,81%), и на конец месяца биржевой курс тенге составил 120,89 тенге за доллар.

Итоги торгов на Казахстанской фондовой бирже KASE. В октябре объем биржевых операций на Казахстанской Фондовой Бирже с учетом сделок на дополнительных торгах уменьшился по сравнению с сентябрем на 42,2% и составил 3,8 млрд. долл. США (с начала года – 62,8 млрд. долл.). На внебиржевом валютном рынке объем операций уменьшился на 37,5% и составил 7,9 млрд. долл. США (с начала года – 125,1 млрд. долл.).

Межбанковский денежный рынок (октябрь 2007 год). В октябре 2007 года общий объем размещенных межбанковских депозитов повысился по сравнению с сентябрем 2007 года на 22,6% и составил в эквиваленте 3782,9 млрд. тенге.

Объем размещенных межбанковских тенговых депозитов повысился на 14,5% и составил 220,4 млрд. тенге. При этом средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным межбанковским тенговым депозитам в октябре понизилась с 8,5% до 7,15%.

Объем привлеченных Национальным Банком депозитов от банков второго уровня повысился в октябре на 21,4% и составил 18,8 млрд. тенге.

В октябре 2007 года объем размещенных долларовых депозитов повысился на 26,7% по сравнению с сентябрем и составил 26,9 млрд. долл. США (86% от общего объема размещенных депозитов). Средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным долларовым депозитам понизилась с 5,11% до 4,86%. При этом основная часть долларовых депозитов размещена в банках-нерезидентах (96,6% от общего объема размещенных депозитов).

Рынок государственных ценных бумаг.

В октябре 2007 года  Министерство финансов разместило 12-месячные  МЕККАМ на сумму 18,4 млрд. тенге и 10-летние МЕУЖКАМ на сумму 2,0 млрд. тенге. Эффективная доходность по размещенным ценным бумагам составила, соответственно, 9,29% и 1,0% над уровнем инфляции.

Погашение государственных ценных бумаг Министерства финансов в октябре 2007 года составило 2,7 млрд. тенге. В результате их объем в обращении на конец октября 2007 года составил 495,3 млрд. тенге, увеличившись по сравнению с предыдущим месяцем на 3,6%.

Объем эмиссии нот Национального Банка за октябрь 2007 года по сравнению с сентябрем 2007 года сократился на 20,4% и составил 89,2 млрд. тенге. Доходность краткосрочных нот повысилась с 5,50% в сентябре до 5,61% в октябре.

Погашение, включая досрочное, нот Национального Банка с учетом выплат по вознаграждению за октябрь 2007 года составило 202,5 млрд. тенге.

Объем нот в обращении на конец октября 2007 года составил 283,6 млрд. тенге, снизившись на 29,9% по сравнению с сентябрем 2007 года.

В сентябре 2007 года операции обратного репо составили 90,7 млрд. тенге. Операции репо, а также операции по покупке и продаже  ценных бумаг Министерства финансов не проводились.