Задание 1

Определить чистую прибыль, рентабельность собственного капитала и степень финансового риска предприятия при различных объемах заемного капитала.

Ситуация А - предприятие не имеет заемного капитала.

Ситуация Б – доля заемного капитала - 50%

Ситуация В – доля заемного капитала - 60 %.

Предусмотреть три вида экономической ситуации:

• благоприятная – экономическая рентабельность 30%

• средний уровень экономической ситуации – рентабельность 25%

• ситуация неудовлетворительная – рентабельность 5%.

Процентная ставка по кредитам – 25%

Налог на прибыль - 24%

Варианты

Показатели	Варианты заданий
	1	2	3	4	5	6	7
Валюта баланса,тыс.руб	312601	429560	349700	478420	529610	482300	335870
Прибыль от продаж, тыс. руб. При уровне рентабельности 5%	28022	33450	29500	35420	41270	37820	25750

Теоретические указания к 1 заданию.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Если структура «собственный капитал - заёмные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои средства в « неудобное» время.

Коэффициенты, рассчитанные по пассиву баланса, являются основными в этом блоке анализа финансового состояния, однако характеристика финансовой устойчивости с помощью таких показателей вряд ли будет полной- важно не только то, откуда привлечены средства, но и куда они вложены, какова их структура вложений с позиции долгосрочной перспективы.

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

Коэффициент концентрации собственного капитала (К_ск)- характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

К_СК= СК/ВБ. ( 8.1)

Где:

ВБ.- источники средств, (итог баланса);

СК – собственный капитал

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств(К_ЗК)- их сумма равна 1 или 100%:

К_ЗК= ЗК/ВБ. (8.2 )

где ЗК- заемный капитал.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств ( К_ЗК/СК)- соотношение собственных и заёмных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов

К_ЗК/СК= ЗК/СК (8.3)

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы. Называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

В отечественной отчетности последних лет постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам формально выделены в отдельную статью в отчёте о прибылях и убытках. Эти расходы должны сопоставляться с прибылью до вычета процентов и налогов; соответствующий показатель носит название коэффициента обеспеченности процентов к уплате ( К_ПкУ):

К_ПкУ= ВП/ПкУ (8.4 )

где ВП- валовая прибыль,

ПкУ- проценты к уплате

Значение этого показателя должно быть больше единицы, в противном случае коммерческая организация не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.

Использование заемного капитала целесообразно в случае, если экономическая рентабельность предприятия выше суммы % ставки по кредитам банка.