60 Сущность, формы и виды инвестиций
Капитал – движущая сила рыночной экономики. Он возникает и увеличивается с помощью инвестиций.
Под инвестициями понимаются долгосрочные вложения денежных средств (капитала) в отрасли экономики в целях получения доходов (прибыли). Объектами инвестиционной деятельности в Республике Беларусь являются:
вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, а также оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;
ценные бумаги (акции, облигации и др.);
целевые денежные вклады;
научно-техническая продукция и другие объекты собственности;
имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Инвесторами в Республике Беларусь могут быть юридические и физические лица РБ и других государств.
Для учета и планирования инвестиции классифицируются по различным направлениям. В зависимости от вещественного содержания они подразделяются на материальные и нематериальные.
Материальные инвестиции – это капитальные вложения в воспроизводство основных производственных средств. Они реализуются тремя путями: капитальное строительство новых зданий, сооружений, коммуникаций; техническое перевооружение и реконструкция действующего производства; возмещение отдельных единиц изношенного оборудования, транспортных средств.
Нематериальные инвестиции – это средства, направляемые на приобретение прав пользования землей, водой, полезными ископаемыми, товарными знаками, это имущественные права пользования изобретениями, «ноу-хау» и т. д.
Различают финансовые (портфельные) и реальные инвестиции. Финансовые инвестиции – это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, вложение денег в депозитные счета в банках под проценты. Реальные инвестиции – вложения денежных средств в капитальное строительство, расширение и развитие производства. Реальные инвестиции представляют собой капитальные вложения в отрасли народного хозяйства.
Инвестиции могут выступать в денежной, натурально-вещественной и смешанной форме.
Основными видами инвестиций в АПК являются:
а) капитальные вложения, осуществляемые в виде вложения финансовых и материально-технических ресурсов в воспроизводство основных фондов, почвенного плодородия, водных ресурсов путем нового строительства, расширения, технического перевооружения и поддержания действующего производства;
б) вложение средств в создание материально-технических запасов;
в) финансовые средства в форме акций, облигаций и других ценных бумаг, а также затраты на приобретение сокровищ и банковские депозиты, финансовые активы (документы, подтверждающие права их владельца на часть собственности и прибылей предприятия, выпустившего эти документы – ценные бумаги, акции, облигации).
- 2 -
По источнику финансирования инвестиции классифицируются на государственные, инвестиции предприятий и частных фирм, юридических и физических лиц.
Многие десятилетия инвестиции осуществлялись по планам министерств, утверждались правительством и осуществлялись за счет средств государственного бюджета. Это означает, что инвестором было только государство. Переход к рыночной экономике предполагает участие в инвестиционной деятельности не только государства, но в большей мере предприятий всех форм собственности, юридических и физических лиц, иностранных инвесторов различного уровня (таблица 7).
Таблица 7.
Динамика структуры инвестиций в основной капитал по источникам финансирования за 1995 – 2002 гг., %
Годы |
Инвестиции (всего) |
В том числе |
|||
Средства бюджета |
Средства предприятий |
Средства населения, включая кредиты |
Иностранные инвестиции |
||
1995 |
100 |
25,9 |
49,5 |
4,4 |
6,6 |
2000 |
100 |
20,3 |
51,4 |
17,7 |
4,3 |
2001 |
100 |
19,1 |
53,9 |
15,8 |
2,6 |
2002 |
100 |
20,2 |
53,4 |
14,0 |
5,2 |
По источнику образования инвестиции классифицируются на собственные, заемные и привлеченные средства.
Для государства собственным источником средств для инвестирования являются налоговые перечисления предприятий независимо от форм собственности и налоги с доходов граждан. Они формируют государственный бюджет. К заемным и привлеченным средствам государства относят кредиты иностранных государств и банков, средства от выпуска облигаций, займов, акций.
Для предприятий собственными средствами является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, средства амортизационных отчислений и средства от продажи выбывших или излишних основных средств. К заемным и привлеченным средствам предприятия относят кредиты банков, выпущенные предприятием акции долгосрочного действия.
Источником средств физических лиц для инвестирования являются собственные доходы от рода деятельности, которую они выполняют, денежные средства, полученные по наследству и от продажи собственного имущества, кредиты банков, заем у другого физического лица.
Инвесторы участвуют в инвестиционном процессе как прямым, так и косвенным инвестированием. Прямое инвестирование – это приобретение акций предприятий, осуществляющих развитие собственного производства, акций инвестиционных фондов по определенной программе. Косвенное участие в инвестиционном процессе – это открытие счета в банке, траст-компании, вкладывание денег в пенсионный фонд или страховую компанию. Деньги вкладчиков банки или компании используют на выдачу кредитов предприятиям независимо от их формы собственности, обязуясь реинвестировать доверенные им сбережения с прибылью.
Направления использования инвестиций:
производственное направление – развитие производственных отраслей АПК (сельского хозяйства, перерабатывающей промышленности);
непроизводственное (содержание объектов культуры, здравоохранения, образования и т.п.).
Рис. 7. Направления использования инвестиций:
- 3 -
Резкое снижение объемов инвестиций во всех сферах АПК представляет одну из серьезных проблем сельскохозяйственного и агропромышленного производства. Невысокая доходность отраслей АПК, закредитованность и острый недостаток оборотных средств, а также отсутствие ликвидного залогового имущества ставят предприятия в положение весьма неперспективных для привлечения инвестиций. Снижение до минимума инвестиционных потоков в агропромышленный комплекс ведет к моральному старению основных фондов, износ которых у отдельных субъектов хозяйствования достигает 50-80%.
Объясняется это усугублением производственных процессов в экономике, резким спадом производства. Кроме того, падение инвестиционной активности является следствием высокой инфляции, вызывающей перекачку денежных средств в сферу товарного обращения в ущерб развитию производства. С другой стороны, низкая инвестиционная активность не позволяет экономике выйти из инфляционной спирали, так как последняя во многом носит структурный характер, а перестройка структуры требует огромных капитальных вложений.
Снижение интенсивности инвестиционной деятельности при высокой инфляции обусловлено многими факторами. Среди них следует отметить воздействие главных. Во-первых, амортизационные отчисления не обеспечивают простое воспроизводство основного капитала. Во-вторых, средства, вырученные от реализации продукции производителем, не обеспечивают простое воспроизводство оборотного капитала из-за разрыва по времени между ценообразованием, реализацией товара и получением денег за товар. В результате предприятия испытывают дефицит прибыли для пополнения оборотных средств. В-третьих, сокращается доступ инвесторов к кредитам и возможность оплатить стоимость кредита. В инфляционный период установленная банками высокая номинальная ставка оплаты за кредит оказывается отрицательной для части торговых предприятий, а для инвестиций в производстве – положительной. Причем в большинстве случаев превышает величину верхнего предела рентабельности инвестиций.
Основными направлениями инвестиционной политики в АПК являются: развитие перерабатывающих отраслей и хранения сельскохозяйственной продукции; опережающее развитие материально-технической базы племенного дела и семеноводства; освоние ресурсосберегающих технологий, развитие тароупаковочного хозяйства.
На этапе перехода к рынку необходимы:
направление централизованных капитальных вложений на осуществление специальных государственных программ, формирование оптимальной структуры АПК, рациональное размещение производительных сил, ликвидация последствий чернобыльской аварии и др.;
осуществление переориентации с ведомственных на территориальные принципы планирования капитальных вложений и предоставление местным органам исполнительной власти прав комплексного решения вопросов социально-экономического развития;
дифференцированная политика при использовании государственных дотаций и инвестиций с учетом конкретных условий и целесообразность поддержки того или иного предприятия;
привлечение лизинговых компаний и других финансовых структур к финансированию долгосрочных кредитов в АПК;
обеспечение различным категориям инвесторов равных возможностей для осуществления капитальных вложений.
В целях повышения уровня жизни сельского населения, закрепления кадров предусмотрен рост капитальных вложений на развитие социальной и производственной инфраструктуры сельских поселений, включая дорожное строительство. Однако увеличение капитальных затрат в сельское хозяйство будет осуществляться преимущественно за счет внутрихозяйственных инвестиций коллективных хозяйств, частного отечественного и иностранного капитала.
Порядок осуществления инвестиций в АПК из республиканского и местного бюджетов, инвестфондов предприятий и отдельных предпринимателей определяет Закон Республики Беларусь «Об инвестиционной деятельности в Республике Беларусь». В условиях глубокого экономического кризиса повысить инвестиционную активность в АПК возможно только при жестком государственном контроле за направленным проведением финансовой и кредитно-денежной политики, а именно:
обеспечение приоритетности развития АПК;
поддержание доходов сельхозпроизводителей для стимулирования производства продукции;
повышение конкурентоспособности на мировом рынке;
стимулирование участия в целевых программах;
институционализация вексельного обращения финансовых рынков;
расширение системы страхования и гарантий инвестиций, включая иностранные.