Управление денежными потоками тнк

В процессе кругооборота краткосрочные активы и пассивы ТНК принимают денежную форму, образуют денежные потоки, которые позволяют формировать финансовые результаты корпорации.

Необходимо обеспечивать бесперебойное поступление денежных средств за реализуемые товары и услуги, минимизировать потребности в краткосрочных заемных средствах, поддерживать потребность корпорации своевременном погашении …?

Денежные потоки могут быть классифицированыразличными критериями:

1 по критерию зависимости от структуры ТНК

- между родительской и дочерней компаниями

- между дочерними компаниями

2 по критерию деятельности

- от реализации продукции

- от финансовых операций

- инвестиционные денежные потоки

3 зависимость от использованной валюты

- функциональной валюте

- валюте отчетности

4 по направлению движению

- входящие

- исходящие

5 по времени поступления средств

- текущие

- перспективные

6 степень стабильности

- стабильные

- не стабильные

Специфика управления денежными потоками ТНК определяется

1 влиянием обменных курсов, что обуславливает выгодность проведение одних????

2 политикой родительской корпорации по консолидации денежных средств

3 использование неттинга. При расчетах между дочерними, и между дочерними и родительской компаниями

В ходе реализации политики по консолидации денежных средств - временно свободная денежная наличность в централизованном порядке перераспределяется между дочерними компаниями. Это позволяет проводить гибкую политику управления ликвидностью дочерних компаний.

Дочерни компании перечисляют родительской корпорации временно свободные денежные средства и дивиденды, получая при этом текущее финансирование. Перечисление дочерними компаниями дивидендов для родительской корпорации осуществляются в конкретные периода времени и своевременно включаются в график предстоящих платежей, кроме того дочерние компании могут перечислять в централизованные фонды ТНК средства используемые на финансированиениокр. Их объем зависит от прибыли дочерней компании.оптимизация денежных потоков ТНК достигается осуществлением мер по ускорению платежей регулированием расчетов между дочерними компаниями созданием в структуре ТНК единых платежно-расчетных центров.

Изменение обменных курсов значительно затрудняют прогнозирование будущих платежей осуществляемых дочерними компаниями, при приобретении товара заграницей. При усилении курсовых колебаний корпорации вынуждены увеличивать запасы поступающих из-за границы сырья и комплектующих изделий. Возможности удорожания поставок по импорту предопределяют необходимость поддержания дочерними компаниями относительно высокого уровня свободных денежных средств на банковских счетах. Кроме того удорожание импортируем комплектующих изделий вслед-и удешевления функциональной валюты сказывается на экспорте готовых изделий, поскольку вызывают снижение конкурентной способности ТНК в целом.

Выбор устойчив валют для проведения расчетов, хеджирование валютных рисков, позволяют ТНК минимизировать потери от колебаний обменных курсов.

Важной особенностью управ денежными потоками ТНК – проведение неттинга, т.е. клиринга взаимных обязательств дочерних компаний и родительской корпорации.

Благодаря взаимозачетам снижаются расходы на оплату банковских услуг, выплаты комиссионных за конвертируемые валюты, уменьшается транзакционный валютный риск. В результате использованиянеттингазначительно упрощается прогнозирование последующих платежей в рамках ТНК. Что увеличивает возможности управления денежными потоками, позволяет заранее планировать привлечение краткосрочных средств, или инвестировать временный избыток средств.

15.11. 2012

Неттинг взаимообязательств может осуществляется как на двусторонней и многосторонней основе:

В случае двустороннего неттинга две дочерние компании или дочерняя и материнская компании ведут в течении определенного времени учет взаимных обязательств, и проводят на конкретную дату окончательный расчет. Осуществление таких процедур не связанно с большими дополнительными расходами и может обеспечиваться финансовыми службами компаний. Данная форма неттинга эффективна для относительно небольших ТНК с 3-4 дочерними компаниями.

Для ТНК с широкой сетью аффилированных компаний целесообразно проведение многостороннего неттинга. Централизованная система значительно расширяет возможности взаиморасчета и обеспечивает дополнительную экономию на издержках.

Проведение взаимных расчетов требует наличия в головном офисе ТНК исчерпывающей информации относительно дочерней компании, проведение неттинга между дочерними компаниями не устраняет необходимости координации их взаимных расчетов.

Современной тенденцией развития финансового менеджмента ТНК является сочетание децентрализации приятий решений в сфере финансов с централизацией управления денежными потоками в родительской корпорации. Такая схема предполагает функционирование финансовых служб в дочерних компаниях и наличие финансового центра ТНК.

Функционирование финансовой службы дочерних компаний состоят в разработке и реализации бюджетов ведения бизнеса в финансовом анализе хозяйственной деятельности, в оптимизации налогообложения в стране местонахождения.

Финансовый центр, который расположен в офисе родительской корпорации обеспечивает стратегическое и тактическое управление капиталом ТНК. Он разрабатывает решения о долгосрочных инвестиционных проектах и долгосрочных заимствованиях обеспечивает внутреннее и внешнее финансирование, в тоже время этот центр управляет денежными потоками аккумулирует свободные денежные средства дочерних компаний, минимизируя их оборотный капитал и обеспечивает поддержание ликвидности.

Финн центры ТНК кроме того осуществляет все расчеты дочерних компаний с торговыми партнерами. В таких условиях ТНК способно ежедневно распоряжаться консолидированными кассовыми остатками. Финансовые центры не только получают платежи но и осуществляют оплаты на основе инвойсов выставляемых поставщиками. Анализ текущего состояния денежных потоков ТНК проводятся на основе отчета о движение денежных средств.