Рост дз связан:

1 с возрастанием риска потерь по безнадежным долгам

2 с увеличением расходов по управлению задолженностью

Решение ТНК о расширении практики предоставления рассрочки по платежам должны основывается на прогнозах роста прибыли от дополнительных продаж и в прогнозах увеличения издержек, связанных с временным отвлечением ресурсов.

Увеличение периода отсрочки платежей является экономически обоснованным лишь в случае, когда рост объема продаж и соответственно дополнительная прибыль значительно превышают издержки, связанные с замедлением оборачиваемости оборотных средств.

Такая ситуация складывается в случае когда за счет предстоящих преференций удается привлечь в качестве покупателей крупные компании со сложившейся репутацией и хорошей кредитоспособностью.

Эффективным методом управления ДЗ ТНК является предоставление скидок при ускорении оплаты счетов покупателями.

Критерием размеров таких скидок является: альтернативная стоимость привлеченных денежных ресурсов, т.е. ставки по полученным ТНК кредитам.

Цена отвлечения средств при росте ДЗ сопоставляется с ценой привлеченных заемных ресурсов.

Однако, следует учитывать, что предоставление скидок является не гибкими инструментами воздействия на ДЗ. Скидки могут быть предоставлены в период высоких процентных ставок, но их эффективность снижается при падении ставок.

Таким образом, решения в сфере управления ДЗ должны приниматься на основе информации по динамике продаж, кредитоспособности покупателей, планирование рассрочки платежей, предоставления скидок за ускорение платежей, расходам на снижение долгов покупателей.

08.11.12 Нужно проверить и дописать, где стоят ???

Управление Кредиторской задолженностью и крат пассивами ТНК нацелено на оптимизацию краткосрочных заимствований, обеспечение ликвидности и платежеспособности корпорации. Маневрирование ресурсами в рамках ТНК для минимизации процентных платежей, обеспечения бесперебойного финансирования, соблюдение установленного графика, и погашение задолженности.

Существует два варианта финансовой стратегии компании относительно соотношения краткосрочного и долгосрочного привлечения финансовых ресурсов. Первый вариант- консервативный предусматривает преобладание долгосрочного финн-я и привлечение краткосрочных ресурсов при сезонных колебаниях потребностей в средствах и для преодоления кассовых разрывов. В рамках такой стратегии удается снизить такой процент.

Второй вариант- агрессивная, которая состоит в привлечении краткосрочных ресурсов для финансовой части своих потребностей в оборотном капитале. В этом случае корпорация сталкивается с процентным риском, поскольку время пролонгации займов может совпадать со временем повышения ставок. При этом снижается степень обеспечения ссуды.

Для ТНК существует определенная специфика: для каждой ТНК выбор между консервативной или агрессивной финн стратегией определяется наличием или отсутствием крупного банков учреждения. Как правило, ТНК имеют такие аффилированные учреждения, они значительно упрощают доступ к финансовым ресурсам, обеспечивая прогнозируемость их использования.

Также не существует проблемы с пролонгаций займов, изменение процентных ставок согласованны с финансовыми возможностями и рентабельностью производственных подразделений ТНК.

Обеспечение координации прибыльности операций в реальном и финансовом секторах деятельности ТНК. Кроме того менеджмент ТНК может аккумулировать прибыль в каком-либо их этих секторов с целью минимизации налогообложения.

Манипулирование процентными ставками, а именно их завышение при высокой рентабельности дочерних компаний, и занижение процентных ставок при низкой рентабельности позволяют переносить прибыль ТНК в аффилированные банки открытые в оффшорных зонах. Данный канал менее подвержен контролю со стороны валютных и таможенных органов, чем трансфертные цены.

Рентабельность достигается ???

Следует также отметить, что в рамках ТНК обеспечивается регулирование соотношения между краткосрочными и долгосрочными заемными средствами для каждой дочерней компании, они могут применить большой объем краткосрочных заемных средств, предоставленных родительской корпорацией, не подвергаясь при этом дополнительным финансовымрискам поскольку способны получить дополнительные ресурсы.

Определение соотношения между краткосрочными и долгосрочными заемными средствами у конкретных дочерних компаний являетсяприоритетом менеджмента ТНК и основывается на финансовой стратегии корпорации в целом.

… могут иметь..

Или наоборот использовать долгосрочные заемные средства. Конкретный выбор зависит отслед факторов: объем продаж дочерних компаний, рентабельность, перспективы ведения бизнеса в конкретной стране, уровень налогообложения, инвестиционная стратегия.

Масштабами производственнойдеятельности ТНК обусловливают объемы расчетов с поставщиками и подрядчиками, поставка ими товаров и оказание услуг с рассрочкой, формируют кредиторскую задолженность. По своей экономической сути такая задолженность представляет собой форму краткосрочногофинансирования которая называется спонтанной, поскольку связана с расширением хозяйственной деятельности.

Для ТНК подобное финансирование имеет огромное значение что связанно с наличием обширных деловых связей, аффилированных финансовых учреждений, следовательно именно ТНК является наиболее надежными деловыми партнерами для средних и малых фирм поставщиков. Это обстоятельство позволяет ТНК осуществлять закупки сырья и материалов на более льготных условиях поставок со значительной отсрочкой платежей. Соответственно у них формируется большая кредиторская задолженность. Фактически они используют бесплатно огромные дополнительные ресурсы. Менеджмент кредиторской задолженности должен обеспечиватьконтроль за ее допустим размерами, штрафы за несвоевременные платежи, получение скидок за внеочередные оплаты, и тд.

ТНК является наиболее актив участниками фондового рынка и в послед время привлекают финн ресурсы путем размещения ценных бумаг. Наиболее распространённым методом мобилизации ресурсов является выпуск евронот – кредитных бумаг которые обращаются наевровалютном рынке процент по которым основан на ставке???…. Андеррайтерами являются коммерческиебанки обслуживающие ТНК.

Также широко используютсяеврокоммерческие векселя – распространяющиеся через дилерскую сеть, срок их обращения определяется эмитентами.

ТНК осуществляет займы на международном кредитном рынке. При этом они используют кредитные линии и револьверные(возобновляемые) кредиты.

Дочерние компании могут использовать кредит ресурсы стран местонахождения, при получении займов на международном кредитном рынке ТНК должны учитывать динамику обменных курсов. При заимствовании средств на этом рынке ТНК могут самостраховаться и получать кредит, составленный из средств различных валют.

Существуют следующие конкурентные преимущества ТНК при управлении краткосрочными активами и пассивами:

1 возможность перераспределять финн ресурсы от дочернихкомпаний имеющих их временный избыток, дочерним компаниям имеющим потребность в дополнительных средствах

2 возможность максимизировать кредиторскую задолженность является формой краткосрочного финансирования

3 получать кредитные ресурсы в странах места нахождения дочерних компаний по прайм-рейд. По ставкам для первоклассных заемщиков

4 возможность мобилизовать ресурсы на евровалютном рынке, получая банк кредиты и размещая ценные бумаги.

5 возможность формирования кредитов в различных валютах в целях минимизации валют рисков

6 возможность регулировать соотношение между краткосрочной и долгосрочной задолженностью дочерних компаний в целях минимизации процентных платежей по привлеченным ресурсам

7 тнк могут манипулировать процентными ставками по предоставленным дочерним компаниям займам и аккумулировать прибыль в оффшор зонах, или в странах с низким уровнем налогообложением