44. Гос. И муниципальные заимствования.

Гос. долговые обязательства – обязательства перед юрид., физ.лицами, уровнями бюджетной системы, иностранными государствами.

Муниципальный долг – долговые обязательства органов МСУ перед юрид.и физ.лицами, возникающие из муниципальных заимствований, поручительств, гарантий, обязательств третьих лиц.

Гос. и муниципальные заимствования представляют собой передачу в распоряжение органам гос.власти денежных средств, которые заемщики в соответствии с условиями займа обязаны возвратить кредитору в той же сумме, но с уплатой % или дохода в иной форме.

Максимальный срок выплаты займов – 30 лет.

Гос.займы классифицируются в зависимости:

1. От срока:

- краткосрочные (до года);

- среднесрочные (1-5 лет);

- долгосрочные (свыше 5 лет);

2. От эмитента:

- займы, размещенные центральным правительством;

- займы, размещенные правительством субъекта;

- займы, размещенные местными органами власти.

3. От места размещения:

- внутренние;

- внешние.

4. По методам размещения:

- добровольные;

- принудительные.

5. От обращения на финансовом рынке:

- рыночные;

- нерыночные.

6. От обеспечения:

- закладные;

- незакладные.

7. По форме выплаты дохода:

- процентные;

- выигрышные.

8. По способу погашения:

- равноценными долями;

- единовременно.

45. Гос. И муниципальный долг.

Гос. долговые обязательства – обязательства перед юрид., физ.лицами, уровнями бюджетной системы, иностранными государствами.

Муниципальный долг – долговые обязательства органов МСУ перед юрид.и физ.лицами, возникающие из муниципальных заимствований, поручительств, гарантий, обязательств третьих лиц.

В состав долга входят следующие долговые обязательства:

1. На основании кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ с иностранными государствами, международными финансовыми организациями;

2. В форме гос.ценных бумаг;

3. Долговые обязательства третьих лиц, переоформленные в гос. долг на основе принятых федеральных законов;

4. Соглашения и договоры, заключенные от имени РФ о пролонгации и реструктуризации обязательств прошлых лет.

46. Управление и методы регулирования гос.Долгом.

Управление гос.долгом – совокупность мероприятий государства по выпуску, размещению долговых обязательств, выплате % по ним, по погашению займов и определению условий выпуска новых гос. ценных бумаг.

Высшим органом, регулирующим гос.долг, является Федеральное Собрание, которое устанавливает максимальный размер привлечения средств для финансирования бюджетного дефицита и размеры кредитования за счет средств федерального бюджета.

Предельный выпуск гос.ценных бумаг устанавливается Правительством РФ. В процессе управления гос.кредитом решаются след.задачи:

1. Минимизация стоимости долга для заемщика;

2. Недопущение переполнения фондового рынка гос.ценных бумаг;

3. Обеспечение своевременного возврата кредита;

4. Эффективное использование мобилизационных средств и контроль целевого использования выданных кредитов.

К методам управления долгом относят:

1. Рефинансирование. Погашение накопившейся задолженности путем выпуска новых займов;

2. Конверсия. Изменение условий выпущенных займов в интересах клиента (понижение %, новый способ погашения долга, изменение сроков погашения).

В РФ конверсия была проведена в 1999 году, носила принудительный характер и предполагала пересчет суммы долга на основе дисконтирования номинальной стоимости обмениваемых бумаг путем замены ранее выпущенных бумаг на новые облигации с постоянными и переменными купонами на срок 3-5 лет.

3. Консолидация. Метод, предполагающий изменение условий и сроков действия займов. Предполагает увеличение сроков обращения выпущенных займов путем перевода текущих обязательств и краткосрочных займов в долгосрочные. Носит принудительный характер и осуществляется либо путем добавления процентных купонов к облигациям старых займов, срок действия которых продлевается, либо путем замены облигаций старых займов на облигации новых займов.

4. Реструктуризация. Метод, при котором должник добивается пересмотра первоначального графика погашения и обслуживания гос.долга. Увеличивается срок погашения основного долга, а к должнику предъявляется новый график погашения долга, по которому устанавливается льготный период, в течение которого должник будет уплачивать только %. Этот метод может сопровождаться списанием основного долга или консолидацией ранее выпущенных обязательств.

Основные схемы реструктуризации включают в себя:

А) Списание долга (аннулирование займа) полностью или частично.

Б) Выкуп долга. Покупка страной-заемщиком своих долговых обязательств на открытом рынке со значительным дисконтом.

В) Секъютиризация. Механизм эмиссии дебитором новых обязательств в виде облигаций, которые или обмениваются на старый долг или продаются на открытом рынке.

5. Унификация. Замена двух и более ранее выпущенных гос.и муниципальных займов на 1 новый.

6. Аннулирование. Отказ от принятых долговых обязательств частично или полностью.

Таким образом, под управлением гос.долгом понимают мероприятия государства по его погашению и обслуживанию.