Едоп  Енорм , или Тдоп  Тнорм

В противном случае более эффективным является базовый (менее капиталоемкий) вариант.

При расчете эффективности организационно-технических мероприятий, направленных сугубо на экономию отдельных статей затрат на производство продукции (без изменения ее качественных характеристик, цены и величины спроса на продукцию) можно применять упрощенный подход к оценке экономической эффективности капитальных затрат, необходимых на их реализацию. Данный подход основан на принципе релевантности, заключающемся в учете только изменяющихся затрат вследствие внедрения соответствующего мероприятия - без расчета себестоимости изделия в целом

В этом случае положительный результат (эффект) от внедрения мероприятия будет выражаться экономией себестоимости продукции, а коэффициент эффективности и срок окупаемости дополнительных капитальных вложений определяется по формулам:

Сб - Сн Δ С

Едоп = ------------ = ----- ;

Кн - Кб Δ К

Кн - Кб Δ К

Тдоп = ----------- = ----- ,

Сб - Сн Δ С

где Сб , Сн - себестоимость годового объема продукции при базовом и новом вариантах соответственно.

При наличии более двух вариантов внедрения мероприятия (базового и нескольких новых) осуществляется предварительный выбор наиболее экономичного варианта по критерию «минимум приведенных затрат».

Формула расчета приведенных затрат на единицу продукции:

Зприв = Сi + Ен * Куд.i ,

Рассчитав для каждого варианта приведенные затраты и сравнив полученные результаты, выберем наиболее экономичный вариант внедрения организационно-технического мероприятия (вариант, обеспечивающий минимальное значение приведенных затрат).

Следует отметить, что рассмотренные выше методы оценки экономической эффективности капитальных вложений имеют два существенных недостатка:

1) несопоставимые величины - объем капитальных вложений в настоящей стоимости и сумма прибыли в будущей, т.е. не учитывается фактор времени. (срок окупаемости инвестиций может искусственно занижаться).

2) при расчете возврата инвестируемого капитала учитывается только прибыль. В реальной же практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, включающего не только прибыль, но и амортизационные отчисления. (завышается срок окупаемости).

Поэтому, в состав показателей, используемых в современном анализе экономической эффективности инвестиционных проектов, входят: чистый дисконтированный доход, дисконтированный индекс доходности, дисконтированный период окупаемости и внутренняя норма доходности.

1. Чистым дисконтированным доходом (ЧДД) понимается разница между дисконтированной (приведенной к настоящей стоимости) суммой денежного потока (прибыль и амортизационные отчисления), полученной в течение жизненного цикла инвестиционного проекта (ДДП), и дисконтированной суммой инвестируемых в проект средств (ДИС).

ЧДД = ДДП – ДИС

1

--------------- - коэффициент дисконтирования

(1 + Е)^t-1

2. Расчет дисконтированного индекса доходности (ДИД) осуществляется по формуле:

ДДП

ДИД = --------

ДИС

К реализации могут быть приняты только те варианты, дисконтированный индекс доходности по которым превышает единицу.

3. Дисконтированный период окупаемости (ДПО):

ДИС

ДПО = ----------- ,

ДДП_с

где ДДП_с – среднегодовая сумма дисконтированного денежного потока в течение жизненного цикла проекта, рассчитываемая по формуле:

ДДП

ДДП_с = ----------

Т

К реализации могут быть приняты только те варианты, дисконтированный период окупаемости инвестиций по которым не превышает длительность жизненного цикла проекта.