6.Источники финансирования инновационной деятельности

Результаты зависят от новых технологий и маркетинга, все остальное – издержки.

П. Друкер

Основные понятия и категории:

Собственные источники финансирования, привлеченные источники финансирования; внебюджетные фонды, иностранные инвестиции, венчурные инвестиции.

Краткое содержание темы:

Источники финансирования инновационной деятельности предприятия делятся на собственные (нераспределенная прибыль, выручка от реализации выбывшего и излишнего имущества, устойчивые пассивы, амортизация, эмиссия акций и т.д.) и привлеченные:

• Средства, полученные на финансовом рынке (кредиты банков и других инвестиционных организаций; финансовый лизинг; средства, полученные от продажи акций, облигаций, других ценных бумаг организации );

• Средства, полученные в результате их перераспределения (бюджетные ассигнования; средства фондов, в том числе внебюджетных; страховые средства, получаемые в возмещение по наступившим рискам от страховых компаний);

• Иностранные инвестиции (прямые, портфельные, прочие)

• Венчурный капитал (вложения денежных средств в проект с наивысшей степенью риска). Венчурный капитал вкладывается в предприятия, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами. Венчурный инвестор, приобретая пакет акций, в случае успеха фирмы продает принадлежавший ему пакет акций по цене, в несколько раз выше первоначального вложения.

• «Бизнес-ангелы». Это богатые люди, вкладывающие деньги, заработанные в других секторах бизнеса, в перспективные проекты на условиях анонимности и участия в управлении.

Привлеченный капитал характеризуется возвратностью. срочностью, платностью

Средства федерального бюджета используются при выполнении исследований и разработок по приоритетным направлениям развития науки, технологий и техники, по заказу государства на научно-техническую продукцию. Могут направляться на предоставление субсидий – на создание и развитие инфраструктуры поддержки малых предприятий в научно-технической сфере.

Инновационные внебюджетные фонды решают две основные задачи:

- обеспечение дополнительными, помимо бюджетных, средствами приоритетных направлений инновационно-инвестиционной деятельности;

- расширение инжиниринговых, информационно-консалтинговых услуг в отношении научно-технического процесса, управления и финансирования, бизнес-планирования инноваций среди предпринимателей, ученых и инженеров. Инновационные фонды являются одним из методов перераспределения национального дохода в пользу осуществления внебюджетного финансирования инноваций и инвестиций, связанных с ними. Инновационные внебюджетные фонды предназначены для целевого использования инвестиционных ресурсов в целях финансирования определенной стадии инновационного процесса или для финансирования прохождения определенной инновации через все стадии инновационного процесса

Вопросы для самоконтроля:

1. Какие функции в экономике рыночного типа выполняет финансирование инновационной деятельности?

2. В чем заключаются особенности финансирования инновационной деятельности?

3. Перечислите основные источники средств, которые используются для финансирования инновационной деятельности.

4. Какова специфика и роль бюджетного финансирования?

5. Приведите примеры внебюджетных фондов финансирования инновационной деятельности. Рассмотрите их цели, задачи, направления использования.

6. Что такое венчурное финансирование инновационной деятельности и чем оно отличается от кредитования?

Темы для докладов и обсуждения на семинарских занятиях:

1. Структурный анализ источников финансирования инновационной деятельности. (Проведите статистический анализ финансирования инновационной деятельности предприятий России, США, Германии, Японии с целью выяснения структуры источников. Чем объясняется отличие структур?)

2. Сравнительная оценка эффективности источников финансирования. (Проведите расчёт экономической оценки эффективности (доходности) от венчурного финансирования и от кредитования на конкретных примерах. Выберите наиболее результативный вид в различных ситуациях.)

3. Венчурный инновационный бизнес. (Основные особенности и приоритеты венчурного финансирования, перспективы венчурного финансирования в России)

Тестовые задания для самопроверки:

(выберите правильный ответ из предложенных).

1. Верно ли, что при любом министерстве может быть сформирован внебюджетный фонд финансирования?

а) да;

б) нет.

2. Бизнес-ангелы – это

а) государственные учреждения;

б) банки;

в) богатые люди, анонимно вкладывающие деньги в перспективные проекты;

г) организации иностранных государств.

3. Венчурное финансирование зародилось в:

а) РФ;

б) Японии;

в) Германии;

г) США.

4. К особенностям венчурного финансирования относятся:

а) венчурный инвестор вкладывает средства не более, чем на 5-7 лет;

б) венчурный инвестор приобретает контрольный пакет акций;

в) венчурный инвестор ориентируется на новейшие направления в области НИОКР;

г) при венчурном финансировании обязательно предоставляется залог;

д) использование механизма поэтапного вложения средств.

5. Внебюджетные инновационные фонды финансируются за счет:

а) добровольных отчислений организаций (хозяйствующих субъектов);

б) средств федерального бюджета;

в) средств местных бюджетов.

6. Какие базовые признаки, которые, по Вашему мнению, не могут характеризовать сферу разработки и распространения нововведений?

а. Финансовая сфера разработки и распространения нововведения

б. Отраслевая сфера разработки и распространения нововведения

в. Государственная сфера разработки и распространения нововведения

г. Промышленная сфера разработки и распространения нововведения

д. Научно-педагогическая сфера разработки и распространения нововведения

е. Правовая сфера разработки и распространения нововведения

ж. Регионально-республиканская сфера разработки и распространения нововведения

7. Определите коэффициент фактической результативности деятельности организации.

В ЦНИИ выполнялись 5 ОКР в течение 3 лет: 2008, 2009, 2010 г.г.;

Объемы рискоинвестиций по годам, тыс. руб. 19270, 19000, 19100 тыс.руб.;

Фактические затраты по 3 успешно законченным ОКР составили:

тыс. руб. 7280, 10340, 12660 тыс.руб;

Затраты по незавершенным работам на начало периода – 17101 тыс. руб., на конец периода –12140 тыс. руб.

а. 0,49

б. 0,58

в. 0,61

г. 0,53