2. 3. Коэффициенты деловой активности

Business Activity Ratios

2.3.1. Оборачиваемость активов

Assets Tumover (AT)

Отвечает на вопрос - насколько эффективно фирма управляет своими активами? Является ли общее количество каждого типа активов, представленных в балансе, приемлемым, слишком большим или слишком маленьким по отношению к текущим и прогнозируемым продажам? Если компания совершает избыточные вложения в активы, то это сократит ее свободный денежный поток и цену акций. С другой стороны , если у компании недостаточно активов , она будет терять объемы продаж, что вновь повредит свободному денежному потоку и снизит цену акций. Следовательно, важно чтобы в активы были инвестированы верные суммы.

«Активы» – средняя величина активов, рассчитанная за период получения дохода.

Или: величина активов «в конце» или «в начале» периода.

Рис. 9 Оборачиваемость активов по странам

Доход (активы по странам)

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0

US UK EU JN ALL

Р

Доход/ 2,5

Активы

2

1,5

1

0,5

0

Пищевая (розница) Химическая пр-ть Пивоварение ВСЕ

Пищевая (пр-во) Торговля Здравоохранение

ис. 10 Оборачиваемость активов по отраслям

2.3.2. Коэффициент оборачиваемости основных средств

Fixed assets turnover (FAT)

Характеризует эффективность использования основных средств. Низкий уровень свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений.

Значение такое зависит от:

• способов начисления амортизации

• практики оценки стоимости активов

Может быть выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.

Темп работ имеет существенное значение и тогда, когда вкладываются средства в строительство нового магазина компании или в установку ценного производственного оборудования.

Цель – максимально быстро запустить их в работу и повысить оборачиваемость активов.

Неиспользуемые производственные площади, неважно собственные или арендуемые, стоят денег.

Возможные решения здесь зависят от ожидаемых сроков простоя и могут включать либо временную сдачу неиспользуемых площадей в поднаем, либо переезда в другое помещение с тем, чтобы все здание можно было сдавать в аренду или продать.

Оборачиваемость долгосрочных активов

2.3.3. Оборачиваемость дебиторской задолженности

Accounts Receivable Turnover

Оборачиваемость Д3

• Слишком быстро:	• Слишком медленно:
высокая оборачиваемость. Низкая длительность оборота. Кредитная политика жесткая, могут упасть продажи.	низкая оборачиваемость. Большая длительность оборота. Кредитный отдел работает неэффективно, могут быть проблемы с недостатком наличности.