3.6. Фінансова санація підприємств

Основні питання:

1. Фактори виникнення фінансової кризи на підприємстві.

2. Економічний зміст і порядок проведення фінансової санації підприємства.

3. Джерела проведення фінансової санації на підприємствах.

Основні поняття і терміни:

Санація, сапатор, санаційний аудит, мирова угода, реструк­туризація.

3.6.1. Фактори виникнення фінансової кризи на підприємстві

Фінансова криза — фаза незбалансованої діяльності підприємства при обмежених можливостях впливу його керівництва на фінансові відносини

На практиці кризу ідентифікують з погрозою неплатоспроможності і банкрутства підприємства, збитковою діяльністю або дефіцитом потен­ціалу для успішного функціонування.

Фінансова криза підприємства характеризують по трьох основ­них параметрах:

• причини виникнення;

• вид кризи;

• стадія розвитку кризи.

Причини фінансової кризи

Фактори, що обумовлюють фінансову кризу підприємства, розділя­ють на зовнішні (екзогенні) і внутрішні (ендогенні).

Основні екзогенні фактори фінансової кризи, тобто не залежні від діяльності підприємства:

• спад кон'юнктури в економіці в цілому;

• зниження купівельної спроможності населення;

• значний рівень інфляції;

• нестабільність господарського і податкового законодавства;

• нестабільність фінансового і валютного ринків;

• посилення конкуренції в галузі;

• криза окремої галузі;

• сезонні коливання;

• посилення монополізму на ринку;

• дискримінація підприємства органами влади і керування;

• політична нестабільність;

• конфлікти між засновниками (власниками).

Основні ендогенні фактори фінансової кризи, тобто залежні від підприємства:

• низька якість менеджменту;

• дефіцити в організаційній структурі;

• недоліки у виробничій сфері;

• низький рівень кваліфікації персоналу;

• низький рівень маркетингу і втрата ринков збуту;

• прорахунки в інвестиційній політиці;

• дефіцит інновацій;

• дефіцит фінансування;

• недостатній контроль;

• незадовільна робота служб, підрозділів підприємства.

Види і фази криз

Стратегічна криза виникає в умовах зруйнованого виробничого потенціалу і відсутності довгострокових факторів успіху.

Криза прибутковості виникає в умовах наявності перманентних збитків, що «з'їдають» власний капітал підприємства і приводять до не­задовільної структури балансу.

Криза ліквідності виникає у випадку неплатоспроможності під­приємства або наявності реальної погрози втрати платоспроможності.

Між різними видами криз існують тісні зв'язки — стратегічна кри­за породжує кризу прибутковості, що у свою чергу приводить до кри­зи платоспроможності. Закономірним результатом розвитку симптомів фінансової кризи є надмірна кредиторська заборгованість, неплатоспро­можність і банкрутство підприємства.

Ідентифікація глибини фінансової кризи дозволяє вибирати ефек­тивні шляхи по її подоланню.

Виділяють три фази кризи:

• фаза, що безпосередньо не загрожує функціонуванню підприємства за умови його переходу на режим антикризового управління;

• фаза, що загрожує подальшому існуванню підприємства і вимагає термінового проведення фінансової санації;

• кризовий стан підприємства, що веде до його ліквідації.