26. Виды денежно-кредитной политики. Передаточный механизм денежно-кредитной политики.

Монетарная пол-ка имеет довольно сложный передаточный мех-м. От кач-ва работы всех его звеньев зависит эффект-сть пол-ки в целом.

Можно выделить 4 звена передаточного механизма ДКП:

-Изменение величины реального предл-я денег в рез-те проведения ЦБ соответствующей пол-ки

-Измен-е ставки на денеж рынке

-Реакция сов расходов(в особ-сти инвестиц. расходов) на динамику ставки %

-Измен-е объема выпуска в ответ на измен-е сов спроса(совок. расходов)

Типы ДКП: (графики)

-Жесткая – поддержание на опред. ур-не денеж. массы

-Гибкая – поддерж-е на опред. ур-не ставки %

-Эластичная – ЦБ допускает опред. расшир-е денеж. массы, контролируя темпы ее роста, и при этом следит за ур-нем % ставки на краткоср. временных интервалах, корректируя ее по мере надобности

Виды ДКП:

-Пол-ка «дорогих» денег (пол-ка кредитн. рестрикции) – проводится в усл-ях инфляции. Она направлена на сокращ-е предлож-я денег пут. ужесточ-я усл-й и огранич-я объема кредит. операций коммерч. банков. Для этого ЦБ продает гос. цен. бумаги на открыт. рынке, увеличивает норму обязат. резервов, повышает учетную ставку.

-Пол-ка «дешевых» денег(экспансионистская ДКП) – проводится в периоды спада произ-ва, когда необх-мо стимулировать делов. активность. Она заключ-ся в увелич-и предлож-я денег: ЦБ покупает гос. цен. бумаги у коммерч. банков, населения; снижает резервн. норму, понижает учетную ставку.

НБРБ в послед. годы проводит политику «дорог.» денег. Она направлена на сниж-е темпов роста ур-ня цен, стабилиз-ю курса бел. рубля, активизацию инвестиц. процесса и т.д. Для достиж-я этих целей предусмотрен ряд мероприятий:

-формиров-е денеж. предлож-я на ур-не, обеспечивающем задан. динамику обмен. курса бел. рубля с учетом повыш-я реального спроса эк-ки на деньги

-поддержание реальных % ставок на денеж. рынке на положит. ур-не

-увелич-е и рацион. использ-е золотовалютных резервов гос-ва

-участие НБ в финансир-и дефицита бюджета

-расшир-е участия банков в инвестиц. кредитовании реального сектора эк-ки

-развитие и укрепление банковской системы пут. расшир-я ее ресурсной базы, оптимизации структуры активов и пассивов, сниж-я всех видов риска

-продолж-е работ по интеграции платежной системы РБ с платежной системой РФ

27. Эффективность дкп.

В настоящее время эффект-ть ДКП явл предметом больших споров, поскольку она наряду с положит сторонами имеет и недостатки.

Достоинства ДКП:-гибкость и быстрота – по ср-ю с фискальн, ДКП может быстро меняться;-независимость от полит давления – позволяет ЦБ легче, чем правительству принимать непопулярн мероприятия, кот необх-мы для оздоровл-я эк-ки в долгоср периоде;

Недостатки ДКП: -циклич ассиметрия; -изменение скорости обращения денег; -влияние на инв-ции.

Эффект-ть ДКП зависит от степени доверия к пол-ке ЦБ и степени независимости банка от исполнит власти. В странах с переходн эк-кой наблюдается след закономерность: чем больше независимость ЦБ, тем ниже уровень инфляции и дефицит бюджета. ДКП тесно связана с фискальн и внешнеэк п-кой. Если гос-во проводит стимулир фискальн п-ку, то ЦБ обязан будет увеличить предл-е денег для роста инв-ций, хотя одновр-но будет расти инфляция. При решении вопроса о финансировании дефицита гос бюджета, ЦБ будет применять долговое финансирование. Менее инфляц считается продажа гос ценных бумаг населению и фирмам.