27.2. Характеристика ценных бумаг организации

Существуют десятки разновидностей ценных бумаг, которые отличаются закрепленными в них правами и обязательствами инвестора и эмитента.

Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации (далее  ГК РФ) ценная бумага определена как документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. Таким образом, ценные бумаги можно определить как специальным образом оформленные финансовые документы, в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценной бумаги. В широком смысле слова к ценным бумагам относятся все документы, подтверждающие права лица на какое-либо имущество или денежную сумму. В более узком смысле под ценными бумагами понимают лишь те документы, которые обращаются на рынке, т. е. могут покупаться, продаваться, закладываться, а также приносить разовый или регулярный доход.

Все ценные бумаги можно разделить на две группы  денежные и капитальные.

К денежным ценным бумагам можно отнести векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие долговые ценные бумаги, через которые оформляют заимствование денег. Доход по этим ценным бумагам носит разовый характер и получается либо за счет покупки их по цене ниже номинальной стоимости, либо за счет получения процентов при их погашении. Денежные ценные бумаги, как правило, являются краткосрочными (со сроком погашения менее одного года).

Капитальные ценные бумаги выпускаются с целью образования или увеличения капитала (фондов) организации, необходимого для развития производства. Капитальные ценные бумаги подразделяются на долевые и долговые. К долевым ценным бумагам относятся все виды акций, а также инвестиционные сертификаты. Инвестиционный сертификат подтверждает долю участия в инвестиционном фонде и дает право на получение определенного дохода.

По видам ценные бумаги можно классифицировать следующим образом:

свидетельства об участии в капитале. Это, прежде всего, акции, выпускаемые акционерными обществами и корпорациями, а в некоторых странах (США, Великобритания) к ним относятся также свидетельства о пае в обществе с ограниченной ответственностью, компании. В нашей стране, как и в ряде европейских стран (например, в Германии), последние не считаются ценными бумагами. Бумага является ценной, если под нее можно получить кредит в банке;

свидетельства о предоставлении займов  различные виды облигаций, выпускаемые как организациями, так и правительствами (государственные ценные бумаги). Облигации (особенно государственные) обеспечивают большую сохранность сбережений, чем акции, и поэтому более привлекательны для организаций, не расположенных к риску. В акции вкладывают капиталы и сбережения инвесторы, готовые идти на риск ради получения высоких дивидендов. Существуют взаимообратимые акции и облигации, которые в определенных случаях можно обменять друг на друга;

денежные и товарные документы, выражающие имущественные права  векселя, чеки, варранты, депозитные сертификаты, коносаменты, коммерческие бумаги и др.;

международные ценные бумаги  евроакции, еврооблигации.

Ценные бумаги выпускаются в виде отпечатанных на бумаге бланков (документарные ценные бумаги) или в форме записей на счетах (бездокументарные ценные бумаги). При обращении ценных бумаг в форме записей на счетах их владелец может реализовывать свои имущественные права по отношению к эмитенту через специализированные организации, осуществляющие хранение, учет и расчеты по операциям с ценными бумагами.

Организации могут осуществлять свои финансовые вложения в следующие основные активы:

 государственные ценные бумаги;

 акции и облигации, как обращающиеся, так и не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг;

 векселя;

 права требования и прочие производные ценные бумаги и вложения.

Акция  это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Все выпускаемые акционерным обществом акции обеспечиваются его имуществом. При отсутствии имущества производится предварительная подписка на акции, средства от которой не могут быть использованы до проведения государственной регистрации акций.

Облигация  один из наиболее распространенных видов ценных бумаг на предъявителя. Наличие облигации подтверждает, что ее владелец внес денежные средства на приобретение ценной бумаги и тем самым вправе предъявить ее к оплате как долговое обязательство, которое организация, выпустившая облигацию, обязана возместить по номинальной стоимости, указанной на ней.

Облигация  это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации.

Облигации выпускаются субъектами хозяйствования или другими юридическими лицами под залог имущества с согласия собственника или уполномоченного им органа сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения.

Как правило, целью выпуска облигаций является мобилизация долгосрочного капитала. Облигации являются фондовыми бумагами, но в отличие от акций, которые представляют собственный капитал корпораций, облигации являются выразителем заемного капитала, т. е. для корпорации они являются «долговыми бумагами». Таким образом, держатели облигаций (облигационеры) являются, по существу, кредиторами корпораций, тогда как акционеры  ее собственниками.

Рынок корпоративных облигаций является важнейшим источником долгосрочного капитала для средних и крупных организаций, при этом он обладает следующими преимуществами:

 дает возможность публично привлекать значительные заемные средства по рыночным ставкам;

 привлекать капитал на длительный срок;

 оперативно управлять структурой долга;

 создавать индивидуальные схемы заимствования.

Большинство облигаций принадлежит к одному из трех видов (по виду выпускающих их заемщиков): государственные, органов местной власти (муниципальные) и корпоративные. На практике выпускается множество разнообразных видов облигаций, различающихся по степени риска, срокам и видам погашения.

Одним из наиболее часто используемых российскими организациями в торговом обороте видов ценных бумаг является вексель. В международной торговле и во внутреннем обороте развитых стран вексель является одним из важных средств оформления кредитно-денежных отношений.

Векселем согласно ст. 815 ГК РФ является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленные обязательства векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока определенную сумму денежных средств векселедержателю. По простому векселю векселедатель сам обязывается (обещает) совершить платеж, по переводному векселю он предлагает сделать это указанному в векселе третьему лицу (плательщику).