Расчет платежного излишка или недостатка по результатам оценки ликвидности баланса

(тыс. руб.)

Одним из важнейших критериев, непосредственно связанных с ликвидностью в оценке финансового положения, является платежеспособность организации.

Платежеспособность  это готовность организации погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов.

Так как в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами:

А1  А2  П1  П2. (23.9)

Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается данное условие, и это свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

 на начало периода: 1318  35 587  42 117  28 919 (тыс. руб.),

36 905 (тыс. руб.)  71 036 (тыс. руб.);

 на конец периода: 3684  43 138  42 632  46 500 (тыс. руб.),

46 822  89 132 (тыс. руб.).

На начало и конец периода организация неплатежеспособна, платежный недостаток составил 34 131 (тыс. руб.) (36 905  71 036), на конец периода обязательства превышают возможности организации в 1,9 раза (89 132 : 46 822), платежный недостаток составляет 42 310 тыс. руб. (46 822  89 132) т. е. его величина значительно возросла за период.

Перспективная платежеспособность характеризуется условием:

А3  П3. (23.10)

На начало периода: 73 891 (тыс. руб.)  0 (тыс. руб.).

На конец периода: 85 614 (тыс. руб.)  1416 (тыс. руб.).

Перспективная платежеспособность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, из которых представлена лишь часть, поэтому этот прогноз носит приближенный характер.

На начало периода: 73 891  34 131  39 760 (тыс. руб.).

На конец периода: 85 614  42 310  43 304 (тыс. руб.).

На конец периода платежеспособность организации снизилась в 1,09 раза (43 304 : 39 760), что является отрицательным фактором.

Анализ ликвидности баланса по рассмотренной схеме считается приближенным, более точным является анализ с использованием нормативных скидок, применяемых еще в 1920-е гг. (табл. 23.2).

Таблица 23.2

Расчет платежного излишка или недостатка по результатам анализа ликвидности с использованием нормативных скидок

Активы А1 определяют аналогично ранее приведенному расчету, таким образом:

на начало периода: А1_Н  1318 (тыс. руб.);

на конец периода: А1_К  3684 (тыс. руб.).

А2  быстрореализуемые активы включают: 80% дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (R^A) за минусом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (З_у), (стр. 244 ф. № 1);

70% готовой продукции и товаров для перепродажи (Z_г), (стр. 214 ф. № 1);

50% величины запасов (Z) и НДС за минусом готовой продукции и товаров для перепродажи (Z_г), а также расходов будущих периодов (Z_р) и товаров отгруженных (Z_Т), (стр. 210 ф. № 1  220 ф. № 1  стр. 214 ф. № 1  стр. 215 ф. № 1  стр. 216 ф. № 1):

А2  0,8  (R^A - З_у) + 0,7Z_г  0,5  (Z  НДС  Z_г  Z_р  Z_Т). (23.11)

Быстрореализуемые активы на начало и конец периода:

А2_Н  0,8  (35 587  0)  0,7  39 309  0,5  (68 862  5034  39 309  5  0  73 276,6 (тыс. руб.);

А2_К  0,8  (43 138  0)  0,7  52 608  0,5  (81 472  4671  52 608  68  461)  87 839 (тыс. руб.).

Активы А3  медленно реализуемые активы включают:

20% дебиторской задолженности по предыдущему расчету (R_A);

30% готовой продукции и товаров для перепродажи (Z_г);

50% от величины запасов по предыдущему расчету;

100% долгосрочных вложений в материальные ценности (F_М), (стр. 135 ф. № 1) и долгосрочных финансовых вложений (F_Д), (стр. 140 ф. № 1).

А3  0,2R^A  0,3Z_г  0,5  (Z  НДС  Z_г  Z_р  Z_Т)  F_M  F_Д. (23.12)

Медленно реализуемые активы на начало и конец периода:

А3_Н  0,2  (35 587  0)  0,3  39 309  0,5  (68 862  5034  39 309  5  0)  36 201,4 (тыс. руб.);

А3_К  0,2  (43 138  0)  0,3  52 608  0,5  (81 472  4671  52 608  68  461)  40 913 (тыс. руб.).

Труднореализуемые активы А4 определяют аналогично ранее приведенному расчету.

На начало периода: А4_Н  138 957 (тыс. руб.).

На конец периода: А4_К  153 815 (тыс. руб.).

Пассив баланса включает:

П1  0,8R^Р, (23.13)

где R^Р  кредиторская задолженность, тыс. руб.

На начало периода: П1_Н  0,8  42 117  33 693,6 (тыс. руб.).

На конец периода: П1_К  0,8  42 632  34 105,6 (тыс. руб.).

П2  0,2R^Р. (23.14)

На начало периода: П2_Н  0,2  42 117  8 423,4 (тыс. руб.).

На конец периода: П2_К  0,2  42 632  8 526,4 (тыс. руб.).

Пассив П3  долгосрочные и краткосрочные обязательства по займам и кредитам.

На начало периода: П3_Н  28 919 (тыс. руб.).

На конец периода: П3_К  46 500  1416  47 916 (тыс. руб.).

Пассив П4 определяют аналогично ранее приведенному расчету.

На начало периода: П4_Н  178 717 (тыс. руб.).

На конец периода: П4_К  195 703 (тыс. руб.).

Текущая платежеспособность по вновь выполненному расчету:

А1  А2  П1  П2. (23.15)

На начало периода: 1318  73 276,6  33 693,6  8423,4;

74 594,6  42 117 (тыс. руб.).

На конец периода: 3684  87 839  34 105,6  8526,4;

91 523  42 632,0 (тыс. руб.).

Текущая платежеспособность по состоянию на начало периода по сравнению с результатами, полученными при расчете предыдущим методом, увеличилась, платежный излишек составил 32 477,6 (тыс. руб.) (74 594,6  42 117) против ранее полученного недостатка 34 131 (тыс. руб.), на конец периода организацией выполняется условие текущей платежеспособности, платежный излишек составил 48 891 (тыс. руб.) (91 523  42 632) против ранее полученного недостатка в размере 42 310 (тыс. руб.).

Перспективная платежеспособность (А3  П3):

 на начало периода: 36 201,4 (тыс. руб.)  28 919 (тыс. руб.);

 на конец периода: 40 913 (тыс. руб.)  47 916 (тыс. руб.).

Общая платежеспособность:

 на начало периода: 36 201,4  28 919  32 477,6  39 760 (тыс. руб.);

 на конец периода: 40 913  47 916  48 891,0  41 888 (тыс. руб.).

Для организации анализ платежеспособности с использованием метода нормативных скидок более предпочтителен.

Еще более детальным является анализ платежеспособности организации при помощи финансовых коэффициентов, где используются три традиционных относительных показателя:

 коэффициент абсолютной ликвидности;

 коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия);

 коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).

Коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия имеют в нынешних условиях деятельности чисто аналитические значения. Нестабильность делает невозможным какое-либо нормирование перечисленных выше показателей. Они должны оцениваться для каждой организации по его балансовым данным, хотя теоретически нормативные ограничения существуют по трем показателям.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ) рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов (Д) к наиболее срочным обязательствам (R^N):

К_АЛ  Д : R^N или К_АЛ  А1 : П1. (23.16)

На начало периода: К_АЛ.Н  1318 : 42 117  0,031.

На конец периода: К_АЛ.К  3684 : 42 632  0,086.

По коэффициенту абсолютной ликвидности на начало периода организация может покрыть 3,1% своих обязательств, на конец периода  8,6%.

Как следует из табл. 23.1, общая величина наиболее срочных обязательств к концу периода возросла в меньшем объеме (1,18%), чем свободные денежные средства (77,45%), вследствие чего наблюдается рост коэффициента абсолютной ликвидности.

Полученные значения коэффициента указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов с поставщиками. Так, например, чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. Нормальное ограничение данного показателя К_АЛ  0,2  0,5.

Большинству российских организаций свойственно наличие подобного недостатка денежных средств. Если вести речь о партнерах, то значение данного коэффициента интересно для поставщиков.

Коэффициент критической ликвидности (К_КЛ)  промежуточный коэффициент покрытия  определяется как отношение суммы наиболее ликвидных и быстро-реализуемых активов к краткосрочным обязательствам и отражает прогнозируемые платежные возможности организации:

К_КЛ  (Д  R^А) : (R^N  К^t) или К_КЛ  (А1  А2) : (П1  П2), (23.17)

где Д  свободные денежные средства;

R^A  дебиторская задолженность;

R^N  наиболее срочные обязательства;

K^t  краткосрочные займы и кредиты.

На начало периода:

К_КЛ.Н  (1318  35 587) : (42 117  28 219)  36 905 : 71 036  0,520.

На конец периода:

К_КЛ.К  (3684  43 138) : (42 632  46 500)  46 822 : 89 132  0,525.

Рост показателя произошел за счет увеличения свободных денежных средств и дебиторской задолженности на 26,9% ((46 822 : 36 905)  100  100), при уменьшении краткосрочных обязательств на 0,69%. Полученное значение показателя на конец периода (0,525) позволяет сделать вывод, что все краткосрочные обязательства могут быть покрыты без реализации материальных запасов. Нормальное ограничение принято К_КЛ  1.

Значение данного коэффициента будет интересовать банк, кредитующий организацию.

Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ)  коэффициент покрытия  определяется как отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств:

К_ТЛ  Д  R^А  (Z  F^Т) : (R^N  K^t)

или

К_ТЛ  (А1  А2  А3) : (П1  П2  П3). (23.18)

На начало периода:

К_ТЛ.Н  (1318  35 587  73 891) : (42 117  28 219  0)  110 796 : 71 036  1,560.

На конец периода:

К_ТЛ.К  (3684  43 138  85 614) : (42 632  46 500  1416)  132 436 : 90 548  1,463.

В исследуемой организации значение коэффициента меняется в течение анализируемого периода от 1,560 до 1,463. Повышение величины анализируемого показателя к концу периода является результатом влияния двух разнонаправленных факторов: увеличения оборотного капитала на 19,5% ((132 436 : 110 796)  100  100) при одновременном уменьшении краткосрочных обязательств на 0,69% (см. табл. 23.1).

Итак, коэффициент покрытия показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и ряда других факторов.

Нормальным ограничением для него считается К_ТЛ  2, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств значение может быть и существенно ниже, но не меньше 1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

На начало и конец отчетного периода коэффициент имеет значение ниже нормального, на конец периода он еще более снизился и составил 1,463.

Если у организации значение коэффициента меньше 1, то в такой ситуации у него имеется два пути увеличения коэффициента текущей ликвидности:

 сокращать кредиторскую задолженность;

 наращивать оборотные активы, а, скорее всего, сокращать кредиторскую задолженность одновременно со снижением оборотных активов. Это наиболее реальный путь к росту коэффициента текущей ликвидности.

В большей мере по коэффициенту текущей ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации.

В условиях нестабильности экономики и инфляционных процессов целесообразно рассчитывать для каждого субъекта хозяйствования нормальный уровень коэффициента ликвидности.

Следует иметь в виду, что чем ниже материалоемкость продукции, тем ниже достаточный коэффициент текущей ликвидности. Минимальная сумма оборотных средств, необходимых предприятию для обеспечения платежеспособности, равна сумме достаточной потребности в материальных оборотных средствах, безнадежной дебиторской задолженности и текущих пассивов (табл. 23.3).

Таблица 23.3