Анализ и оценка рентабельности активов организации

Результаты вычислений в таблице позволяют сделать вывод о том, что выручка на 1 руб. себестоимости возросла с 1,0620 до 1,0767 раз, а доля оборотных активов в формировании активов за текущий период выросла с 0,4436 до 0,4629 раз. Это связано, с одной стороны, с тем, что снизилась доля внеоборотных активов в результате постепенного выбытия основных средств, увеличения суммы начисленного износа и низкого обновления оборудования. Это связано с изменением абсолютной оценки оборотных активов в результате инфляции или изменением остатков запасов на складе.

Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов свидетельствует о том, что происходит снижение этой доли с 0,6669 до 0,6501, т. е. происходит снижение оборотного капитала в запасах, что можно расценивать как положительную тенденцию повышения качества управления структурой оборотного капитала и общей эффективности производства.

Четвертый показатель четырехфакторной модели  оборачиваемость запасов  показывает, сколько оборотов в течение отчетного года запасы совершают в процессе производства и продажи товаров. Например, чем больше этот показатель, тем лучше для организации, так как он свидетельствует об эффективности использования оборотного капитала. Запасы в данном случае составляют более 65% общей суммы оборотного капитала, и оборачиваемость запасов выросла с 7,1754 оборотов в предыдущем периоде до 7,5645 в текущем периоде.

Чтобы более подробно оценить влияние каждого отдельного фактора на рентабельность активов организации, проводят факторный анализ, результаты которого представлены в заключительной части приведенной выше таблицы. Полученные данные можно прокомментировать следующим образом.

Основным фактором, который повлиял на повышение рентабельности активов, был ценовой фактор  доля выручки на 1 руб. себестоимости, в результате рентабельность активов увеличилась на 3,13%. Изменение доли запасов в формировании оборотных активов оказало отрицательное влияние на рентабельность активов и составило  0,41%.

В результате проведенного анализа следует подчеркнуть, что большое влияние на эффективность производства оказывают внешние факторы: курс валюты, инфляция и т. д. Администрация организации не в силах влиять на изменение внешних факторов, и следует максимально использовать внутренние резервы, такие как оптимизация структуры активов, рост оборачиваемости активов и т. д. Полный анализ влияния различных факторов на изменение уровня рентабельности активов организации способствует предотвращению влияния негативных тенденций на будущее, наиболее полно использовать выявленные резервы.

20.4. Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации на основе финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты дают возможность увидеть изменения в результатах хозяйственной деятельности и помогают определить тенденции и структуру таких изменений, что в свою очередь может указать руководству организации на существующие проблемы и возможности их разрешения.

При анализе финансовых результатов в общем виде коэффициенты характеризуют:

 оборачиваемость средств или их источников. Этот показатель равен отношению выручки продаж к средней за период величине средств или их источников и позволяет судить о деловой активности организации в финансовом аспекте;

 рентабельность продаж, которая равна отношению прибыли к выручке от продаж;

 рентабельность средств или их источников. Этот показатель равен отношению прибыли к средней за период величине средств или их источников.

При расчете второго и третьего показателей может быть взята как прибыль от продаж, так и прибыль до налогообложения или чистая прибыль.

В случае если рентабельность средств или их источников вычисляют на основе прибыли от продаж, чем достигается сопоставимость с рентабельностью продаж, то между рассмотренными выше коэффициентами можно проследить следующую взаимосвязь:

Приведенная формула показывает, что прибыльность средств организации или их источников обусловлена как политикой ценообразования и уровнем затрат на производство товаров (они отражаются в показателе рентабельности продаж), так и деловой активностью организации, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников. По этой формуле можно также определить пути повышения рентабельности средств или их источников. Так, например, при низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и, соответственно, наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность организации может быть компенсирована только снижением затрат на производство товаров, т. е. повышением рентабельности продаж.

Для анализа рентабельности используется целый ряд показателей, которые можно объединить в следующие группы:

 показатели, рассчитанные на основе прибыли;

 показатели, рассчитанные на основе производственных активов;

 показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности организации. Эти показатели характеризуют прибыльность (доходность) произведенных товаров. С помощью этих показателей можно определить влияние факторов изменения цены товаров и их себестоимости на изменение рентабельности товаров.

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств, включающих в себя все производственные активы организации, инвестированный капитал, акционерный капитал. Например, отношение чистой прибыли (дохода) ко всем производственным активам, отношение чистой прибыли к инвестированному или акционерному капиталу.

Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого потока денежных средств. Например, отношение чистого потока денежных средств к объему продаж, к совокупному капиталу, собственному капиталу и т. д. Эти показатели дают представление о возможности организации выполнять обязательства перед кредиторами, заемщиками и акционерами наличными денежными средствами.

Для оценки рентабельности организации разработан ряд коэффициентов. Рассмотрим наиболее важные из них на примере исследуемой организации (табл. 20.6).

Таблица 20.6