5. Современные денежные теории

В 1960-1980 гг. наблюдается возрождение количественной теории денег в виде одного из неоклассических течений в политической экономии – монетаризма.

Монетаризм (monetarism) – школа экономической мысли, акцентирующая внимание на изменениях в количестве денег, находящихся в обращении, как определяющие функции цен, доходов и занятости. Сформировался монетаризм в конце 60-х годов XX века в США. Термин «монетаризм» был введен К. Брункером в 1968 году.

Согласно монетаристской теории количество денег в обращении является определяющим фактором формирования хозяйственной конъюнктуры, поскольку существует прямая связь между изменениями денежной массы в обращении и величиной валового национального продукта.

Широкое распространение монетаризм получил в 70-е гг., когда он использовался правительственными органами для борьбы со стагфляцией и являлся теоретической основой для государственных программ денежно-кредитного регулирования экономики.

Монетаризм прошел три этапа развития:

I-й этап – (1950-1960 гг.). На этом этапе был создан новой вариант количественной теории денег (quantity theory of money), инфляции, изучены причины изменения экономического цикла и полемике с кейнсианской политикой.

II-й этап – (1970-1980 гг.). На этапе была разработана концепция государственной политики, которая утверждала господство идей монетаризма в экономической теории и экономической политике.

III-й этап – (с 1990-х годов по настоящее время). На этом этапе происходит дальнейшее изучение теоретических инструментов монетаризма и отход от «чистой» монетарной политики, основанной на изучении инфляции, переход к проблемам занятости, темпов роста, доходов.

Эта теория денег первоначально была представлена в работе под редакцией М. Фридмена «Количественная теория денег. Новая формулировка» (1956 г). Базисная форма спроса на кассовые остатки в модели Фридмена имеет следующий вид:

М

------- = f (r _s, r _b , π^е × W ),

Р

где M - сумма реальных кассовых остатков (спрос на деньги)

P - уровень цен

r _s - предполагаемый реальный доход на акции;

r _b - предполагаемый реальный доход по облигациям;

π^е - ожидаемая инфляция;

W - реальное богатство.

От традиционной количественной теории это исследование отличалось следующим:

Проблемы скорости обращения денег рассматривалась как проблема теории денег

Утверждалось, что функция скорости обращения денег носит постоянный характер в отличие от тезиса, что скорость обращения – постоянная величина

Наличные деньги выступают как одна из составляющих в процессе потребительского выбора среди других видов активов

Единственный фактор, который объясняет колебание спроса на деньги – это реальный, скорректированный на динамику цен доход.

Применение на практике монетаристских идей правительствами Великобритании, США, ФРГ и других государств хотя и способствовало замедлению инфляционных процессов, но усилило развитие кризисных явлений в экономике, стимулировало рост безработицы в этих странах.