Контрольная работа по дисциплине: «Корпоративные финансы»

__________________________________________________________________

Задание1.( Открытые вопросы) Ответьте на следующие вопросы:

1. В чем разница между купонной ставкой и требуемой доходностью?

2. Почему дивиденды являются основой для оценки обыкновенных акций?

Задание 2.

Отметьте истинны или ложны следующие высказывания?

И____Л____ 1.Чтобы акция была привлекательным инвестиционным инструментом, её внутренняя стоимость или справедливый курс должны быть ниже номинальной стоимости.

И____Л_____2.При увеличении требуемой нормы доходности растет и внутренняя стоимость.

Задание 3. Решите следующие задачи. При решении необходимо указать используемые формулы. В конце решения дать заключение о сложившейся ситуации:

Задача 1

Доходность равная риску инвестирования в акцию компании А 25%.

В течение предыдущих шести лет по акции выплачивались дивиденды. За этот период дивиденд вырос с 4 долл до 7 долл. Предполагается что темп прироста будущих дивидендов сохраниться на том же уровне.

Определить курс акции?

Задача 2

Оценка акций фирмы ХХХ. В настоящее время обыкновенные акции компании ХХХ стоят 40 долл., а мы ожидаем, что за два года они вырастут до 70долл. А так же предполагаем что по этим акциям в конце двух следующих лет будут выплачиваться дивиденды по 3 долл.

1. Если требуемая доходность фирмы ХХХ составляет 12%,то:

a. Какова внутренняя стоимость акции?

b. Какова приближенная доходность акции?

c. Является ли акация привлекательной формой вложения?

Контрольная работа по дисциплине: «Корпоративные финансы»

________________________________________________________________

Задание1.( Открытые вопросы) Ответьте на следующие вопросы:

1. Некоторые облигационные займы предусматривают защиту от досрочного погашения. В чем смысл этого механизма и в чьих интересах он используется?

2. Какова взаимосвязь стоимости акций с уставным капиталом и активами компании?

Задание 2.

Отметьте истинны или ложны следующие высказывания?

И____Л____1.Базовая модель оценки дивидендов считается сугубо теоретической, поскольку она предполагает поток дивидендов, длящийся бесконечно.

И____Л____2.Чтобы акция стала привлекательной для инвестиций, необходимо, чтобы приблизительная доходность была не меньше требуемой нормы доходности.

Задание 3. Решите следующие задачи. При решении необходимо указать используемые формулы. В конце решения дать заключение о сложившейся ситуации:

Задача 1

Ожидается что в следующем году прибыли компании ХХХ составят 10млн.долл, а еще через год-11млн.долл. В настоящее время норма чистой прибыли равна 7% и предполагается, что в течение двух следующих лет она останется на том же уровне. В обращение выпущено 300 000 обыкновенных акций, а через год фирма планирует эмитировать ещё 50 000 шт. В виде дивидендов выплачивалось 40% прибыли. Считается что также останется в будущем.

На основании этой информации вычислите:

A. Оценку чистой прибыли за два последующих года

B. Прогнозирование величины дивидендов за два последующих года

C. Ожидаемый курс акции на конец двух следующих лет (предполагая что показатель P/E равен 10)

Задача 2

Инвестор планирует купить акцию компании А и продать её через два года.

Он полагает, что к моменту продажи курс акции составит 120 долл.

В конце первого года по акции будет выплачен дивиденд в размере 4 долл, в конце второго -6 долл.

Определить цену акции, если доходность о владения бумагой должна составить 20 % годовых.