11.2. Показатели (коэффициенты), характеризующие финансовое состояние организаций, методика их расчета

Для анализа и оценки финансового состояния организации рименяется целая система показателей, характеризующих на­личие капитала и эффективность его использования, структуру Массивов, его финансовую независимость, структуру активов предприятия и степень производственного риска, структуру ис-мчников формирования оборотных активов, платежеспособ­ность и ликвидность организации, риск банкротства, запас фи­нн псовой прочности.

В анализе финансового состояния используют в основном относительные показатели, так как они позволяют проводить равнение с установленными нормативами прогнозирования зможного банкротства; общепринятыми критериями оценки иска; аналогичными показателями других предприятий дан-ой отрасли; показателями прошлых периодов, что позволяет установить тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния организации.

Финансовые показатели (коэффициенты), используемые в инализе и оценке финансового состояния организаций, можно сгруппировать.

Существуют различные группировки показателей, в част­ности показатели:

■ характеризующие структуру источников капитала и его

финансовую устойчивость;

• характеризующие размещение капитала и эффектив­ность его использования;

• ликвидности;

• прибыльности (рентабельности).

Полезность любого показателя (коэффициента) зависит от точности финансовой отчетности и получаемых на ее основе прогнозов. Финансовые коэффициенты — это исходная, а не конечная точка анализа. Их следует рассматривать как один из

инструментов при проведении анализа. По одному коэффици­енту нельзя судить о финансовом положении, их необходимо использовать в комплексе, системно.

Рассмотрим наиболее часто используемые показатели (ко­эффициенты).

1. Показатели, характеризующие структуру источников ка­питала и его финансовую устойчивость.

При расчете показателей следует иметь в виду, что в Респуб­лике Беларусь источниками собственного капитала (средств) предприятия по балансу являются: уставный фонд (капитал) (строка 410 баланса), резервный фонд (строка 420), добавочный фонд (строка 430) и целевое финансирование (строка 460), не­распределенная (неиспользованная) прибыль или непокрытый убыток (строка 450), чистая прибыль отчетного периода (строка 440). При подведении итога (раздел III баланса «Капитал и резер­вы») сумма собственных акций (долей), выкупленных у акцио­неров (учредителей), (строка 411) и сумма непокрытого убытка принимаются в расчет со знаком «минус», т.е. вычитаются. В го­довом бухгалтерском балансе по строке «Чистая прибыль (убы­ток) отчетного периода» ставится прочерк.

1.1. Коэффициент автономии (независимости, собственно­сти) определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение величины собственного капитала к величине валю­ты баланса:

К_г ^а К

где К,, — собственный капитал организации, р.; К — итог (валю­та) баланса, р.

Коэффициент автономии отражает независимость пред­приятия от заемных источников средств. В США и странах За­падной Европы желательным считается поддерживать этот ко­эффициент на высоком уровне — 0,6. Нормальным значением в мировой практике считается К_Л = 0,5. Более низкое значение коэффициента автономии может таить угрозу интересам соб­ственников организации (в том числе владельцев акций), кре­диторов, банков.

1.2. Коэффициент финансовой напряженности (зависимо­сти) определяется на начало и конец отчетного периода как от­ношение величины заемного капитала к общей сумме капитала (итогу баланса):

Kj — сумма заемных средств, р.; К — итог (валюта) баланса, р. Коэффициент финансовой напряженности характеризует ю долга в общей сумме капитала. Его также можно рассчи-как разность между единицей и коэффициентом автоно-и. Если значение данного коэффициента не превышает 0,5, свидетельствует об устойчивом финансовом положении. 1.3. Коэффициент финансовой неустойчивости (структуры итала) также рассчитывается на начало и конец отчетного иода как отношение величины заемного капитала к соб-енному:

К

к_г

К,

ф.н

К, — величина заемного капитала, p.; К<. — собственный ка-ал предприятия, р.

Коэффициент финансовой неустойчивости называют также эффициентом финансового риска, плечом финансового ры­чага. Он показывает сколько заемных средств привлечено на 1 р. | (>()ственных средств. Чем выше коэффициент финансовой не­устойчивости, тем больше долговых обязательств у предприятия, тем рискованнее сложившаяся ситуация. Считается, что этот ко­эффициент должен быть в пределах единицы, т.е. долги не долж­ны превышать размер собственного капитала.

Коэффициент финансовой неустойчивости необходим для оценки долгосрочной платежеспособности. Целью оценки яв­ляется раннее выявление признаков банкротства. Чем выше значение коэффициента, тем больше средств требуется для уплаты процентов по кредитам и займам и погашения основно­го долга.

1.4. Коэффициент покрытия задолженности (финансирова­ния, финансовой устойчивости) определяется как отношение ве­личины собственного капитала к заемному:

К,

Ф-у'

Кс

к.

Коэффициент показывает, насколько каждый рубль долга подкреплен собственными средствами. Считается, что значе­ние коэффициента, равное 2 и больше, подтверждает устойчи­вое финансовое положение организации. Однако не исключе­ны хозяйственные ситуации, когда при меньшем значении ко­эффициента организация может успешно работать. Значение Кф_у < 1 может свидетельствовать о неплатежеспособности субъекта.

При определении соотношения собственных средств и за­емных (К_фн, АГ_фу) следует учитывать, что в аналитических це­лях долгосрочные кредиты и займы (раздел 4 баланса) могут приравниваться к источникам собственных средств.

1.5. Коэффициент маневренности также характеризует устойчивость финансового состояния предприятия. Он равен отношению собственных оборотных средств (капитала) к общей величине источников собственных средств:

К -°^Сс л„ — ,

где ОС_с — собственные оборотные средства (капитал), р.; К,- — собственный капитал, р.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть соб­ственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента характеризуется положительно, однако каких-либо устоявшихся нормативов значений показателя в практике нет.

1.6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными обо­ротными средствами определяется на начало и на конец отчет­ного периода как отношение величины собственного оборот­ного капитала к величине запасов (материально-вещественных элементов оборотных средств):

ОС_г К_п= ^с-

3 '

где ОС_с — собственные оборотные средства (капитал), р.; 3 — за­пасы, р.

2. Показатели, характеризующие размещение капитала и эффективность его использования.

Активы предприятия и их структура исследуются как с точ­ки зрения их участия в производстве, так и с позиции оценки их ликвидности.

епосредственно в производственном цикле участвуют ос-ые средства и нематериальные активы, запасы и затраты, жные средства. 2.1. Соотношение монетарных активов (МА) и монетарных ивов (МП). Монетарные активы не подлежат переоценке, ним относятся денежные средства, включая депозиты, крат-рочные финансовые вложения, средства в расчетах. Моне-ые пассивы включают кредиты банка, кредиторскую за-:;енность, авансы полученные и другие виды привлеченных дств.

МП > МА оценивается положительно, так как обесценение гов по причине инфляции способствует увеличению дохо-предприятия. И наоборот, если МА > МП, то при росте цен снижении покупательной способности денежной единицы Организация несет финансовые потери из-за обесценивания

мс || 1етарных активов.

2.2. Коэффициент накопления амортизации (износа) рассчи­тается как отношение суммы износа основных средств и не-итериальных активов к их первоначальной стоимости:

И + И

jЈ _ о.с н.а

^А п_ос+п_на'

Где И_{0 с}, И_{н а} — износ основных средств и нематериальных ак­тивов, р.; П_ос, П_на — первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов, р.

Коэффициент накопления амортизации отражает интенсив­ность накопления средств для обновления основного капитала. Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации фондов. При оценке К_А следует установить, не является ли быст­рый рост этого показателя результатом ускоренной амортизации.

2.3. Фондоотдача основных средств (нематериальных акти­вов) определяется отношением суммы выручки за анализируе­мый период к средней стоимости основных средств (нематери­альных активов):

где В - сумма выручки (нетто) от реализации продукции (това­ров, работ, услуг), р.; С - среднегодовая стоимость основных средств (нематериальных активов), р.