Вопрос 49. Функциональная роль инвестиций в экономи­ке.

1. Взаимосвязь инвестиций и сбережений.

2. Мотивы инвестирования средств в экономику.

3. Роль инвестиций в установлении макроэкономического равновесия.

4. Государственное вмешательство в экономику.

1. Инвестиции - это собственные и заемные средства фирмы, расходуе­мые на расширение производства, повышение качества и рост конкуренто­способности своей продукции.

Инвестиции в развитых странах составляют около 20% ВНП (в современной России - 7-8%). Сбережения фирм прямо предназначены для будущего расшире­ния производства. Что касается сбережений населения, то, если они не превраща­ются в сокровища (т.е. полностью выпадают из хозяйственного оборота), они также используются в качестве ресурсов будущего развития экономики. Правда, здесь появляется посредник - сберегательно-банковская система, превращающая сбережения в кредитные ресурсы расширения производства. Заемные средства, вложенные в инвестиции, следует окупать с учетом банковского процента, поэто­му высокая процентная ставка является своеобразным шлагбаумом: приподнимая или опуская этот шлагбаум через учетную ставку процента, Центральный банк страны может оказывать воздействие на хозяйственную деятельность.

По характеру использования инвестиции подразделяются на валовые и чистые (см. вопрос 30), а по воздействию на них национального продукта - на автоном­ные и производные (индуцированные). Автономными называются инвестиции, которые не зависят от динамики ВНП, а наоборот, сами оказывают воздействие на его рост. Производные (индуцированные) инвестиции являются прямым резуль­татом роста ВНП.

204

205

До 30-х годов XX века экономическая наука считала, что все сбережения пре­вращаются в инвестиции без всяких проблем, автоматически, однако при более глубоком анализе оказалось, что сберегают в экономике одни люди, а инвестиру­ют другие. Правда, имеются и совпадения, но они скорее являются исключением, чем нормой.

В отличие от сбережений, величина которых прямо и непосредственно оп­ределяется размером и динамикой ВНП и НД, инвестиции лишь в самом общем виде зависят от дохода. В большей мере они находятся под влиянием многообраз­ных конъюнктурных факторов, которые делают их самой неустойчивой частью совокупного спроса.

Процентная ставка		Налоговое бремя					Риск операций на рынке
	\	А				/
Зако нодател ьство	<	Инвестиции				►	Темп инфляции
	/	/	у	\		\	*
Государственные расходы			Инновации				Ожидаемые про­гнозы развития

Рис. 49.1. Факторы, непосредственно влияющие на инвестиционные

решения агентов рынка

Рост инвестиционной активности на рынке ведет к созданию новых рабочих мест, а, следовательно, к расширению занятости и сокращению безработицы. Од­нако, этот процесс не безграничен т.к. если перейти некий порог оптимальности, то можно получить инфляцию - беду не меньшую, чем безработица.

3. Такой точкой оптимальности является равенство сбережений и инвестиций, т.е. S = I.

205

206

S,iA

\ E,>	F
	F

Где:

S - сбережения

i - инвестиции

у-объем национального производства (ВНП)

F - F - линия потенциала объема производства в условиях полной занятости

у_Е - равновесный объем ВНП

Рис. 49.2. Макроэкономическое равновесие, основанное на равенстве сбережений и инвестиций.

График показывает, что линии инвестиций и сбережений пересекаются в точке Е, которая будучи спроецирована на горизонтальную ось графика показывает равновесный объем национального производства, т.е. оптимальное состояние экономики, при котором сбалансированы интересы участников рынка. Точка Е является стабильной, так как:

• отклонение от равновесия в сторону Е будет означать, что система больше сберегает, чем нужно для инвестирования. Это приведет к скапливанию товаров, сокращению производства и росту безработицы. Население начнет потреблять больше, и система двинется в точку Е. Разрыв между Ei и Е в экономической тео­ рии принято называть дефляционным разрывом, т.к. в условиях затоваривания предприниматели начинают снижать цены.

• отклонение от равновесия в сторону Е₂ будет означать, что система меньше сберегает, чем расходует инвестиции, потребление существенно превышает про­ изводственные возможности экономики и образуется дефицит. В итоге, система начинает движение в точку Е. Разрыв между Е₂ и Е в экономической теории при­ нято называть инфляционным разрывом, т.к. в условиях дефицита покупатели го­ товы платить за товары более высокие цены.

206

207

Линия FF на графике показывает, что макроэкономическое равновесие может сложиться на таком уровне, когда не достигается полная занятость, т.е. в условиях циклической безработицы.

4. Государство заинтересовано и в соблюдении равновесного состояния рынка и в достижении полной занятости. Для того чтобы соблюсти оба интереса оно осуществляет вмешательство в экономику:

Совокупные pajb-ходы

УсУс+iyc+i+G

у (ВНП)

Рис. 49.3. Влияние государственных расходов на объем национального про­изводства.

В условиях экономического спада, депрессии, сбережения в обществе мини­мальны, даже часто близки к нулю, поэтому объем национального производства на графике 49.3 не превышает у_с. Если государство начнет инвестировать собст­венные ресурсы в экономику, то это приведет к росту ВНП до уровня у_с + ь а если осуществит вдобавок расходы на социальную помощь населению, осуществит го­сударственные закупки для нужд правительства, то ВНП возрастет до у_с +1 + _G и достигнет уровня полной занятости FF.