1.7. Особенности формирования инвестиционного предложения

Формирование инвестиционного предложения имеет ряд отличительных особенностей. Так как объекты инвестирования предлагаются на рынке как своеобразный товар, ему присущи все факторы товаров: цена, издержки, совершенствование технологии, налоговая политика, ожидания, уровень конкуренции и др. С другой стороны инвестиционные товары отличает способность приносить доход. Это определяет качественную особенность такого фактора, как цена на инвестиционные товары, ко­торая складывается в зависимости от нормы доходности.

В основе цены финансовых инструмен­тов лежит норма доходности. Рыночная цена финансовых активов свидетельствует о степени привлекательности вложений в инвестиционные товары.

Существенное воздействие на инвестиционное предложение оказывает ставка процента по депозитным вкладам в банковскую сис­тему, величина которой определяет сбережения домашних хозяйств. Развитие фондового рынка и рынка ссудных капиталов выступает, таким образом, важным условием стимулирования инвестиционного предложения.

Поскольку при определенном составе инвестиционного предложения инвестиционный спрос ориентирован на более доходные активы, объем и структура инвестиционного предложения воздействуют на объем и структуру, инвестиционного спроса. Инвестиционное пред­ложение является основным фактором, определяющим масштабы функ­ционирования инвестиционного рынка, поскольку оно вызывает измене­ние спроса на инвестиционные товары. Механизм обратной связи не столь выражен, он проявляется лишь в условиях свободного рентного рынка.

2. Инвестиционный проект

Осуществление реальных инвестиций проводится согласно определенным стадиям реализации всех действий инвестора. Последовательная и рациональная реализация всех необходимых мероприятий позволит решить поставленные задачи и достичь цели инвестиций. Для систематизации мероприятий инвестором создается инвестиционный проект, который включает в себя подробное описание и расчеты, связанные с организационными, производственными, финансовыми, маркетинговыми и другими планами. Инвестиционные проекты в зависимости от целей, сроков и других характеристик имеют свои особенности, которые следует учитывать при их разработке. В тоже время фазы развития для любого проекта имеют общие характеристики.

Понятие инвестиционного проекта

Основным нормативно-правовым документом, регулирующим инвестиционный процесс в отношении реальных инве­стиций, на государственном уровне является Федеральный закон от 25 февра­ля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Россий­ской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Инвестиционный проект данным законом определен как: «… обоснование экономической целесообраз­ности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвер­жденными в установленном порядке стандартами (нормами и прави­лами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

Таким образом, если следовать правовым нормам, то инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий необходимые для обоснования целесообразности и организации реализации блоки документов.

Однако в более широкой трактовке инвестиционный проект не сводится к набо­ру документов. Инвестиционный проект следует рассматривать как после­довательность действий, связанных с зарождением идеи, исследованием внешней среды, обоснованием объемов и поряд­ка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности поддержания и про­должения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении.

Реализация инвестиционного проекта должна осуществляться поэтапно, т. е. он развивается в виде предусмот­ренных фаз (стадий), а формирование набора документов, обосновывающих его це­лесообразность и эффективность, является одним из звеньев, хотя и узловых, проекта в целом.

В Федеральном законе 25 февра­ля 1999 г. №39-ФЗ определены и другие основные понятия которые необходимо учитывать при разработке и реализации инвестиционного проекта.

Объекты капитальных вложений в Российской Федерации - находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливае­мыми федеральными законами. Капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательст­ву РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам (нор­мам и правилам), запрещены.

Субъекты инвестиционной деятельности - инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложе­ний и другие лица. Инвесторами, т. е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (ино­странные инвесторы).

В качестве заказчиков по инвестиционному проекту могут высту­пать как собственно инвесторы, так и уполномоченные ими физиче­ские и юридические лица. Непосредственные работы по возведению производственных мощностей в соответствии с требованиями проекта осуществляются подрядчиками, под которыми понимаются физи­ческие и юридические лица, выполняющие работы по договору под­ряда и (или) государственному контракту, заключаемыми заказчика­ми в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятель­ности, которые подлежат лицензированию в соответствии с феде­ральным законом.

Пользователями объектов капитальных вложений могут высту­пать как инвесторы, так и любые физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объ­екты.

Субъекту инвестиционной деятельности законом разрешено со­вмещение функций двух и более субъектов, если иное не установле­но договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестици­онной деятельности, самостоятельное определение объемов и направ­лений капитальных вложений, владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных инвестиций, а также осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с За­конодательством РФ. Вместе с тем инвесторы несут ответственность за нарушение законодательства РФ и обязаны в установленном по­рядке возместить убытки в случае прекращения или приостановления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

Государство не только регулирует инвестиционную деятельность, но и гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности неза­висимо от форм собственности:

• обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

• гласность в обсуж­дении инвестиционных проектов;

• право обжаловать в суд решения и действия (бездействие) органов государственной власти, орга­нов местного самоуправления и их должностных лиц;

• защиту ка­питальных вложений.