Метод дисконтированных денежных потоков (ддп)

Оценка стоимости бизнеса предприятия методом ДДП основано на предположении о том, что потенциальный покупатель не заплатит за данное предприятие сумму, большую, чем текущая стоимость будущих денежных потоков. Собственник, скорее всего, не продаст свой бизнес дешевле текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате взаимодействия, стороны придут к соглашению о цене, равной текущей стоимости будущих доходов предприятия.

Величина денежного потока = чистая прибыль после уплаты налогов + амортизационные отчисления + (-) изменения собственного оборотного капитала + (-) изменения внеоборотных активов + (-) изменение долгосрочных обязательств.

m n ДП

Р стоим.п/п = ∑ ∑ ---------- + НАрст

i=1 (1+r)ⁱ

где R – ставка, n – количество периодов, для которых осуществляется расчет; m – количество бизнес-линий;НА рст – неиспользуемый актив по рыночной стоимости.

Метод капитализации прибыли

Метод капитализации прибыли является одним из методов доходного подхода. Суть метода закл.в том, что оцененную стоимость бизнеса действующего п/п считают равной отношению чистой прибыли к выбранной ставке капитализации. Метод капитализации прибыли при оценке бизнеса п/п обычно используется, когда имеется достаточно данных для определения нормализованного ден.потока, текущ.денеж.поток примерно равен будущим ден.потокам, ожидаемые темпы роста умеренны или предсказуемы. Данный метод наиболее применим к п/п, приносящим стабильную прибыль, величина кот.из года в год меняется незначительно (или темпы роста прибыли постоянны). В отличие от оценки недвижимости, в оценке бизнеса п/п-ий данный метод примен. довольно редко и в основном для мелких п/п, из-за значит.колебаний величин прибылей или ден.потоков по годам, что характерно для большинства крупных и средних п/п.

Р стоимость = Чистая (прогнозная) прибыль / r капитализации.

Р стоимость предприятия = ЧП I / r + ЧП II / r + … + ЧП n / r + Р ст-ть неиспользованных активов, где I, II, n – бизнес-линии.

3.30. Затратный подход к оценке бизнеса

Затратный подход рассм.п/п прежде всего как имуществ.комплекс, использ.для осуществления предприн.деятельности. Суть данного подхода закл.в том, что сначала оцениваются и суммируются все активы п/п. Далее из полученной суммы вычитают текущую стоимость обязательств п/п. Итоговая величина показывает стоимость собственного капитала п/п. Преимущество затр.подхода- он основан на достоверной фактической информации о состоянии имущественного комплекса предприятия и поэтому менее умозрителен; основной недостаток - он не учитывает будущие возможности бизнеса предприятия в получении чистого дохода. Кроме того, некоторые методы, например метод накопления активов или ликвидационной стоимости, довольно сложны и трудоемки в практическом использовании.

Метод замещения

Метод замещения использ.для определения стоимости замещения п/п и закл.в определении расходов в текущих ценах на строительство п/п, имеющего с оцениваемым аналогичную полезность, но построенного в современном архитектурном стиле, с использованием прогрессивных проектных и технологических нормативов, с применением новых материалов, конструкций и оборудования. Наиболее сложный момент применения данного метода - определение удельной стоимости строительства функционального аналога оцениваемого предприятия.